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最近看到很多人问关于共同基金的问题，尤其是那些不想整天研究个股的人。所以让我来分析一下共同基金的平均回报到底发生了什么，以及它们是否值得你的时间。
首先，共同基金到底是什么？基本上它是由像富达（Fidelity）或先锋（Vanguard）这样的公司由专业人士管理的一池资金。你把钱投入进去，他们负责管理投资组合，理论上你通过股息或资本利得获得回报。听起来挺简单的。
不过，事情变得有趣了。大家都在谈论击败市场，对吧？标准普尔500指数（S&P 500）在其65年的历史中，平均年回报大约是10.70%。这似乎是一个值得追赶的基准。但现实是——大约79%的共同基金在2021年实际上跑输标准普尔500指数。过去十年，这个数字上升到86%。所以，如果你随机选择一个共同基金，期待它击败市场，胜算其实很低。
当你看看表现最好的大型股票基金时，它们在过去10年里最高回报达到了17%。听起来很棒，直到你意识到那段时间内共同基金的平均回报被一次异常牛市推高——年化回报达到了14.70%。20年来，表现最好的基金达到了12.86%，这也不错，但与自2002年以来标准普尔500的8.13%回报相比，就开始显得差异明显。
关键是，表现很大程度上取决于基金实际持有的资产。如果一个基金重仓能源股，而能源行业那年表现出色，那这个基金就会表现得很棒。但这不是技能——那只是行业时机的运气。大多数基金不能持续跑赢基准指数

所以我一直在研究如何一夜之间赚钱的方法，因为我平时的工作已经不太够用了，说实话，选择比我想象的要多得多。比如，你甚至不用离开家。
内容写作可能是最明显的一个——显然有人仅仅在深夜在家写文章和网站文案就能赚到不错的钱。校对和编辑也是一样，听起来比我预想的要容易得多。但让我感兴趣的是：用户体验测试。如果你懂点技术，公司会在你晚上工作时间付钱让你找他们应用和网站的漏洞。平均收入据说超过12万美元，感觉挺疯狂的。
还有转录工作——播客、采访、医疗资料。视频编辑如果你有技能的话。社交媒体管理，因为你可以提前安排好帖子。甚至配音工作，如果你有一只不错的麦克风。互联网让你几乎可以在任何地方一夜之间赚钱，比如教英语给世界另一端的学生，或者为公司编辑内容，你永远都不会见到他们。
最疯狂的是？很多这些工作都不需要高学历或证书。你可以从事简历写作或AI训练(开始赚钱——这似乎变得非常火)。有人甚至在空闲时间在Etsy上卖东西。
有人试过这些中的任何一个吗？好奇哪些是真的值得花时间的。

最近一直在浏览退休目的地名单，反复看到同样的昂贵加州地点被提及。但我偶然发现了一件引起我注意的事——莫德斯托，这个中等规模的城市位于中央谷地，似乎并没有得到足够的关注。
这让我停下来思考。根据我找到的生活成本数据，莫德斯托的生活成本比圣何塞便宜大约70%，比圣地亚哥便宜36%。这些差异并不小——这是那种差距，实际上可以让你在退休后财务上呼吸更顺畅，而不是每天为每月开销而汗流浃背。
这个城镇位于加州的农业腹地，人口大约22万，其中大约14%是65岁或以上的老人。这为你提供了一个不错的退休人员混合比例，而不会让你觉得像是在沙漠中的退休社区。房价中位数大约在45.75万美元，和其他加州市场相比，确实相当合理。如果你想在买房前试水，租金大约每月1,645美元。
当然，也不是完美无缺。销售税高达8.88%，贫困率约为12%，这表明负担能力是相对的——并非每个人都觉得负担得起。但如果你真心想在加州延伸你的退休资金，而不是去亚利桑那或内华达，莫德斯托值得一查。
这里还有真正的户外活动——漂流、徒步、皮划艇。所以你并没有为了省钱而牺牲生活方式，这点很重要。
当然，在做任何决定之前，你应该先在那儿住一段时间。租几个月，走走逛逛，感受一下氛围。别以为你的朋友和家人会经常来访，因为说实话，他们可能不会。也要认真考虑你真正想用你的日子做什么。
不过对很多人来说，真正的退休省钱之道并不是搬家——而是留在原地

