Metaplanet بعد غياب ثلاثة أشهر يضيف 4000 بيتكوين، أداء السهم الضعيف وMNAV يواجهان اختبارًا

شركة ميتابلانيت المدرجة في اليابان تعلن في نهاية عام 2025 عن حركة زيادة كبيرة في الاحتياطيات بعد ثلاثة أشهر، حيث اشترت 4279 بيتكوين بتكلفة تقارب 700 مليار ين ياباني، لتعزيز مكانتها كشركة مدرجة رابع أكبر احتياطي بيتكوين على مستوى العالم. تم شراء هذه البيتكوين بشكل رئيسي من خلال قروض بضمان البيتكوين وإصدار أسهم ممتازة لجمع التمويل، مما يظهر أن الشركة لا تزال ملتزمة بتنفيذ استراتيجية مالية “مبنية على البيتكوين”. ومع ذلك، فإن تكلفة الشراء تختلف بشكل كبير عن السعر السوقي الحالي، بالإضافة إلى أن سعر سهم الشركة قد انخفض بشكل كبير عن الذروة، مما يجعل السوق يراقب عن كثب استقرار الرافعة المالية ونسبة صافي الأصول (mNAV).

شركة ميتابلانيت تعود لشراء البيتكوين بعد ثلاثة أشهر

شركة ميتابلانيت اليابانية، بعد غياب ثلاثة أشهر، أعلنت أخيرًا قبل نهاية العام عن شراء البيتكوين مرة أخرى. اشترت الشركة 4279 بيتكوين بتكلفة إجمالية قدرها 69.855 مليار ين ياباني، بتكلفة 16,325,148 ين ياباني (105,412 دولار أمريكي) لكل بيتكوين. حتى 30 ديسمبر 2025، بلغ إجمالي حيازة الشركة من البيتكوين 35,102 بيتكوين، بإجمالي تكلفة استثمارية قدرها 559.726 مليار ين ياباني، ومتوسط تكلفة 107,606 دولار أمريكي لكل بيتكوين.

على الرغم من أن هذه هي المرة الوحيدة التي أعلنت فيها ميتابلانيت عن شراء البيتكوين منذ 30 سبتمبر 2025، إلا أن البيتكوين الذي تمتلكه قد زاد بمقدار 33,000 بيتكوين منذ بداية عام 2025.

استراتيجية التمويل المتنوعة ومصادر التمويل لميتابلانيت

مصادر التمويل لهذه المرة كانت:

قروض بضمان البيتكوين: في الربع الرابع من عام 2025، وقعت الشركة على سلسلة من خطوط ائتمان بضمان البيتكوين، وحصلت على قروض بقيمة 280 مليون دولار.

إصدار أسهم ممتازة: من خلال قرار في 20 نوفمبر 2025 بشأن الاكتتاب من قبل طرف ثالث (Third-Party Allotment)، أصدرت الشركة أسهم ممتازة من النوع B قابلة للتحويل (MERCURY)، وجمعت بنجاح 21.249 مليار ين ياباني، وتم دفع المبلغ في 29 ديسمبر.

استراتيجية التشغيل: بالإضافة إلى الشراء المباشر، شمل هذا الاستحواذ أيضًا عمليات شراء مستهدفة من خلال بيع خيارات البيتكوين (بيع خيارات BTC).

سعر سهم ميتابلانيت منخفض، وmNAV يقترب من 1

تمتلك ميتابلانيت حاليًا 35,102 بيتكوين، مما يجعلها رابع أكبر شركة مدرجة للاحتياطي من البيتكوين على مستوى العالم، بعد شركة استراتيجيات (Strategy)، وMARA Holding، وTwenty One Capital.

لكن سعر سهم ميتابلانيت بدأ في الانخفاض منذ أن سجل أعلى مستوى له عند 1930 ين ياباني في يونيو، ليصل إلى حوالي 400 ين ياباني، وبعد ثلاثة أشهر أعلنت عن شراء البيتكوين مرة أخرى، مما يدل على أنها تواجه صعوبات في جمع التمويل.

تكلفة شراء البيتكوين الحالية التي بلغت 105,412 دولار أمريكي تختلف بشكل كبير عن سعر البيتكوين الحالي البالغ 88 ألف دولار، وقد قام تقرير سابق من Chain News بتحليل تكلفة شراء البيتكوين، موضحًا أن ميتابلانيت تستخدم خيارات البيتكوين لتحسين تقاريرها المالية، حيث أن زيادة إيرادات حقوق الخيار، أدت أيضًا إلى زيادة تكلفة شراء البيتكوين. نسبة صافي الأصول (mNAV) (السعر السوقي الحالي لسهمها وقيمة البيتكوين التي تمتلكها ) تتداول منذ فترة طويلة عند مستوى توازن حوالي 1.01، ومع عدم تمكن البيتكوين من استعادة قوته، من المحتمل أن يظل سعر سهم ميتابلانيت منخفضًا.

(هل تعتمد ميتابلانيت على حقوق خيارات البيتكوين كمصدر دخل، وما هي المخاطر الكامنة وراء ذلك؟)

هذه المقالة التي تتحدث عن زيادة ميتابلانيت لاحتياطياتها من البيتكوين بعد ثلاثة أشهر، وتحديات سعر السهم وmNAV، نشرت أولاً على Chain News ABMedia.