18 يونيو، انخفض مؤشر هانغ سنغ في سوق هونغ كونغ للأوراق المالية عند الافتتاح بنحو 166 نقطة، ثم توسعت وتيرة التراجع بسرعة، إذ بلغ أقصى هبوط خلال الجلسة 445 نقطة، مسجلاً أدنى مستوى عند 23,866 نقطة، وهو ما يمثل أدنى مستوى منذ عام. وكان العامل الرئيسي الذي أدى إلى موجة البيع هو تكهنات بأن مجلس الاحتياطي الفيدرالي قد يرفع الفائدة مرة واحدة بنهاية هذا العام. ورغم أن الفيدرالي أبقى الفائدة دون تغيير كما كان متوقعاً، فإن العديد من المسؤولين أشاروا إلى احتمال رفع الفائدة خلال العام. في الوقت نفسه، تراجعت مؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى في الليلة السابقة بنحو 1%، وتراجع مؤشر جين لونغ بنسبة 1.14%، وكان ضغط البيع على أسهم العقارات الصينية الأكثر حساسية لأسعار الفائدة هو الأبرز.
ترتيب أكبر هبوط لأسهم المطورين العقاريين داخل الجلسة
إليك نسب الهبوط داخل الجلسة لأسهم العقارات الصينية المدرجة الرئيسية (حتى الساعة 10:48 صباحاً):
أوقيانق لوك/雅居樂 (03383): تراجع 6.1% (أكبر نسبة هبوط)
تشينغ تشنغ/绿城中国 (03900)، يويه سي/越秀地产 (00123)، مجموعة شيماو/世茂集团 (00813)، الصين جين ماو/中国金茂 (00817): كل منها تراجع بين 4.1% و5.2%
الصين أوفرسيز لاند آند إنفستمنت/中国海外发展 (00688): تراجع 4.8%، وسجل 14.19 يوان، وهو مؤقتاً الأسوأ بين الأسهم القيادية
مجموعة لونغ هوا/龙湖集团 (00960): تراجع بين 3.7% و2.4%، وسجل 7.35 يوان (قام مورغان ستانلي/موجان ستانلي (大摩) برفع سعر الهدف في ذلك اليوم إلى 8.23 يوان، مع الإبقاء على تصنيف "مواكبة السوق")
جيانفا إنترناشونال/建发国际 (01908): تراجع 3%؛ تشاينا ريسورس لاند/华潤置地 (01109): تراجع 2.9%
سين تشنغ ديفيلوبمنت/新城发展 (01030)، ريفرالي/فُولي رِيل إستيت/富力地产 (02777): تراجع بين 2% و2.6%؛ سونج تشوان/融創 (01918)، كونغ چي/碧桂园 (02007): تراجع بين 1% و1.3%
وتظهر بيانات الهيئة الوطنية للإحصاء أن أسعار المساكن التجارية الجديدة في 70 مدينة كبيرة ومتوسطة الحجم انخفضت بنسبة 0.2% على أساس شهري في مايو (وكانت نسبة الانخفاض في أبريل 0.19%). وقال المحلل لدى شركة مورنينغ ستار Jeff Zhang إن أسعار منازل المدن ذات الخط العالي شهدت تحسناً في مايو، لكن المدن ذات الخط المنخفض ما تزال تحت ضغط، ومن غير المرجح أن تصل أسعار المنازل الجديدة على مستوى البلاد إلى القاع قبل عام 2027.
أداء أسهم التكنولوجيا داخل الجلسة: تراجع رئيسي أسهم التكنولوجيا مثل Tencent وAlibaba
كانت أسهم التكنولوجيا تحت ضغط عام: تراجع Tencent/腾讯 (00700) بنسبة 1.9% وسجل 437 يوان؛ تراجع Alibaba/阿里巴巴 (09988) بنسبة 3.4% وسجل 103.3 يوان؛ تراجع بايدو/百度 (09888) بنسبة 2.2% وسجل 109.7 يوان؛ تراجع JD.com/京東集團 (09618) بنسبة 2.4% وسجل 108.4 يوان؛ تراجع Xiaomi/小米 (01810) بنسبة 3.2% وسجل 24.6 يوان؛ تراجع Meituan/美团 (03690) بنسبة 1.8% وسجل 73.05 يوان؛ تراجع NetEase/网易 (09999) بنسبة 2% وسجل 191.8 يوان؛ وارتدت شركة كوايشو/快手 (01024) التي شهدت قفزة كبيرة أمس بأكثر من 7% بنسبة 0.2% إلى 47.62 يوان.