最近一直在研究期权，才意识到大多数交易者其实并不真正理解他们在支付什么。比如，你看到一个期权的价格是$8 ，但期权的内在价值只有$5 ——那么额外的$3 来自哪里？那就是外在价值，说实话，这也是让很多人困惑的部分。
让我详细解释一下，因为这其实非常重要。当你在看期权的内在价值时，你基本上是在问：如果我现在行使这个权利，能赚多少钱？对于看涨期权来说，这很简单——如果股票在$60 ，你的行权价是50美元，那么你有$10 的内在价值。你可以以$50 买入，然后以60美元卖出。对于看跌期权，情况相反——如果股票在$45 ，你的行权价是50美元，那就是$5 的内在价值。
但这里变得有趣了。那部分外在价值？是时间和波动性被包含在价格里的。距离到期越远，市场越愿意为事情朝有利方向发展的可能性支付溢价。波动性越高？也是一样——潜在的价格波动越大，交易者支付的溢价也越多。
我注意到很多人在分析风险时会忽略这个区别。如果你持有的期权大部分是外在价值，你其实是在押注价格变动和时间。随着到期日临近，那部分外在价值会逐渐消失——这叫时间衰减。所以，理解内在价值和外在价值的区别，实际上会改变你对仓位的处理方式。
计算方法非常简单。外在价值 = 总溢价减去内在价值。如果你的期权溢价是$8 ，而内在价值是5美元，那么外在价值就是3美元。这个$3 就是你为时间和波动性部分支付的费用。
这很重要，因为它影响一切——风

一直在研究东海岸实际搬家的地点，发现了一些有趣的规律。事实证明，如果你在寻找东海岸最安全、收入水平稳固的城市，基本上是在波士顿、华盛顿特区和纽约周边的郊区。这些地区频繁出现是有原因的——好学校、低犯罪率，以及人们真正赚到钱的地方。
马萨诸塞州列克星敦位居我查看的许多榜单之首。平均家庭收入约30万美元，房屋平均价格170万美元，犯罪率真正很低。波士顿郊外的温彻斯特也类似——家庭收入也在$300k 范围内，房屋价格也在170万美元左右。两地的宜居评分都在90分以上，实际上看数字也挺靠谱。
新泽西的郊区很有趣，因为你可以在保持东海岸最安全城市类别的同时，找到价格稍微实惠一些的选择。韦斯特菲尔德和里奇伍德的家庭收入都在28万到29万美元左右，房屋在110万到120万美元之间。麦迪逊的暴力犯罪率最低——几乎可以忽略不计。而韦尔斯利，马萨诸塞州，是真正的“有钱”地区——最高的家庭收入为36.8万美元，房屋平均价格210万美元。
如果你想找更便宜的地方，靠近华盛顿特区的大学公园值得一看。年生活成本$75k 是这些榜单中最低的(，家庭收入也不错，房屋大约69.6万美元。生活质量评分依然是93。佐治亚州的迪凯特也类似——亚特兰大郊区，月支出低于)，房屋价格约30万美元，但犯罪率比东北地区的选项要高。
这些最安全的东海岸社区的共同点是什么？它们要么是波士顿的郊区，要么是华盛顿地区的城镇，要么是新泽西北

在一个随意的星期天接到催债员的电话，完全不知道他们在说什么？是的，这其实非常常见。就像三个人中就有一个会遇到这种事情。不过，事情是这样的——你实际上有法律工具可以应对，而大多数人甚至都不知道这些工具的存在。
所以这就是我遇到的情况。催债员打电话，说我欠钱，我很困惑，因为我真的不记得这笔债。第一反应是挂掉电话。但后来我意识到——我应该把他们的信息记下来。公司名字、那个人的名字、电话号码、地址。花了大约30秒，但结果证明这很重要。
然后我了解了债务核实信和债务验证信的区别。听起来像法律术语，但其实很简单。核实信是你发给他们的。验证信是他们应该发回给你的。两份不同的文件，两个不同的目的。
这为什么重要：当你发出债务核实信时，你基本上是在说“嘿，我不认得这笔债。证明它是我的，或者停止联系我。”这受到一项法律的保护——1977年的《公平债务催收行为法》。催债员必须在五天内回复，否则他们就算是违法了。
问题是，很多催债公司会以几分钱买断旧债。他们可能根本没有完整的文件。他们指望人们不了解自己的权益，或者太紧张而不敢反抗。但如果你发出核实信，他们就必须提供真正的证据。合同、法院判决、带有你签名的文件。如果他们不能？通常就会放弃。
我用挂号信寄的——这是关键。你需要证明你确实寄出了信，以及寄出的时间。电子邮件不算数。从他们第一次联系你起，你有30天的时间发出核实信。错过这个时间，他们可能会认为债务

