شريك Dragonfly Capital يتطلع إلى عام 2026: صدمة البيتكوين إلى 150,000 دولار وخمس ثورات اتجاهية

معروف شركة رأس المال المغامر في التشفير Dragonfly Capital، الشريك الإداري Haseeb Qureshi أصدر مؤخرًا توقعاته الشاملة لصناعة التشفير في عام 2026. الرأي الرئيسي هو أن البيتكوين ستتجاوز 150,000 دولار بنهاية العام، لكن سيقل هيمنتها السوقية؛ بينما ستواصل إيثريوم وسولانا قيادة بيئة الشبكات العامة، في حين أن شبكات التكنولوجيا المالية الناشئة قد لا تحقق الأداء المتوقع. بالإضافة إلى ذلك، ستشهد عروض العملات المستقرة زيادة بنسبة 60%، مع توقعات بانتعاش السوق، وأن الذكاء الاصطناعي سيؤثر بشكل عميق على الهندسة والأمان في مجال العملات الرقمية. هذه التوقعات تتخللها موضوعان رئيسيان: “الاستقرار والدوام يفوقان الحداثة واللمعان” و"الاتجاهات الحالية ستتعمق أكثر"، مما يوفر خارطة طريق واضحة للاستثمار والبناء في عام 2026.

الكلي والبلوكتشين: إعادة تشكيل الموقع في ظل ارتفاع البيتكوين

عند النظر إلى توقعات الأسعار لعام 2026، قدم Qureshi رقمًا واضحًا وجريئًا: ستصل البيتكوين إلى 150,000 دولار. ومع ذلك، الأهم من السعر هو حكمه التالي — أن هيمنة البيتكوين السوقية ستتراجع. هذا التوقع المتناقض يبدو ظاهريًا، لكنه يكشف عن اتجاه أكثر أهمية: أن سوق التشفير يتجه من سرد “الأصل الواحد” للبيتكوين إلى سرد “قيمة التطبيق” المتعدد البيئات. السوق الصاعدة ستقودها تبني أوسع وحالات استخدام فعلية، وليس فقط قصة الملاذ الآمن للذهب الرقمي.

في هذا النظام البيئي المتنوع، ستظهر تباينات واضحة في تنافسية الشبكات العامة. أشار Qureshi بشكل حاد إلى أن الشبكات الجديدة مثل Tempo وArc وRobinhood Chain، التي أطلقتها شركات التكنولوجيا المالية، قد تكون مثيرة للاهتمام، لكن مؤشرات الأداء الرئيسية — مثل العناوين النشطة اليومية، سيولة العملات المستقرة، وحجم الأصول الواقعية (RWA) — من المحتمل أن تكون مخيبة للآمال. يعتقد أن أفضل المطورين سيستمرون في اختيار بناء مشاريعهم على شبكات عامة ناضجة مثل إيثريوم وسولانا، التي تتمتع بتأثير شبكة أقوى، أدوات أكثر تطورًا، ومجتمعات أكثر لامركزية، مما يصعب تجاوزها. في الوقت نفسه، ستبرز شبكات أو حلول مثل Avalanche وOP Stack وPolygon CDK، التي تركز على خدمة الشركات الكبرى أو الحلول المعيارية، في موجة إطلاق الشبكات للشركات (خاصة البنوك وشركات التكنولوجيا المالية).

توقع درامي آخر هو حول مصير Monad. يعتقد Qureshi أن شبكة EVM المتوافقة مع الأداء العالي، والتي تركز على الأداء، ستُعلن عن وفاتها في النصف الأول من 2026 من قبل مجتمع التشفير (Crypto Twitter)، لكن في النصف الثاني، بعد أن ينسى المحللون أمرها، ستشهد مؤشرات أدائها على السلسلة ارتفاعًا مفاجئًا. قد يكون هذا “الفرق في التوقعات” ناتجًا عن أن قيمتها التقنية تحتاج إلى وقت ليتم فهمها واعتمادها من السوق. بالإضافة إلى ذلك، ستُدمج حلول الطبقة الأساسية مثل DoubleZero، التي تهدف إلى تحسين سرعة المعاملات، في ثلاثة شبكات على الأقل لتحسين زمن التأخير والإنتاجية، مع تحقيق معدل قفل رمزي يتجاوز 80% على شبكة سولانا، مما يشير إلى أن طبقات التنفيذ عالية الأداء والهياكل المعيارية ستظل من الاتجاهات التقنية الرئيسية.

