قيّمت شركة EQT العالمية المتخصصة في الاستثمارات الخاصة تعرضها للكوارث المناخية قبل مراجعة القوائم المالية عند تقييم الاستحواذ على شركة كورية جنوبية لإدارة النفايات في 2024، لتخصص في النهاية صناديق منفصلة لتعزيز السقف بعد رصد مخاطر تساقط الثلوج والأعاصير. أكدت الحكومة الكورية الجنوبية خطة إفصاح عن ESG في اليوم الثامن، تشترط على الشركات المدرجة في KOSPI التي تمتلك أصولاً موحدة بقيمة 10 تريليون وون كوري أو أكثر الإبلاغ عن المخاطر المرتبطة بالمناخ، والأثر المالي، وانبعاثات غازات الدفيئة في تقارير الأعمال بدءًا من 2028، مع خفض العتبة إلى 5 تريليون وون كوري في 2029، وإلزام التحقق من طرف ثالث اعتبارًا من 2030. وتأتي هذه التحولات بعد تحليل أجرته Bloomberg يُظهر أن الإشارات إلى المخاطر المناخية المادية في تقارير الاستدامة الصادرة عن 12 من كبار مديري الاستثمارات البديلة اقتربت من الضعف تقريبًا على أساس سنوي، مدفوعة بارتفاع تكاليف التأمين وخسائر تعطّل الأعمال الناجمة عن الطقس القاسي. كما أدت تقلبات أسعار الطاقة في ظل الصراع في الشرق الأوسط إلى رفع إدارة مخاطر المناخ والطاقة لتصبح قضية استراتيجية محورية، مع دعوة المستثمرين المؤسسيين العالميين إلى توسيع نطاق الإفصاح خلال عملية المشاورات. وقالت السلطات في كوريا الجنوبية إن عوامل المناخ وESG تُعد الآن قضايا بقاء وليست مجرد شؤون أخلاقيات الشركات.
EQT تدمج تقييم المخاطر المناخية المادية في صفقة 2024 لإدارة النفايات في كوريا الجنوبية
درست EQT التعرض للكوارث الطبيعية في منشأة لمعالجة النفايات في كوريا في 2024 قبل إجراء العناية الواجبة المالية، وحددت مواطن ضعف أمام الثلوج والأعاصير. أدخلت الشركة رأسمال تعزيز السقف ضمن هيكل عملية الاستحواذ كتدبير وقائي. وكشفت تحليلات حديثة أجرتها Bloomberg لتقارير الاستدامة الصادرة عن 12 من كبار مديري الاستثمارات البديلة عن أن الإحالات إلى المخاطر المناخية المادية اقتربت من الضعف خلال عام واحد. جمعت EQT بيانات من أكثر من 23,000 أصل بنيوي منذ 2024، بينما طوّر Carlyle إطارًا يدمج تأثيرات الطقس القاسي في أنظمة التقييم. وتفرض شركة التحليلات المناخية Jupiter Intelligence، التي تخدم عملاء منهم Carlyle، عدة مئات الآلاف من الدولارات سنويًا مقابل تقييمات المخاطر. وتقدّر Boston Consulting Group أن سوق التنبؤ المناخي وتقييم المخاطر سيبلغ ضعف حجمه تقريبًا إلى حوالي 13 مليار دولار بحلول 2030.
كوريا الجنوبية تُلزم بالإفصاح عن المناخ للشركات الكبيرة المدرجة في KOSPI ابتداءً من 2028
تأكيد خطة الجهة الحكومية في اليوم الثامن يرسخ إفصاحًا مناخيًا إلزاميًا للشركات المدرجة في KOSPI التي تمتلك أصولًا موحدة بقيمة 10 تريليون وون كوري أو أكثر بدءًا من 2028، مع اشتراط إدراج الإفصاحات في تقارير الأعمال المتعلقة بالمخاطر والفرص المرتبطة بالمناخ، والأثر المالي، وانبعاثات غازات الدفيئة. ويتوسع النطاق في 2029 ليشمل الشركات التي تبلغ أصولها 5 تريليون وون كوري أو أكثر، بما يغطي أكثر من 3,000 جهة، تشمل الشركات التابعة، على أن يصبح التحقق من طرف ثالث إلزاميًا اعتبارًا من 2030. وقد عززت الخطة النهائية بشكل كبير مسودة فبراير، التي وضعت عتبة قدرها 30 تريليون وون كوري وإفصاحًا قائمًا على البورصة. واستشهدت السلطات بعدم استقرار أسعار الطاقة الناجم عن صراع الشرق الأوسط باعتباره محفزًا للاعتراف بإدارة مخاطر المناخ والطاقة كتحديات استراتيجية جوهرية، مع دعوة مستثمرين مؤسسيين عالميين إلى توسيع التغطية ودمج الإفصاح في تقارير الأعمال خلال فترة المشاورات. وتحظى عملية الإفصاح عن المناخ بأولوية التنفيذ ضمن موضوعات ESG بسبب المعايير الدولية الراسخة، بينما يظل توفير معلومات البيئة والمجتمع والحوكمة بخلاف المناخ طوعيًا.