所以我最近一直在研究房地产投资，反复遇到这个术语：什么是留置权拍卖？事实证明，如果你考虑以低于市场价的价格购买房产，这其实挺有趣的。
基本上，留置权拍卖是指为了偿还未支付的债务而出售房产。可能是拖欠的税款、承包商费用、法院判决——不管是什么债务，如果房主不还，债权人或政府可以强制出售以收回款项。对投资者来说，酷的一点是？你可能以低于正常市场条件的价格买到房产。
它的运作方式通常是这样的。假设房主拖欠房产税。地方政府会在房产上设立税留置权，并给予房主宽限期以补缴。如果他们不支付，政府就会进行公开拍卖。投资者竞标留置权，出价最高者要么收取未付的税款和利息，要么在债务未偿还的情况下获得所有权。这是一个有条理的流程，但规则会根据你所在的地区而不同。
主要有几种类型需要了解。税留置权发生在房产税未支付时——可能是你遇到的最常见的留置权拍卖场景。机械留置权是在承包商或施工人员未得到报酬时设立的。然后还有判决留置权，是法院裁决对房产所有者的判决。每种类型在记录和出售方式上都有不同的规则。
如果你打算涉足这个领域，你需要做功课。查阅县级记录，了解当地法规，彻底研究房产所有权。每个司法管辖区处理留置权拍卖的方式都不同，所以在一个州有效的方法可能在另一个州不适用。有些人会通过在线政府数据库查资料，有些人会亲自去县书记官办公室，还有很多房地产投资者通过网络交流分享经验。
这个流程绝对可以为你作为买家带来

刚刚查阅了一项关于美国最富裕县的研究，发现一些结果非常惊人。数据来自2021年的人口普查，基本上绘制了每个州各县的家庭中位收入。范围非常大——最富裕的县的收入，比清单中最贫困县的收入多出一倍以上。
弗吉尼亚州表现最突出，全国第一的是Loudoun县，家庭中位收入约为156k。加利福尼亚州的Santa Clara县(，其中包括圣何塞)，排在第二位，收入为140k。马里兰州的Howard县达到129k，科罗拉多州的Douglas县约为127k。纽约州的Nassau县也在这个水平附近，收入为126k。很有意思的是，这些最富裕的县中，有些是主要的都会地区，但也有一些是你意想不到的更小地方。
分析显示，弗吉尼亚州在“最富裕县”这个层面上实际上是最多的——在全国最富裕的前100个县里，有18个在弗吉尼亚。加利福尼亚排在第二，有11个；马里兰有10个；新泽西有9个。随后是纽约和德克萨斯并列，各有6个。作为对照，2021年全国的家庭中位收入大约是70k，所以这些最富裕的县明显高出很多。
有意思的是，这些地方在地理分布上差异非常大。有些被水环绕，有些被山脉或沙漠包围。有些甚至严格来说并不算“县”——路易斯安那州用parishes（教区）来代替，而阿拉斯加则是按人口普查地区来划分。人口规模的差异也很夸张，从人口超过一百万的县，到只有几千人的县都有。 所以，没错，美国的财富分布确实在特定地区相当集中。

刚刚钻进一个兔子洞里，研究哪些《Shark Tank》产品真的赚到了大钱，说实话，有些数字简直离谱。比如，这些都不是那种仅仅算小有成就的故事——我们说的是在各自品类中彻底称霸的生意。
Bombas 位居榜首，收入达 13亿美元。想想看——一家袜子公司。他们把质量和使命感结合起来，找到了关键配方：每卖出一双，就捐出一双。Daymond John 看到了这里面的机会，投入 $200k ，为 17.5% 的股份入股。就像这种投资，最后真的回报巨大。
接着是 Scrub Daddy，那款带着笑脸的海绵，会随着水温改变质地。Lori Greiner 投了 $200k ，拿下 20% ，然后它达到了 $926 百万。产品本身确实很聪明，但 Greiner 在零售方面的专业能力，极大加速了它的增长。
Squatty Potty 可能是最有意思的，因为它解决的是一个没人会公开讨论的问题。Greiner 在这里也再次投资——$350k ，持股 10%——公司通过病毒式营销迅速爆发，规模扩张到惊人的程度。有时候，最成功的《Shark Tank》项目，正是那些能够识别出真实空白并执行得无懈可击的。
Cousins Maine Lobster 采取了另一种思路，把重点放在高品质海鲜和餐车的分发渠道上。Corcoran 投了 $55k ，持股 15%，他们通过始终坚持新鲜产品与扩张，建立起了 $585 百万

