تواجه الأسهم النفطية المرئية تراجعًا قياسيًا
من المتوقع أن تنخفض مخزونات النفط المرئية عالميًا إلى أدنى مستوياتها على الإطلاق حتى لو أعيد تشغيل حركة المرور عبر مضيق هرمز بحلول نهاية أبريل، وفقًا لما قاله محللون نقلًا عن تقرير بتاريخ 24 أبريل 2026. ويمكن أن تهبط الأسهم المرئية—وهي النفط الموجود في خزانات مُراجَعة والتشحنات في ناقلات يتم تتبعها—إلى 7.6 مليار برميل بحلول يونيو، وفقًا لبنك الاستثمار الأمريكي جولدمان ساكس، حتى لو سمحت اختراقات دبلوماسية أو نهاية حرب إيران بمرور السفن عبر الممر المائي. ووصَف باحثون هذا السيناريو حتى بأنه "متفائل".
مستويات المخزون الحالية والتوقعات
بلغت أدنى المستويات السابقة في أواخر 2024 وبداية 2025 حوالي 7.65 مليار برميل. وقد تنخفض المخزونات بمقدار 100 مليون برميل أخرى في مايو وبالمقدار نفسه مرة أخرى في يونيو إذا لم تُستأنف التدفقات عبر مضيق هرمز.
كذلك توقع محللون في بنك الاستثمار Citi انخفاضًا في أحجام مخزون البترول. وقالت Citi في مذكرة بحثية: "نتوقع أن تصل مخزونات النفط الخام والمنتجات عالميًا إلى أدنى مستوياتها في ثماني سنوات بحلول نهاية يونيو، حتى لو انتهى الصراع هذا الأسبوع". ويقدّر البنك أن نحو 900 مليون برميل من الاحتياطيات سيتم فقدها حتى لو انتهى الصراع وشيكًا.
وبحسب جولدمان ساكس وCiti، كانت الدول قد سحبت بالفعل بين 470 مليون و500 مليون برميل من إمداداتها. ويشمل ذلك إطلاق 400 مليون برميل في مارس 2026 من جانب الدول الأعضاء في (وكالة الطاقة الدولية).
تعطيل مضيق هرمز
قبل اندلاع الصراع، الذي وصفه مدير وكالة الطاقة الدولية فاتح بيرول بأنه أكبر صدمة للسوق في التاريخ، كان نحو خُمس النفط والغاز عالميًا يمر عبر مضيق هرمز. لا تزال تدفقات النفط عبر المضيق عند "شبه توقف تام" تبلغ فقط 2 مليون برميل يوميًا، أو ما يقارب 10% من طاقته الاعتيادية.
إن انخفاض الاحتياطيات من شأنه أن يستنزف وسادة أمان مهمة تساعد على دعم أسعار النفط.
تحركات أسعار النفط
كانت أسعار خام برنت 105.42 دولارًا للبرميل عند 06:06 بتوقيت غرينتش يوم الجمعة 24 أبريل 2026، منخفضة عن ذروات بلغت قرابة $120 في مارس لكنها أعلى من الأسعار التقريبية $70 التي تم تداولها عندها قبل اندلاع الصراع في أواخر فبراير.
ارتفعت الأسعار مرة أخرى هذا الأسبوع عندما تعثرت محادثات السلام بين الولايات المتحدة وإيران بعد فشل البلدين في المشاركة في جولة ثانية من المناقشات. وقد واظبت البحرية الأمريكية على فرض حصار على السفن الإيرانية، بينما أفادت التقارير بأن إيران استولت على ناقلات انتقامًا.
تدمير الطلب الذي يُخفي صدمة العرض
قال خبراء إن الأسعار تُبقي أيضًا منخفضة بسبب انخفاض الطلب. ووفقًا لوكالة الطاقة الدولية، كان العالم يستخدم ما يقرب من 105 ملايين برميل من النفط يوميًا قبل اندلاع الصراع.
تتوقع وكالة الطاقة الدولية أن ينخفض الطلب على النفط عالميًا بمقدار 80 ألف برميل يوميًا هذا العام—وهو ما سيكون أول انخفاض سنوي منذ جائحة كوفيد-19—وسينخفض بمقدار 1.5 مليون برميل يوميًا في الربع الثاني. ويمثل ذلك انعكاسًا عن توقعات سابقة كانت تفيد بأن الطلب سينمو.
وتوقعت مجموعة S&P Global انخفاض الطلب بمقدار أشد بكثير بلغ 700 ألف برميل يوميًا في 2026، وفقًا لتقارير رويترز.
قال أولي هانسن، رئيس استراتيجية السلع لدى بنك ساكسو، إن "تدمير الطلب وسحوبات المخزون" يَخفيان الصدمة. وأضاف: "يقوم السوق بتسعير اضطراب مؤقت وضعف الطلب، ومن المرجح أنه يقلل من تقدير مدى ضيق الأوضاع عندما يستقر الطلب".
تدابير المحافظة الحكومية
تُلزم الدول بالعمل من المنزل، وتنصح الجمهور باستخدام طاقة أقل في مكيفات الهواء، وتخفض حدود سرعة الطرق السريعة للمحافظة على استخدام الوقود الأحفوري، وفقًا لمتابعة من وكالة الطاقة الدولية.
