تخفيف التوترات الجيوسياسية! سوق التشفير يحقق انتعاش "عيد الميلاد المتأخر": بيتكوين تتجاوز 90000 دولار، وإيثريوم تعود إلى 3000 دولار

في نهاية عام 2025، مع اقتراب الختام، شهد سوق العملات المشفرة انتعاشًا واسع النطاق لم يسبق له مثيل منذ فترة طويلة. مع لقاء الرئيس الأمريكي ترامب والرئيس الأوكراني زيلينسكي، وتداول أنباء عن تقدم في عملية السلام، ارتفعت شهية المخاطرة في السوق بسرعة، حيث قفز سعر البيتكوين خلال ساعات بنسبة 3% متجاوزًا حاجز 90,000 دولار، وعاد الإيثيريوم أيضًا إلى ما فوق 3,000 دولار. ومع ذلك، فإن الدافع العميق لهذا الانتعاش يتجاوز مجرد عناوين الجغرافيا السياسية. أشارت وكالة التحليل البيانات 10x Research إلى أنه، تحت السطح الهادئ الظاهر، فإن التغيرات الهيكلية في سوق المشتقات تساهم بشكل رئيسي في دفع الأسعار للأعلى: على الرغم من ضعف حجم التداول الإجمالي، إلا أن معدل التمويل يستمر في الارتفاع، مما يدل على أن المتداولين بالرافعة المالية يخططون بهدوء. هذا الانتعاش المدفوع بالسرد الكلي والبنية الدقيقة يشير إلى أن السوق قد يكون في نافذة تحول حاسمة.

كسر الجليد الجيوسياسي: كيف يمكن لإشارة سلام أن تشعل شهية المخاطرة في السوق

في نهاية ديسمبر 2025، أصبحت رسالة سياسية من واشنطن مفاجأة بمثابة محفز قوي لسوق العملات المشفرة. زار الرئيس الأوكراني زيلينسكي الولايات المتحدة، وأجرى محادثات مع الرئيس ترامب حول خطة سلام مقترحة. بعد اللقاء، أكد ترامب أن الطرفين أحرزا “تقدمًا” في إنهاء الصراع الروسي الأوكراني. على الرغم من أن قضايا معقدة مثل السيطرة على الأراضي في الشرق لا تزال غير محسومة، فإن إشارات التهدئة المحتملة كانت كافية لتغيير المزاج القصير الأمد لرأس المال العالمي في لحظة.

ظهر هذا التحول في المزاج بشكل واضح وسريع على أسعار الأصول. تراجع سعر الذهب، كملاذ آمن تقليدي، بعد الخبر، بينما ارتفع البيتكوين، كأصل رقمي جديد، بشكل متزامن، متجاوزًا 90,300 دولار مرة أخرى. السلسلة المنطقية للسوق واضحة: التهدئة في التوترات الجيوسياسية تقلل من مخاطر الاقتصاد العالمي، وتشجع رأس المال على الخروج من ملاذات الأمان، وإعادة التوجيه نحو الأصول ذات المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. في الوقت نفسه، يواصل الاحتياطي الفيدرالي ضخ السيولة من خلال عمليات إعادة الشراء، مما يوفر خلفية سيولة كلية لارتفاع الأصول ذات المخاطر.

تؤكد هذه الأحداث مرة أخرى على أن سوق العملات المشفرة، خاصة البيتكوين، يرتبط بشكل متزايد بالسرد الكلي العالمي والتطورات الجيوسياسية. لم يعد مجرد “أصل رقمي بديل” معزول، بل يعكس تقلباته بشكل متزايد تقييم السوق المالي التقليدي للمخاطر. من منظور أوسع، فإن حجم المساعدات المحتملة البالغ 8 تريليون دولار في خطة إعادة إعمار أوكرانيا أثار أيضًا خيال السوق حول السيولة الضخمة المحتملة وتدفق بعض الأموال إلى الأصول الرقمية. بالنسبة للمتداولين، فهم هذا الترابط أصبح جزءًا لا يتجزأ من تفسير تقلبات السوق على المدى القصير.

التيارات الخفية تحت السكون: كيف تكشف بيانات المشتقات عن تغييرات هيكلية في السوق

على الرغم من أن الأخبار الجيوسياسية توفر محفزات، فإن الركيزة الحقيقية لهذا الانتعاش تكمن في التغيرات التي تحدث بهدوء في سوق المشتقات. وفقًا لملاحظة نشرتها 10x Research في 29 ديسمبر، فإن السوق يظهر حالة متناقضة ودقيقة: “السوق المشفرة يدخل العام الجديد بانخفاض دوري في النشاط، لكن مراكز المشتقات تعكس إشارة مختلفة تمامًا.”