刚才有人问我，在每月被动收入$1K in monthly passive income的情况下，真正实现得有多现实。诚实的回答？这是可以做到的，但你得先在前期投入精力。“被动”这部分只会在你把所有事情都正确搭建好之后才会开始发挥作用。
我去了解了一下Erika Kullberg对此的建议，她确实有一些值得考虑的扎实策略。下面是如果你真的认真对待这件事，真正行得通的做法。
如果你有一些资本，可以先从分红股票或REITs（房地产投资信托基金）入手。这里的好处在于你不需要每天主动交易——你买入优质的分红股票或房地产投资信托，让它们为你产生收入。如果你在加拿大或美国，Vanguard和Fidelity都是不错的起点。如果你想在不投入大量资本的情况下获得房地产敞口，像Fundrise这样的平台可以让你接触到真实的房产。计算很简单：如果你投资大约$140K earning 9% annually，你就能实现$1K monthly target。显然，作为起步这会是个很大的数字，但你可以从更小的金额开始，边进行边把收益再投资。
数字产品是另一个角度，尤其是当你手头现金不多的时候。你可以先做一次，比如制作电子书、在线课程或可打印资料，然后几乎不用额外投入就反复销售。Amazon KDP、Udemy和Etsy是很明显的平台。不过有一点——你需要足够好的营销才能真正带来销量。它起初并不像人们想象的那样

刚刚开始研究伯克希尔最新的13F报告，发现了一些大多数人都忽略了的有趣现象。巴菲特一直在积极减持他的美国银行（Bank of America）持仓——仅在四个季度内就卖出了427 million股，这相当于伯克希尔持有量约41%。这与他曾经将其视为第二大持仓时的情况形成了巨大的变化。
现在，大家都很快就会假设这只是获利了结。没错，可能确实有部分是这样发生的。但如果你深入挖掘，真正的故事就会变得更为细致。对吧？美国银行是大型“钱中心”银行中对利率最敏感的那一家。当美联储在2022-2023年期间激进加息时，BofA在净利息收入方面表现得非常强劲。但现在我们处在降息周期里，这个优势就会反过来。巴菲特显然已经看到了即将到来的逆风。
这还有估值方面的因素。2011年巴菲特最初投资美国银行时，这些股票相对于账面价值的交易折价为68%。时至今日，股价已经较账面价值溢价39%。这不再是当初吸引他注意的那种“便宜货”，而巴菲特一直以来都痴迷于估值纪律。
但真正让我注意到的是——在他连续11个季度净卖出股票、总体抛售了$177 billion后，有一个仓位他却根本停不下来：Pool Corp。连续四个季度持续增持。从2024年第三季度的404k股开始，随后在2025年第二季度增至接近200万股。也就是说，截至目前总共持有350万股。
如果你从投资论点（thesis）出发看待Pool，它是个很有意思的

刚刚开始研究一些低股价值得买的有趣股票，老实说，进入2026年中期的市场布局看起来相当稳健。银行业开启了强劲的财报季，华尔街预计股票市场将迎来又一个好年头，所以人们绝对在寻找价值机会。
不过让我注意到的是，大多数投资者会自动跳过任何股价低于10美元的股票，认为那都是便士股的混乱和宽广的买卖差价。但如果你深入挖掘，就会发现真正的便士股(低于5美元)和5美元区间的股票之间存在明显差异。后者风险更低，流动性更强，老实说，最值得买的低价股就藏在那里。
我用相当严格的筛选条件筛选了数千只这些较便宜的股票：稳定的成交量、强劲的分析师覆盖、不断改善的盈利修正，以及实际的Zacks评级信誉。最终筛选出大约50只真正符合标准的股票。
其中一只让我特别注意的是金矿特许权公司$10 GROY(。这是一家专注于黄金的特许权公司，基本上为矿业运营提供融资，并从收入中抽取一定比例。商业模式相当简洁。令人惊讶的是，随着黄金热潮的持续加速，他们对2026年的盈利预估自第三季度以来大幅上升。
这些数字实际上令人印象深刻。他们预计2025年的收入将增长66%，2026年将增长133%，达到)百万美元。每股亏损从微小的亏损变成+0.06美元，这样的变动非常重要。而且他们的Zacks评级为1$39 强烈买入(，有八家券商中六家给予强烈买入评级。
黄金本身在2026年有望持续走强，原因包括央行仍在购买、散户资金流入稳定、美