شركات الاستثمارات الخاصة في كوريا تواجه تدقيقًا مناخيًا متزايدًا من الهيئة الوطنية للمعاشات
يستهدف تفويض الإفصاح مباشرةً الشركات المدرجة، لكنه سيؤثر أيضًا في أسواق الشركات غير المدرجة وPE، إذ تؤدي الطروحات العامة لشركات المحافظ إلى تطبيق التزامات الإفصاح والتحقق، بينما يضمن البيع إلى شركات كبرى إدخال الشركات المستحوذ عليها ضمن نطاق تقارير المشتري الموحدة. وستتضمن متطلبات الإفصاح لدى المستحوذين انبعاثات الشركات المشتراة ومخاطرها المناخية، ما قد يخفض تقييمات الأصول المستهدفة التي تفتقر إلى بيانات منظمة خلال العناية الواجبة. وتمتلك شركات PE في كوريا تعرضًا كبيرًا لأصول متأثرة مباشرة، خصوصًا عمليات إدارة النفايات مع مرافق خارجية ومعدات كبيرة عرضة للثلوج والأعاصير، إضافة إلى ارتفاع انبعاثات غازات الدفيئة المرتبطة بالميثان والحرق. وفي 2024، استحوذ ائتلاف IMM على رائد مكبات النفايات في الداخل Ecovit مقابل 2.7 تريليون وون كوري، بينما اشترت Affirma Capital CEK بحوالي 400 مليار وون كوري في 2025. وأقرّ ممثل في القطاع بوجود قبول واسع بأن الزخم الحتمي لـ ESG لا يمكن إيقافه، وأن بعض الشركات تعمل بفرق ESG مخصصة، مشيرًا إلى أن الامتثال لا يتأخر كثيرًا عن المعايير العالمية، لكنه أضاف أن التقييم الكمي للمخاطر المادية مثل موجات الحر والأعاصير أثناء العناية الواجبة لا يزال غير شائع محليًا. وقالت الهيئة الوطنية للمعاشات في خطة أعمالها البرلمانية لعام 2026 إنها ستعزز تطبيق مدونة الوصاية وتطوّر استراتيجية لدمج ESG عبر الأصول البديلة، بما في ذلك البنية التحتية والعقارات وصناديق الأسهم الخاصة. وشددت الخطة الحكومية-الحزبية على دور الهيئة الوطنية للمعاشات، بما في ذلك الإفصاح العام عما إذا كان المديرون يأخذون ESG في الحسبان عند مراجعات مدونة الوصاية، ومنح “وسوم ESG” للمديرين الذين يعكسون ESG بنشاط في استراتيجيات الاستثمار، بما يحول فعليًا معايير مناخ أكبر شريك محدود إلى معايير تقييم الشريك العام.
الأسئلة الشائعة
ماذا أكدت الحكومة الكورية الجنوبية بشأن الإفصاح عن المناخ في اليوم الثامن؟
أكدت الخطة الحكومية-الحزبية في اليوم الثامن إلزام الشركات المدرجة في KOSPI التي تمتلك أصولًا موحدة بقيمة 10 تريليون وون كوري أو أكثر بالإفصاح عن المخاطر المرتبطة بالمناخ والفرص والأثر المالي وانبعاثات غازات الدفيئة في تقارير الأعمال بدءًا من 2028، مع انخفاض العتبة إلى 5 تريليون وون كوري في 2029، واشتراط التحقق من طرف ثالث اعتبارًا من 2030.
كيف قيّمت EQT مخاطر المناخ في صفقة 2024 الخاصة بإدارة النفايات في كوريا الجنوبية؟
درست EQT تعرض المنشأة للكوارث الطبيعية قبل مراجعة القوائم المالية في 2024، وحددت مواطن ضعف مرتبطة بالثلوج والأعاصير، وخصصت رأس مال منفصلاً لتعزيز السقف ضمن هيكل عملية الاستحواذ.
لماذا تتعرض شركات الأسهم الخاصة في كوريا لقواعد الإفصاح المناخي الجديدة؟
تمتلك شركات الأسهم الخاصة في كوريا استثمارات كبيرة في شركات لإدارة النفايات مع مرافق خارجية عرضة للطقس القاسي وانبعاثات عالية من غازات الدفيئة، وتُطبق التزامات الإفصاح عندما تكون شركات المحافظ مدرجة أو تُباع إلى شركات كبرى تخضع لمتطلبات التقارير الموحدة.