التمييز بين ضعف النشاط وتزايد الرافعة المالية هو السمة الأبرز حاليًا. تظهر البيانات أن حجم التداول الأسبوعي للعملات المشفرة يقيم عند حوالي 80 مليار دولار، بانخفاض حوالي 26% عن المستويات الطبيعية، مما يعكس ضعف المشاركة السوقية. ومع ذلك، فإن معدل التمويل في سوق العقود الدائمة، والذي يقيس مزاج المتداولين بالرافعة، يستمر في الارتفاع. حتى الأسبوع الماضي، ارتفع معدل التمويل في عقود البيتكوين الدائمة بنسبة 3.7% ليصل إلى 8.9% (معدل سنوي)، وهو في أعلى 57% من النطاق خلال العام الماضي؛ كما ارتفع معدل التمويل في الإيثيريوم إلى 6.9%. هذا يعني أنه، رغم ضعف الطلب على السوق الفوري، فإن المتداولين الذين يظلون في السوق يدفعون تكاليف أعلى للاحتفاظ بمراكز طويلة بالرافعة، مع توقعات صعود قوية.

وفي الوقت نفسه، استقرت قيمة العقود الآجلة غير المغطاة عند حوالي 273 مليار دولار بعد انخفاض منظم، مما يعكس حالة “ارتفاع الأسعار، استقرار المراكز، ارتفاع معدل التمويل”. هذا المزيج يصور مشهدًا لـ"سوق أضعف ولكن أكثر ازدحامًا": خروج العديد من المتداولين الأفراد والمتداولين القصيرين، بينما تتركز المراكز الطويلة المتبقية بشكل أكثر حزمًا وإصرارًا. تحذر 10x Research من أن هذا الهيكل يجعل السوق “ظاهرًا هادئًا، لكنه أكثر هشاشة”، حيث يمكن أن يؤدي أي خبر إيجابي إلى رد فعل قوي، لكنه أكثر عرضة للتقلبات الحادة عند ضعف السيولة. كما تشير التغيرات في سوق الخيارات إلى استنتاج مماثل، حيث أن أنماط التسعير غالبًا ما تتنبأ بتغير الاتجاه بدلاً من استمراره.

المؤشرات الرئيسية الحالية في سوق العملات المشفرة وإشارات الانحراف

• الأداء السعري: البيتكوين يتجاوز 90,000 دولار، بزيادة حوالي 3% خلال 24 ساعة؛ الإيثيريوم يتجاوز 3,000 دولار، بزيادة حوالي 4%.
• مدى السوق: القيمة السوقية الإجمالية تعود إلى 3.04 تريليون دولار، لكن حجم التداول الإجمالي لا يزال منخفضًا بنسبة حوالي 30% عن الطبيعي.
• مزاج المشتقات:
  • معدل التمويل على البيتكوين: 8.9%/سنة (الأسبوع الماضي +3.7%)، في أعلى 57% من النطاق.
  • معدل التمويل على الإيثيريوم: 6.9%/سنة (الأسبوع الماضي +3.4%)، في أعلى 34% من النطاق.
  • العقود الآجلة غير المغطاة: حوالي 273 مليار دولار، انتعشت من أدنى مستوياتها لكنها لا تزال أقل بكثير من الذروات السابقة.
• تشخيص هيكل السوق: ضعف حجم التداول الفوري (سيولة ضعيفة) مع ارتفاع مستمر لمعدل التمويل (مراكز طويلة بالرافعة المالية مكتظة) يشكل انحرافًا ملحوظًا، مما يدل على هشاشة الهيكل السوقي.
• إشارات النموذج: تشير نماذج 10x Research بقوة إلى أن البيتكوين سيتفوق على العملات البديلة، وأن الفارق فقط 0.1 ليتم تفعيل إشارة “سيطرة البيتكوين”.

متابعة العملات البديلة والتباين: منطق القوة والضعف في الانتعاش

تحت تأثير البيتكوين والإيثيريوم، شهد سوق العملات البديلة الرئيسية ارتفاعًا عامًا. ارتفعت قيمة XRP حوالي 2%، وعودت فوق 1.90 دولار؛ وأداء سولانا كان أكثر قوة، حيث زاد بأكثر من 3%، واقترب من حاجز 130 دولار. كما شهدت عملات مثل BNB، ودوجكوين، وكاردانو، والعملات ذات المفهوم الذكاء الاصطناعي، اتجاهًا تصاعديًا.