最近一段时间我一直在了解不同的租赁安排，想分享一件我觉得相当有用的事。有一种叫做“随意财产”的东西，很多人其实不太了解，但如果你在考虑房地产的灵活性，它其实挺相关的。
所以基本上，“随意财产”(也叫“随意租赁”)，就是租户在房东允许下居住在某处房产，但没有正式租约，也没有固定的终止日期。任何一方都可以在需要的时候退出，不过通常你需要提前30天通知。这类房地产定义听起来可能复杂，但拆开理解之后就说得通了。
那为什么会有人想要这个呢？好吧，如果你是房东，有一处房产你不确定能不能长期持有，“随意财产”让你在不被锁定在多年承诺的情况下获得收入。同样的道理，如果房子马上要出售——在交割完成的过程中你可以继续收租，而不用让房子空置。在租户这边，如果你因为工作要搬家，或者还在等待买下自己的房子，这种“随意财产”安排意味着你可以更快入住，不用处理冗长的租约文件。
不过这种灵活性是双向的。房东喜欢自己能相对更快地处理掉有问题的租户，而租户也喜欢进入门槛更低、更省事的入住方式。你可以在承诺之前先试试某个社区的生活情况，或者作为房东，你可以在提供更长期的选择之前，先看看租户的实际表现。
但关键在于——你仍然需要遵守规则。那30天通知的要求相当严格，所以房东不能一夜之间就把人赶出去。说实话，如果任何一方都想要真正的稳定，“随意财产”可能会让你不安。如果之后签了正式租约，它会自动取代“随意财产”的安排，所以

刚刚发现了一些关于埃隆背景的非常疯狂的事情，我之前并没有完全意识到。所以关于他是否真的来自富裕家庭的问题，事实证明这个故事比大多数人想象的要复杂得多。
他的父亲埃罗尔曾经讲过一些疯狂的故事，说他们曾经有那么多财富，以至于他们的保险箱根本关不上。比如，他们得在关门时用手按住现金，钞票还会到处露出来。据说在赞比亚有个翡翠矿，让他们变得富有，而年轻的埃隆似乎会在纽约第五大道上卖翡翠。有个故事说他在蒂芙尼卖了一些翡翠，价格是2000美元，后来显示的价格却变成了24000美元。
但事情变得有趣了——埃隆讲的完全是另一回事。他基本上说那些关于翡翠矿的故事根本没有发生过。几年前，他在推特上直接指出，根本没有任何证据证明那个矿曾经存在，也没人真正见过它。他声称他的父亲曾告诉他拥有那矿的股份，但最终承认那根本不是真的。
根据埃隆的说法，他并不像人们想象的那样来自富裕家庭。当然，他的父亲有一家工程公司，曾经一度还算不错，但埃隆说他从未得到过任何遗产或重大财务赠予。实际上，他一直很明确地表示，他父亲的财务状况随着时间变得越来越糟，直到他和弟弟金巴尔不得不开始为他提供经济支持。
所以基本上，整个故事发生了翻转——他不是来自巨额财富，而是描述自己成长为中产阶级，逐步过渡到中上阶层，但并没有那种你会以为会带来幸福的生活。而且，尽管他在特斯拉和SpaceX取得了巨大成功，现在实际上是他在为父亲买单。
这就是那种

最近一直在关注铜暴露的情况，实际上现在正发生着一个相当有趣的局面。清洁能源转型正在推动对这种红色金属的巨大需求——预计2021年至2035年间，铜的需求将增加82%。考虑到太阳能、风能、电动车以及所有基础设施的建设，这个数字非常惊人。
问题是，近期铜价一直在下跌。中国的经济放缓是主要原因——他们是世界上最大的铜消费国，需求比预期的要软一些。但有趣的是：如果你相信关于清洁能源采用的长期论点，这次回调可能为投资者提供了一个进入点，以增加铜的敞口。
如果你不打算直接交易期货，还有几个值得考虑的铜类ETF。让我为你拆解一些我一直在关注的。
首先，是纯粹的跟踪方式——美国铜ETF (CPER)，成立于2012年，直接跟踪铜期货。操作简单，但费用比率为0.88%。不算便宜，但你可以获得纯粹的铜敞口，资产规模大约在$125 百万美元左右。
然后是矿业公司角度。GX铜矿ETF (COPX)持有实际的矿业公司，比如Southern Copper、Freeport-McMoRan和Ivanhoe Mines。这是实现操作杠杆的地方——当铜价格上涨时，这些公司的利润空间会显著扩大。COPX的资产规模为14亿美元，费用也更合理，为0.65%。
如果你想更深入一些，可以考虑Sprott Junior Copper Miners (COPJ)，专注于小盘股，或者关注更广泛的金属矿业ETF，比如BlackRoc