التوقعات الرئيسية لمنافسة الشبكات العامة في 2026

لفهم تحديد مواقع الشبكات العامة وتوقعاتها بشكل واضح، إليكم ملخصًا للتوقعات الرئيسية:

المتوقع أن تتصدر:

• إيثريوم وسولانا: من المتوقع أن تواصل التفوق، وتصبح البنية التحتية المركزية المستقلة والموثوقة، وتجذب أفضل المطورين.
• Avalanche وOP Stack وغيرها من الحلول المؤسسية: ستستفيد بشكل رئيسي من موجة إطلاق الشبكات للشركات، خاصة البنوك وشركات التكنولوجيا المالية.

المواجهون المحتملون:

• شبكات التمويل المالي الناشئة مثل Tempo وArc وRobinhood Chain: البيانات الرئيسية (النشاط اليومي، تدفقات العملات المستقرة، RWA) قد لا تفي بالتوقعات العالية الحالية للسوق.

الخيول السوداء المحتملة:

• Monad: قد تتفوق في النصف الثاني من العام بعد هبوط الرأي العام، اعتمادًا على مؤشرات فعلية مثل حجم المعاملات والتطبيقات الفريدة.

التركيز على التقنية الأساسية:

• DoubleZero: كحل عالي الأداء، قد يُدمج في عدة شبكات لتحسين الأداء، مع تحقيق معدل قفل رمزي مرتفع على شبكة سولانا.

DeFi والعملات المستقرة: نضوج السوق وفتح أسواق جديدة

بعد نموه المفرط، يدخل التمويل اللامركزي (DeFi) مرحلة نضوج تركز على زيادة التركيز السوقي وتخصص المنتجات. يتوقع Qureshi أن تندمج حصة سوق العقود الدائمة في DEX بشكل كبير، مكونة ثلاث “عظماء” يشبهون HBO في صناعة البث (بحصة سوقية حوالي 40%/30%/20%)، بينما يتنافس باقي المشاركون الصغار على الـ10% المتبقية. هذا التكامل سيجعل السيولة، والعلامة التجارية، وتجربة المستخدم عوامل حاسمة. في الوقت نفسه، ستبرز فئة جديدة من العقود الدائمة للأسهم، والتي ستساهم بأكثر من 20% من إجمالي تداولات العقود الدائمة في DeFi قبل نهاية 2026، مما يفتح نافذة لدمج الأسواق التقليدية وDeFi.

كما أن تطور آليات التداول يستحق الاهتمام. بالمقارنة مع أنظمة الطلبات المركزية (CLOB) ونماذج السوق الآلي (AMM)، ستشهد نماذج التسعير (RFQ) نموًا ملحوظًا، سواء في التداول الفوري أو العقود الدائمة. نماذج RFQ أكثر ملاءمة للصفقات الكبيرة، ونموها يشير إلى تزايد مشاركة المؤسسات ورجال السوق المحترفين في DeFi. ومع ذلك، مع تزايد غموض الحدود بين DeFi والتمويل التقليدي، يحذر Qureshi من احتمال ظهور فضائح تداول داخلي مرتبطة بـ DeFi في 2026، وظهورها في وسائل الإعلام الرئيسية، مما يشكل تحديات للامتثال وسمعة القطاع.