ومع ذلك، فإن هذا الانتعاش الجماعي لا يخلو من مخاطر. تشير نماذج 10x Research بوضوح إلى أن توقعاتها الحالية تفضل أداء البيتكوين مقابل العملات البديلة، وأنها على بعد 0.1 فقط من إصدار إشارة “سيطرة البيتكوين”. يعتمد هذا الحكم على عوامل متعددة: في ظل عدم زوال حالة عدم اليقين الكلي، وعدم تعافي السيولة بشكل كامل، فإن الأموال تتجه بشكل رئيسي إلى أكبر الأصول من حيث القيمة السوقية، والأكثر سيولة، والتي تعتبر “ذهب رقمي”. فقط عندما يتم تأكيد اتجاه صعود البيتكوين بشكل كامل، وفتح مساحة أكبر للصعود، ستتدفق الأموال ذات المخاطر الأعلى بشكل كبير إلى سوق العملات البديلة.

لذا، فإن ارتفاع العملات البديلة في هذا الانتعاش هو في الغالب “تبع للبيتكوين بعد اختراق مقاومته الرئيسية”، وليس بداية دورة قوية مستقلة. هذا النمط يفرض على المستثمرين تمييز ما إذا كانت المشاريع تتابع الارتفاع بشكل عشوائي، أو إذا كانت تستفيد من تقدمها الأساسي (مثل نمو البيئة، التحديثات التقنية) لتحقيق زخم صعودي أكبر. في المرحلة الحالية، قد يكون التوجه العام للسوق هو “تذبذب في النطاق” وليس “سوق صاعد أحادي الاتجاه”، مما يزيد من تباين أداء القطاعات والأسهم، ويجعل استمرار الانتعاش الجماعي أكثر صعوبة.

التطلعات والاستراتيجيات: في توازن هش، السيطرة على وتيرة الانتعاش

مواجهة الانتعاش الناتج عن أحداث جيوسياسية، ودعم هيكلي من سوق المشتقات، كيف يمكن للمستثمرين وضع استراتيجياتهم؟ أولاً، يجب أن يدركوا جيدًا المرحلة التي يمر بها السوق حاليًا. هذا ليس موجة صعود يقودها تدفق الأموال الجديدة، بل تصحيح نفسي ناتج عن ضعف السيولة، وهشاشة الهيكل السوقي، وهو نوع من استعادة المزاج بناءً على توقعات متفائلة. لذلك، من الحكمة اعتبار هذا الانتعاش “حركة عيد الميلاد المتأخرة”، مع الحذر من استمراريته وارتفاعه.

بالنسبة للمتداولين القصيرين، المفتاح هو متابعة التغيرات الدقيقة في بيانات المشتقات. هل يظهر معدل التمويل علامات على الإفراط في الشراء؟ هل تتزايد العقود غير المغطاة بسرعة مع ارتفاع الأسعار (مما قد يشير إلى فقاعة رافعة جديدة)؟ بالإضافة إلى ذلك، يجب مراقبة ما إذا كانت مستويات 90,000 دولار (بيتكوين) و3,000 دولار (إيثيريوم) يمكن أن تتحول إلى دعم فعال. إذا تم تأكيد الاختراق مع زيادة حجم التداول بشكل معتدل، فإن الهدف التالي قد يكون المناطق السابقة للذروة.

أما المستثمرون على المدى المتوسط والطويل، فقد يكون من الأنسب حاليًا بناء مراكز هيكلية بدلاً من محاولة البيع والشراء بشكل عشوائي. إشارة القوة النسبية للبيتكوين تستحق الانتباه، ويمكن اعتبارها جزءًا من تخصيص الأصول. أما بالنسبة للعملات البديلة، فيجب الالتزام بمبدأ “الأساسيات أولاً”، مع التركيز على المشاريع التي لا تزال تظهر نشاط تطوير قوي، وزيادة في المستخدمين، وتوليد دخل فعلي خلال السوق الهابط، والاستفادة من تقلبات السوق لبناء مراكز تدريجيًا.

في النهاية، أكد هذا الانتعاش مرة أخرى على تعقيد سوق التشفير الحديث: فهو حساس للأخبار العنوانية، ويتحرك بدقة بواسطة بيانات المشتقات على السلسلة. توفر الجغرافيا السياسية “الوجه” القصصي والدافع، بينما يحدد سوق المشتقات “الداخل” قوة الانتعاش واستدامته. مع اقتراب عام 2025 و2026، قد يكون هذا الارتفاع الذي أشعله “محادثات السلام” هو بداية لمراقبة كيف ستبحث السوق الجديدة عن توازن جديد بين التقييمات المبالغ فيها، والتوقعات العالية، والبنية الهشة.