刚刚回顾了一下那份一月的美国零售销售报告——实际上比预期的要好一些。销售额只下降了0.2%，而经济学家原本预计会下降0.4%。汽车行业受到的冲击最大，几乎下滑了1%，但除了这个之外，美国零售销售数据保持得相当稳定。
让我注意到的是，当时冬季天气和油价飙升对经济的影响有多大。百货公司和加油站受到的冲击更大，但在杂项和非店铺零售商方面也出现了一些有趣的亮点，开始重新获得动力。核心美国零售销售指标实际上在次月上涨了0.3%，这表明即使在条件恶化时，人们仍在继续消费。
这提醒我们外部因素如天气和能源价格对消费者行为的影响有多大。税款退还季节也在逐步到来，因此在消费模式上存在着相互竞争的力量。

刚刚一直在关注特朗普与伊朗之间不断升级的局势，老实说，这是一种可能对能源市场产生严重连锁反应的地缘政治动作。
所以核心问题是霍尔木兹海峡。据称，伊朗已经做过计算：如果他们关闭它，全球油价可能会从大约 $70 飙升到 $200 美元/桶。 这不是小幅波动——这将从根本上重塑全球能源成本，影响从航运到消费者价格的方方面面。
但更令人担忧的是，这其中还存在更大的风险。大多数人只把注意力放在霍尔木兹上，但从理论上讲，伊朗也可能同时打击巴布尔-曼德布海峡。对于不太关注地缘政治的人来说，巴布尔-曼德布连接红海和亚丁湾，是中东石油通往欧洲和亚洲的另一个关键咽喉要道。如果两条水道被同时封锁，那你看到的就将是真正的能源危机情景。
特朗普的回应非常直接——本质上是在说：如果伊朗关闭霍尔木兹，他们就必须做好遭遇军事对抗的准备。这也表明，美国在多么严肃地将这些航运通道视为全球安全与经济稳定中不可谈判的基础设施。
分析人士指出，伊朗很可能把这当作其地缘战略中的筹码，试图获得更强的谈判能力。但这种计算极其冒险，因为误判的空间极其狭小。一次升级就可能引发真正的军事回应，然后你就会面临前所未有的油价冲击。
尤其是巴布尔-曼德布海峡的局势，正受到格外关注，因为大多数交易员和分析师尚未充分计入“双海峡关闭”所意味着的后果。能源市场本就对中东紧张局势高度敏感，因此如果局势进一步恶化，波动可能会达到历史性水平。
未来

刚刚关注了英国上议院关于稳定币的辩论，坦率地说，讨论揭示了传统金融界对加密基础设施的看法中一些有趣的东西。维持真正有效的监管框架的基础成本——似乎正是他们在努力应对的问题——显然远比人们想象的要高得多。
《金融时报》的克里斯·贾尔斯提出了一个相当务实的观点：稳定币并不是某种革命性的货币替代品。它们基本上只是进入加密货币的入口和出口。没有适当的法律支持和监管，要求普通人将其作为真正的货币持有是有风险的。他承认，如果有一个坚实的监管框架，当然，它们可以降低交易成本，加快跨境转账。但在英国国内？英镑稳定币不会与银行竞争，因为即时、廉价的支付方式已经存在。
有趣的紧张关系来自美国法学教授阿瑟·威尔马斯特，他对批评更为激烈。他基本上把美国的GENIUS法案称为一场灾难，因为它允许非银行发行美元稳定币。他的论点是：这是一种监管套利。你让监管较松的公司进入货币业务，这破坏了几个世纪以来的银行保障措施。这不是一件小事。
让我印象最深的是贾尔斯提出的KYC和AML的担忧。稳定币可能被用于非法活动，这意味着你需要对交易所进行严密的国际监管。英格兰银行的做法——将稳定币视为真正的货币，要求严格的支持和流动性——似乎比让它们漂浮在监管灰色地带更为合理。
真正的问题不在于稳定币是否会取代，而在于它们是否能在成为加密交易桥梁之外发挥实际作用。以及，为了这种实用性，适当监管的成本是否值得。似乎即使是专家也不能完