إذا كانت DeFi تتجه نحو “العمق”، فإن العملات المستقرة تتجه نحو “المحيط الواسع”. يتوقع أن يتوسع إجمالي العرض العالمي للعملات المستقرة بنسبة 60% تقريبًا في 2026، مع استمرار هيمنة الدولار على أكثر من 99%. رغم الحجم الكبير، فإن المنافسة لن تكون ثابتة: ستنخفض هيمنة USDT بشكل معتدل إلى حوالي 55%، مما يتيح مساحة لنمو العملات المستقرة الأخرى ذات الامتثال والميزات الخاصة. النقطة الحاسمة للانفجار ستكون في مستوى التطبيق: ستشهد بطاقات الدفع المدعومة بالعملات المستقرة نموًا مذهلاً بنسبة تصل إلى 1000% بحلول 2026. هذا المنتج سيصبح الوسيلة الرئيسية لانتشار العملات المستقرة في الأسواق الناشئة، من خلال تحويل الأصول المشفرة على السلسلة إلى قدرات استهلاكية يومية، مما يربط بشكل حقيقي بين التشفير والاقتصاد الحقيقي. في هذا الاتجاه، قد تكون Rain وغيرها من المنصات التي تركز على الخدمات المالية في الأسواق الناشئة من أكبر الفائزين.

التنظيم، أسواق التوقعات، والذكاء الاصطناعي: ثلاثة متغيرات تشكل حدود الصناعة

بحلول 2026، ستتطور صناعة التشفير على ثلاثة خطوط متوترة: تنظيم يسعى لتحقيق التوازن، وأسواق التوقعات تنمو بشكل مفرط، والذكاء الاصطناعي يتغلغل بعمق في التطوير والأمان.

في مجال التنظيم، يتوقع Qureshi أن قانون الوضوح (Clarity Act) الذي يحظى باهتمام كبير، بعد تعديله الكبير والنقاشات السياسية، سيتم توقيعه ليصبح قانونًا في 2026. لكن من المفارقات أن النسخة النهائية قد تثير ندم بعض المشاركين في الصناعة، لأنها قد تتضمن بنودًا أكثر صرامة من المتوقع. في الوقت نفسه، ستجلب الدورة السياسية تقلبات إضافية: إذا فاز الديمقراطيون بمجلس النواب، فمن المتوقع أن تُعقد جلسات استماع حول العملات المرتبطة بترامب (مثل TRUMP وWLFI)، وسيواجه المعنيون استدعاءات، وقد يواجه من وقع على “صفقات غبية” إحراجًا علنيًا. هذا يشير إلى أن الامتثال والمخاطر السياسية ستكون قضايا حيوية للمشاريع، خاصة تلك التي تتعلق بـ meme coins أو العملات ذات الطابع السياسي.

على النقيض، ستشهد أسواق التوقعات نموًا انفجاريًا. يعتقد Qureshi أن المعركة القانونية حول تنظيم المراهنات الرياضية والأولوية الفيدرالية لن تؤدي إلى قرارات كبيرة في 2026، وأن الوضع الحالي سيستمر، مما يتيح نافذة للنمو. ستواصل Polymarket التوسع ثقافيًا، وتصبح منصة التعبير عن الآراء للمفكرين الأذكياء. مع توسعها في السوق الأمريكية، ستستولي على حصة متزايدة من السوق من Robinhood ومنصات المراهنات الرياضية التقليدية. من المتوقع أن تفشل معظم المنصات التي تحاول إضافة وظائف سوق التوقعات، حيث ستتجاهل 90% منها وتغلق قبل نهاية العام. ستتركز الطلبات على منصات مثل Polymarket وRobinhood وKalshi، بينما ستظهر نماذج التعاون B2B بشكل ضعيف.

