استكشفت شركة الإنشاءات الوطنية الفلبينية (PNCC) إمكانية الشطب الطوعي من بورصة الفلبين، وفقًا لمصدر مطلع على المناقشات. وأشار المصدر إلى أن المناقشات لم تحظَ بقبول بسبب مخاوف بشأن ما إذا كانت القيمة الجوهرية للشركة قد تم تحديدها بشكل كافٍ قبل مطالبة المساهمين الأقلية بالمغادرة. تكشف البيانات المالية المدققة لعام 2024 عن شركة تمتلك عقارًا في باساي بمساحة 129,548 مترًا مربعًا بقيمة 51.804 مليار بيزو، وتستمر في تلقي إيرادات متعلقة بالطرق ذات الرسوم، وتتورط في نزاعات قانونية ومحاسبية مع لجنة المراجعة يمكن أن تحدد القيمة الحقيقية للشركة.
عقار PNCC في باساي بقيمة 51.8 مليار بيزو يحقق إيرادات إيجارية سنوية بقيمة 290 مليون بيزو
قيم المثمنون المستقلون عقار PNCC في منطقة المركز المالي بمدينة باساي بقيمة 51.804 مليار بيزو في عام 2023. ومع العقارات الاستثمارية الأخرى، حملت PNCC ما يقرب من 54.5 مليار بيزو من العقارات الاستثمارية بالقيمة العادلة في بياناتها المالية لعام 2024. تتبنى الشركة نموذج القيمة العادلة باستخدام تقييمات مستقلة كل عامين.
كان ارتفاع قيمة العقار كبيرًا. حيث تم تقييم نفس العقار بحوالي 6.6 مليار بيزو في عام 2009، و9.7 مليار بيزو في 2013، و32.4 مليار بيزو في 2019، و35.7 مليار بيزو في 2021، و51.8 مليار بيزو في 2023.
محفظة العقارات التي تم تقييمها بأكثر من 54 مليار بيزو حققت فقط حوالي 290 مليون بيزو من الإيرادات الإيجارية خلال عام 2024. سلطت لجنة المراجعة الضوء على هذا القلق، وقدرت الإيرادات الضائعة بأكثر من 714 مليون بيزو لأن أجزاء كبيرة من منطقة المركز المالي لا تزال غير مستغلة بالكامل. حوالي ثلاثة هكتارات فقط مغطاة بترتيبات إيجار طويلة الأجل، مما يترك ما يقرب من عشرة هكتارات إما خاملة أو تحقق عوائد أقل من إمكاناتها.
تعترف PNCC بحقوقها على منطقة المركز المالي وتسجلها كعقار استثماري، إلا أن الملكية لا تزال مسجلة باسم جمهورية الفلبين. تحدد الآراء القانونية الحكومية المذكورة في إفصاحات الشركة قيودًا تؤثر على كيفية بيع أجزاء من العقار أو نقلها أو تطويرها.
الشركة تواصل تلقي حصص إيرادات الطرق ذات الرسوم رغم عدم تشغيلها للطرق السريعة
على عكس الاعتقاد السائد بأن PNCC خرجت بالكامل من أعمال الطرق ذات الرسوم، تظهر البيانات المالية أن الشركة تواصل تلقي حصص الإيرادات والأرباح الناشئة عن ترتيبات الطرق ذات الرسوم القديمة. التدفقات النقدية المتكررة متواضعة مقارنة بقيمة البنية التحتية الأساسية، لكنها تظهر أن العلاقة الاقتصادية لـ PNCC مع شبكة الطرق ذات الرسوم في البلاد لم تختف عندما انتقلت مسؤوليات التشغيل إلى الجهات الممنوحة الخاصة.
أشار مصدر مطلع إلى الموقف بأنه "الامتياز الضخم" لـ PNCC، في إشارة على الأرجح إلى الحقوق التعاقدية والاقتصادية المستمرة للشركة الناشئة عن امتيازها التاريخي.
لجنة المراجعة تصدر رأيًا معارضًا على البيانات المالية لعام 2024 بسبب نزاعات الالتزامات
تلقت البيانات المالية لـ PNCC لعام 2024 رأيًا معارضًا من لجنة المراجعة. من بين القضايا الرئيسية المعالجة المحاسبية للالتزامات طويلة الأمد التي تشمل مكتب الخصخصة والإدارة. تعترض PNCC على موقف الحكومة، بينما تؤكد لجنة المراجعة أن الالتزامات غير مقدرة بشكل كافٍ من الناحية الجوهرية لأن الفوائد المتراكمة والرسوم الأخرى لم يتم الاعتراف بها بشكل كامل.
اعتمادًا على كيفية حل تلك النزاعات في النهاية، يمكن أن تصل المبالغ المعنية إلى عشرات المليارات من البيزو. يتعلق الخلاف مباشرة بمسألة مقدار قيمة الأصول الأساسية لـ PNCC التي تعود للمساهمين ومقدار ما قد تستوعبه المطالبات الحكومية.
الأسئلة الشائعة
ما هو العقار الذي تملكه PNCC في مدينة باساي؟
تمتلك PNCC عقارًا بمساحة 129,548 مترًا مربعًا في منطقة المركز المالي بمدينة باساي، بقيمة 51.804 مليار بيزو من قبل المثمنين المستقلين في عام 2023. يتم تسجيل العقار كعقار استثماري في البيانات المالية للشركة، على الرغم من أن الملكية لا تزال مسجلة باسم جمهورية الفلبين.
لماذا أصدرت لجنة المراجعة رأيًا معارضًا على البيانات المالية لـ PNCC لعام 2024؟
أصدرت لجنة المراجعة رأيًا معارضًا بسبب نزاعات حول المعالجة المحاسبية للالتزامات طويلة الأمد التي تشمل مكتب الخصخصة والإدارة. تؤكد لجنة المراجعة أن الالتزامات غير مقدرة بشكل كافٍ من الناحية الجوهرية لأن الفوائد المتراكمة والرسوم الأخرى لم يتم الاعتراف بها بشكل كامل، بينما تعترض PNCC على موقف الحكومة.
