يواجه Hyperliquid، وهو بورصة لامركزية للعقود الآجلة الدائمة، جدلًا تنظيميًا مستمرًا اعتبارًا من 18. وسجّلت المنصة ما يقارب 93 مليار دولار (142 تريليون وون) في حجم التداول خلال 24 ساعة، ما يمثل 36% من الحصة السوقية بين منصات DEX للعقود الدائمة. ويعود التدقيق التنظيمي إلى النمو السريع لـ Hyperliquid ونموذجه التشغيلي الهجين الذي يجمع بين خصائص بورصة لامركزية وخصائص بورصة مركزية. وطالبت بورصات وول ستريت التقليدية، بما في ذلك ICE وCME Group، بفرض تنظيم من الحكومة الأمريكية في مايو، مستشهدة بمخاوف تتعلق ببيئات التداول المجهولة. وأعرب المنظمون الأمريكيون عن نيتهم إخضاع أسواق العقود الآجلة الدائمة لإشراف محلي، حيث وافقت CFTC على منتجها الأول للعقود الآجلة الدائمة للبيتكوين في اليوم الأول.
سجلت Hyperliquid حجم تداول بقيمة 155.9 مليار دولار خلال الفترة من 1 إلى 17 يونيو
بلغ حجم تداول Hyperliquid ما يقارب 155.9 مليار دولار (237.5 تريليون وون) خلال الفترة من 1 إلى 17 يونيو، وهو ما يمثل 16.97% من حجم تداول Binance خلال الفترة نفسها، وفقًا لـ The Block. وسجّلت Binance ما يقارب 918.79 مليار دولار (1,399.96 تريليون وون) في حجم تداول العقود الآجلة خلال هذا الإطار الزمني. وزادت هذه النسبة من 14.39% في مايو.
يركز نمو المنصة على منتجات العقود الآجلة الدائمة التي تتعقب أدوات مالية تقليدية، ولا سيما النفط الخام. فقد تم إطلاق زوج التداول WTI للنفط/USDC في 6 يناير، وتراكم له 60.75 مليار دولار (92.63 تريليون وون) في حجم التداول التراكمي. ويمثل هذا الرقم 13.6% من حجم تداول منتج Hyperliquid الخاص بـ BTC/USDC خلال الفترة نفسها. وفي مارس، احتل منتج عقود النفط الآجلة المرتبة الثانية في البورصة بعد البيتكوين.
ICE وCME Group تدعوان إلى تنظيم Hyperliquid في مايو
حثت Intercontinental Exchange (ICE)، الشركة الأم لبورصة نيويورك للأوراق المالية، وCME Group الحكومة الأمريكية على تنظيم Hyperliquid في مايو، وفقًا لما ذكرته Bloomberg. وادعت البورصتان أن Hyperliquid قد يخلّ بتسعير النفط عالميًا وأنه يمكن استغلاله للتلاعب السعري.
واستشهدت البورصات بخصائص DEX لدى Hyperliquid باعتبارها الشاغل الأساسي. إذ تنفّذ DEX صفقات تلقائيًا وفقًا للشفرة ولا تطبق إجراءات اعرف عميلك (KYC). وصرحت ICE وCME لـ CFTC وللمسؤولين في الكونغرس الأمريكي بأن «بيئة التداول المجهولة لدى Hyperliquid قد تُستخدم للتلاعب بسعر الصفقات من الداخل وتفادي العقوبات».
شهد رئيس لجنة CFTC، مايكل سيليج، أمام لجنة الزراعة في مجلس النواب في 16 أبريل. وعند سؤاله عن كيفية تنظيم الوكالة لـ DEX للعقود الدائمة مثل Hyperliquid، قال سيليج: «هدفنا هو إدخال مثل هذه الأسواق إلى الولايات المتحدة، وجعلها خاضعة للتنظيم داخل الولايات المتحدة، وتمكين الأمريكيين من الوصول إليها محليًا».
وافقت CFTC على منتج عقود بيتكوين الآجلة الدائمة لمنصة أسواق التنبؤ Kalshi في اليوم الأول، وهو ما يمثل أول موافقة رسمية من الوكالة على منتجات العقود الآجلة الدائمة.
مركز سياسات Hyperliquid يدافع عن نموذج الشفافية على السلسلة
صرّح مركز سياسات Hyperliquid في 16 مايو بأن المخاوف المتعلقة بالتلاعب السعري لا تستند إلى أساس. وأوضح المركز، الذي تموله Hyper Foundation عبر 1 مليون رمز HYPE، قائلًا: «ننشر سجلات كاملة على السلسلة لجميع المعاملات في الوقت الحقيقي، ما يخلق بيئة يصعب فيها حدوث التداول من الداخل أو التلاعب السعري، ونعالج الفجوات مع الأسواق القائمة من خلال التداول على مدار 24 ساعة، بما يحسن آثار اكتشاف الأسعار لجميع المشاركين».
وأضاف مركز السياسات: «نتطلع إلى العمل مع واضعي السياسات لإخضاع الأسواق على السلسلة للتنظيم».
تعمل Hyperliquid بخصائص كل من DEX والجانب المركزي من البورصات. إذ تُطبق المنصة أنظمة دفتر أوامر حدودية مركزية على blockchain، مع السماح بالتداول عبر اتصالات المحافظ دون متطلبات KYC. وأقر مركز سياسات Hyperliquid: «كما غطت Bloomberg النقطة التي مفادها أن القانون الأمريكي لم يُصمّم لأسواق المشتقات المبنية على blockchain مثل Hyperliquid».
ظهر مؤسس Binance، تشاو تشانغبينغ، في بودكاست في 17 يونيو وقال: «تدعي Hyperliquid أنها DEX، لكن بالاستناد إلى ما رأيته، أعتقد أنني لن أفعل ما يفعلونه، ولديّ محامون ممتازون معي». وتشير هذه الملاحظة إلى توقع نزاعات قانونية محتملة أو ضغوط تنظيمية.
الأسئلة الشائعة
ما حجم التداول الذي سجلته Hyperliquid اعتبارًا من 18؟
سجّلت Hyperliquid ما يقارب 93 مليار دولار (142 تريليون وون) في حجم تداول خلال 24 ساعة اعتبارًا من 18، وفقًا لـ DeFiLlama. ويمثل ذلك 36% من الحصة السوقية بين DEXs العقود الآجلة الدائمة.
لماذا دعت ICE وCME Group إلى تنظيم Hyperliquid في مايو؟
أخبرت ICE وCME Group مسؤولي الحكومة الأمريكية في مايو بأن بيئة التداول المجهولة لدى Hyperliquid يمكن استخدامها للتلاعب بسعر الصفقات من الداخل وتفادي العقوبات، وفقًا لما ذكرته Bloomberg. واحتجت الشركتان بأن المنصة قد تُحدث تشويهًا لأسعار النفط العالمية.