وفي جميع الاتجاهات، سيكون تأثير الذكاء الاصطناعي الأكثر واقعية وعمقًا. أوضح Qureshi أن الاستخدام الرئيسي للذكاء الاصطناعي في التشفير سيكون في هندسة البرمجيات والأمان السيبراني، بينما ستظل الأفكار الأخرى في مرحلة النماذج الأولية. بشكل محدد، ستعزز وكلاء التشفير بالذكاء الاصطناعي من كفاءة التطوير بشكل كبير، بحيث يمكن لفرق صغيرة تقل عن 10 أفراد إطلاق منتجات واسعة النطاق، مما يجعل 2026 سنة “شركات ناشئة تعتمد على وكلاء الذكاء الاصطناعي”. في الأمان، سيُستخدم الذكاء الاصطناعي في الهجمات والدفاعات، مما قد يؤدي إلى زيادة حوادث الاختراق، لكن بحجم متوسط أقل. ستُدمج أدوات الذكاء الاصطناعي الدفاعية في عمليات التطوير والمراقبة المستمرة، مما يحسن الوضع الأمني العام، ومن المتوقع أن يكون إجمالي المبالغ المسروقة أقل من 2025. من الجدير بالذكر أنه ألقى ببرودة على ظاهرة “اقتصاد وكلاء الذكاء الاصطناعي” التي شهدت رواجًا مؤخرًا، معتبرًا أن 2026 لن يشهد بعدُ تبادل مدفوعات أو تدفقات مالية بين وكلاء الذكاء الاصطناعي على نطاق واسع. فيما يخص مشكلة المعلومات المضللة على وسائل التواصل الاجتماعي، قد تظل بدون حل حتى 2026، ويستمر الناس في “ابتلاع هذه الفضلات من الذكاء الاصطناعي”.

مفترق طرق الاتجاهات: دروس للمبنيين والمستثمرين

عند استعراض توقعات شريك Dragonfly Capital، يمكن استنتاج منطق عميق يوجه العمل في 2026. المبدأ الأول هو “التركيز على الاستقرار، والتقليل من الهراء”. السوق سيكافئ المشاريع التي تتعمق في بيئات ناضجة مثل إيثريوم وسولانا، وتعمل على حل مشكلات فعلية، بينما ستفقد المشاريع الجديدة والبيئات المفاهيمية التي تعتمد فقط على السرد البراق والجذب القصير المدى صبر السوق. على المطورين التركيز على تحسين الكفاءة باستخدام أدوات الذكاء الاصطناعي، بدلاً من chasing فقاعة وكلاء الذكاء الاصطناعي غير المثبتة.

ثانيًا، التداخل مع الامتثال هو مسار لا رجعة فيه. سواء كان ذلك في انتشار بطاقات الدفع المدعومة بالعملات المستقرة في الأسواق الناشئة، أو في ظهور العقود الدائمة للأسهم في DeFi، فهي علامات على أن العملات الرقمية تتكامل بشكل ملموس في النظام المالي العالمي. هذه العملية ستصاحبها تنظيمات أكثر صرامة ومتطلبات امتثال. توقيع قانون الوضوح هو مجرد بداية، وعلى المبنيين الاستعداد للعمل ضمن قواعد واضحة (وربما صارمة).

وأخيرًا، الانتباه هو المورد النهائي النادر. يتضح ذلك جليًا في توقعات سوق التوقعات — رغم أن الوظائف يمكن تكرارها، فإن تأثير العلامة التجارية، ووعي المجتمع، واسم المشروع (مثل Polymarket) تشكل أقوى حواجز الحماية. هذا المنطق ينطبق أيضًا على القطاعات الأخرى: في عصر المعلومات المفرطة، المشاريع التي تستطيع جذب واحتفاظ بانتباه المجتمع بشكل مستمر ستكون أكثر قدرة على عبور الدورة.

بالنسبة للمستثمرين، هذا يعني ضرورة التمييز بشكل أدق: التركيز على أنشطة المطورين الحقيقيين وتدفقات التمويل في الشبكات العامة، بدلاً من مجرد الضجيج السوقي؛ البحث عن البروتوكولات الرائدة ذات الحواجز الواضحة والقدرة على الاندماج؛ والبقاء يقظين تجاه المشاريع الناشئة التي تدمج بشكل ذكي بين العملات المستقرة، والدفع، واحتياجات الأسواق المحلية. ربما لن يكون 2026 عامًا لظهور “سرد جديد كليًا”، لكنه على الأرجح سيكون عامًا حاسمًا لتثبيت مشاريع عالية الجودة، وتوسيع قاعدة المستخدمين، والتميز عن المنافسين. في تدفق الاتجاهات المستمر، فقط من يخلق قيمة حقيقية هو من سينجح في النهاية.