إشارات البيتكوين الصاعدة: الانتعاش في MVRV Z-Score، استنفاد العملات المنفقة، واختراق الوتر الهابط في 2025

اعتبارًا من 22 أكتوبر 2025، تتداول بيتكوين (BTC) حول $108,200، مما يظهر علامات على الصمود بعد أسبوع متقلب تميز بكاسحة تصفية بقيمة $19 مليار تم تحفيزها بواسطة التعريفات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. لقد تقلب سعر العملة المشفرة بين $105,000 و $111,500، مع RSI عند 44 مما يشير إلى زخم محايد و MACD يشير إلى تقاطع صاعد محتمل. يبقى الشعور المؤسسي إيجابيًا، حيث إن 67% من المستثمرين الذين تم استطلاع آرائهم متفائلون وفقًا لتقرير Coinbase، ويعتبرون السوق “ثور في المرحلة المتأخرة.” في التمويل اللامركزي (DeFi)، حيث يتجاوز TVL $150 مليار، تشير هذه المؤشرات إلى احتمال حدوث عكس، ولكن الفشل في الاحتفاظ بـ $108,200 قد يزيد من مخاطر الهبوط.

ارتداد MVRV Z-Score: من 1.90 إلى 1.96 قاع أعلى

مؤشر MVRV Z-Score، وهو مقياس رئيسي على السلسلة يقيس تقييم بيتكوين بالنسبة للقيمة المدركة، قد ارتفع من 1.90 إلى 1.96، مكونًا نمط قاع أعلى الذي تاريخيًا سبق ارتفاعًا بنسبة 14% في الشهر الماضي. هذا المؤشر، عند 2.46 حاليًا حسب MacroMicro، يشير إلى التقييم المنخفض دون المتوسط التاريخي البالغ 3.0، مع Z-score أدنى من 7 مما يشير إلى وجود مجال للارتفاع قبل دخول منطقة الشراء المفرط. تعكس الانتعاش تعبًا من البيع، حيث يتأخر القيمة السوقية عن القيمة المدركة، مما يجذب المستثمرين القيمين في ظل تدفقات ETF التي بلغت $4.77 مليار الأسبوع الماضي.

بيانات العملات المنفقة: 99.6% احتفاظ على المدى الطويل، 98.9% انخفاض مبيعات على المدى القصير

نسبة أرباح المخرجات المنفقة (SOPR) تكشف أن مبيعات حاملي المدى الطويل انخفضت بنسبة 99.6% ومبيعات المدى القصير انخفضت بنسبة 98.9%، مما يشير إلى الإرهاق وانخفاض ضغط العرض. يتماشى هذا مع انخفاض بنسبة 47% في العرض المعاد من المحافظ الساكنة، وفقًا لـ Glassnode، حيث تصبح العملات قديمة في حالة المدى الطويل دون حركة. يؤكد متوسط عمر العملات المنفقة البالغ 100 يوم هيمنة احتفاظ HODLing، حيث يمثل فقط 44% من القيمة المدركة من حاملي المدى القصير، وهو أعلى مستوى على الإطلاق. تعزز هذه الندرة دعم $108,200، مما قد يؤدي إلى إشعال $115,000-$120,000 إذا زاد الحجم.

نمط الوتر الهابط: $108,200 كسر إلى $116,000

تشكل خريطة BTC وتد متناقص بالقرب من $108,200، وهو نمط انعكاسي صاعد بعد اختراق ميغافون 2023 وراية الثور 2024. يمكن أن يستهدف إغلاق مؤكد فوق $111,500 $116,000، مع مكاسب تاريخية تتراوح بين 75-90% من إعدادات مشابهة. تضيق نطاقات بولينجر (العلوي $115,000، والسفلي $105,000)، مما يشير إلى تقلب وشيك، بينما يعزز متوسط الحركة لمدة 50 يومًا عند $108,918 و200 يوم عند $107,500 الدعم. تكرار الحيتان لهذا النمط، وفقًا لـ Crypto Rover، يضيف توافق.

توقعات 2025: $130K-$200K التوافق

توقع المحللون أن يصل سعر BTC إلى $130K-$200K بنهاية السنة. ترى Changelly أن السعر سيكون $123,849 في أكتوبر؛ و CoinDCX تتوقع $131,500. تستهدف VanEck $180,000-$200,000 بناءً على زخم ETF. المحفزات الصاعدة: خفض أسعار الفائدة و $50B تدفقات ETF؛ المخاطر الهابطة: الرسوم الجمركية التي تختبر $100K.

باختصار، تشير انتعاشة MVRV، واستنفاد العملات المنفقة، والوتد المتناقص إلى إمكانية تحول بيتكوين الصاعد، مع $108,200 كدعم محوري لارتفاع DeFi في عام 2025.