أسواق منطقة آسيا-المحيط الهادئ التي حققت قمماً قياسية في اليوم نفسه: تايوان وكوريا واليابان
في الوقت الذي هبطت فيه الأسهم في هونغ كونغ، حققت عدة أسواق رئيسية في منطقة آسيا-المحيط الهادئ قمماً قياسية في اليوم نفسه: ارتفع سهم تايوان/تايبه/台股 داخل الجلسة بنسبة 1.2% إلى 46,565 نقطة، مسجلاً رقماً قياسياً تاريخياً؛ وتجاوز مؤشر نيكّي 71,000 ليصل إلى أعلى مستوى عند 71,398 نقطة قياساً بالجلسة، وسجل نصف يوم إغلاقاً عند 71,052 نقطة بارتفاع قدره 1,150 نقطة (+1.65%)؛ كما ارتفع مؤشر Kospi الكوري الجنوبي داخل الجلسة مسجلاً مستوى قياسياً عند 8,976 نقطة، ليغلق عند 8,925 نقطة (+0.7%).
توقعات ديلويت للأوضاع في سوق IPO في هونغ كونغ خلال النصف الأول من 2026
حافظت شركة ديلويت (Deloitte) على توقعها السنوي، الذي أعلنت عنه في 17 يونيو، بعنوان "مراجعة وتحليل آفاق سوق الاكتتابات الأولية (IPO) في الصين وهونغ كونغ خلال النصف الأول من 2026". وبحسب التوقعات، ستشهد هونغ كونغ 160 صفقة IPO خلال العام، مع تنافس على حجم جمع تمويـل بقيمة 3,000 مليار دولار هونغ كونغ، ومن المتوقع أن تدخل ضمن المراكز الثلاثة الأولى عالمياً من حيث الحجم. وأشارت ديلويت إلى أنه من المتوقع أن تسهم 5 صفقات IPO فائقة الحجم و12 صفقة IPO كبيرة بإجمالي ما يزيد على 60% من قيمة التمويل المُجمع. وحتى نهاية مايو، لا يزال هناك أكثر من 600 طلب إدراج قيد المراجعة في هونغ كونغ (بما في ذلك أكثر من 100 شركة من فئة A-شَير).
وتظل هونغ كونغ في النصف الأول من 2026 مصنفة كمركز ثاني أكبر سوق عالمياً من حيث جمع التمويل، حيث تمثل الشركات ضمن "الاقتصاد الجديد" في النصف الأول أكثر من 70% من عدد صفقات IPO، وتقارب نسبة التمويل المُجمع منها 80%.
الأسئلة الشائعة
رغم أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي أبقى الفائدة دون تغيير، فلماذا هبطت أسهم هونغ كونغ بقوة؟
وفقاً لتقرير، حافظ مجلس الاحتياطي الفيدرالي على الفائدة دون تغيير، لكن أشار عدد من المسؤولين إلى احتمال رفع الفائدة هذا العام، ما جعل السوق يتوقع أن تكون هناك مرة واحدة لرفع الفائدة بنهاية العام. وتراجع في الليلة السابقة كل من المؤشرات الثلاثة الكبرى للأسهم الأمريكية بنحو 1%، كما تراجع مؤشر جين لونغ بنسبة 1.14%، ومع تراكب حالة التفاؤل السلبية الناتجة عن هبوط متواصل ليومين في أسهم هونغ كونغ، اتسع فجوة الهبوط عند الافتتاح قبيل عطلة عيد الدُرْهَنغ إلى أكثر من 400 نقطة بسرعة.
لماذا أصبحت الصين أوفرسيز لاند آند إنفستمنت هي الأسوأ بين الأسهم القيادية في ذلك اليوم؟
وفقاً لتقرير، تراجعت الصين أوفرسيز لاند آند إنفستمنت (00688) داخل الجلسة بنسبة 4.8% إلى 14.19 يوان، وهو أكبر هبوط بين الأسهم القيادية ضمن مكونات مؤشر هانغ سنغ. وقد عانت أسهم المطورين العقاريين عموماً من موجة بيع مع تصاعد توقعات رفع الفائدة، وكان هبوط شركة الصين أوفرسيز هو الأكثر وضوحاً بين أبرز الأسهم القيادية.
ما أبرز مصادر دعم توقع ديلويت لجمع 3,000 مليار دولار هونغ كونغ عبر IPO في هونغ كونغ؟
وفقاً لتقرير ديلويت، يأتي أبرز دعم من بروز الشركات ضمن "الاقتصاد الجديد" (مثل سلاسل أشباه الموصلات وتقنية الذكاء الاصطناعي والروبوتات والتكنولوجيا الحيوية وغيرها). وتستحوذ هذه الشركات على ما يقرب من 80% من التمويل المُجمع في صفقات IPO خلال النصف الأول. وفي الوقت نفسه، تُعد إجراءات إصلاح تشمل تحسين آليات الموافقة على الإدراجات الثانوية للشركات التقنية الكبيرة المدرجة في أسواق A-شَير، وكذلك آليات إدراج الشركات المتخصصة في التكنولوجيا، دوافع مهمة أيضاً.
