انخفض سهم شركة Tesla, Inc. 4% يوم الأربعاء إلى 381.59 دولاراً، إذ قال المستثمر غاري بلاك إن المتداولين من التجزئة قد يبيعون أسهم Tesla لتمويل عمليات شراء SpaceX استعداداً لإدراجها الأولي. ونسب بلاك، المدير الإداري لدى The Future Fund، التراجع جزئياً إلى التحوّل نحو SpaceX، التي اجتذبت طلباً بأكثر من 250 مليار دولار—أكثر من أربعة أضعاف عدد الأسهم المتاحة. وتعرض SpaceX 555.6 مليون سهم بسعر 135 دولاراً للسهم لجمع 75 مليار دولار عند تقييم 1.8 تريليون دولار، ما يرجّح أن يصبح هذا الطرح أكبر اكتتاب أولي في التاريخ.
غاري بلاك يربط تراجع Tesla بإعادة توجيه الاهتمام نحو اكتتاب SpaceX الأولي
قال غاري بلاك في منصة X إن كثيراً من المستثمرين من فئة التجزئة الذين يشترون أسهم SpaceX هذا الأسبوع سيقلّصون مراكزهم في Tesla لتمويل عمليات الشراء. وأرجع بلاك خسائر Tesla الأخيرة إلى ضعف أوسع في أسهم التكنولوجيا طويلة الأجل في ظل بيئة أسعار فائدة أعلى لفترة أطول، لكنه حدّد طرح SpaceX الأولي كمصدر إضافي لضغوط البيع. وأضاف أن كبار الموزعين القائمين على الاكتتابين، مثل Goldman Sachs وMorgan Stanley، سيصممون انتعاشة في اليوم الأول لمستثمري اكتتاب SpaceX الأولي، مستندين إلى الحوافز التي توفرها لهم احتمالات المكاسب من Anthropic وOpenAI خلال الأشهر المقبلة. ومن المتوقع أن يكون سهم Tesla على مسار تسجيل خسارة للأسبوع الثاني على التوالي.
بلاك يحذّر من تقييم SpaceX عند 300 ضعف EBITDA لعام 2025
قال بلاك إنه يرى SpaceX مسعّرة بسخاء رغم تفاؤله بشأن انتعاشة عند بدء التداول. وبناءً على تقديراته، يعادل تقييم اكتتاب SpaceX الأولي 300 ضعف أرباحها المقدّرة قبل احتساب الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لعام 2025، و120 ضعف EBITDA عام 2026 المتوقع البالغ 15 مليار دولار. وبالنظر إلى نمو EBITDA طويل الأجل المتوقع بين 35% و40%، قال بلاك إنه سيتريث حتى يعود السهم إلى الواقع بعد الطرح الأولي قبل شراء الأسهم. ومن المتوقع أن يتجاوز اكتتاب SpaceX اكتتاب Saudi Aramco، البالغ 29.4 مليار دولار، في 2019.
Tesla تحتفظ بـ 19 مليون سهم في SpaceX مع عودة التكهنات باندماج محتمل
أعاد اكتتاب SpaceX الأولي إشعال النقاشات حول احتمال اندماج الشركتين. تمتلك Tesla 19 مليون سهم في SpaceX، وتتعاون الشركتان في مبادرات الذكاء الاصطناعي وتطوير الشرائح والبنية التحتية للحوسبة. وتذكر أحدث وثيقة S-1 لدى SpaceX Tesla 87 مرة. وقالت Wolfe Research إن احتمال اندماج Tesla–SpaceX انتقل إلى التيار السائد، حيث يستشهد بعض المستثمرين بالأطروحة سبباً لامتلاك أسهم Tesla. وقدّرت Morningstar أن مساهمي Tesla قد يتمكنون من السيطرة على ما يصل إلى 66% من الكيان المشترك.
ARK Invest تتوقع قيمة مؤسسة SpaceX عند 2.5 تريليون دولار بحلول 2030
تتوقع ARK Invest أن تصل SpaceX إلى قيمة مؤسسة تبلغ 2.5 تريليون دولار بحلول 2030، أي قرابة سبعة أضعاف تقييمها في جولة تمويل ديسمبر 2024. وفي سيناريو السوق الصاعد لدى ARK، يمكن أن تبلغ قيمة SpaceX 3.1 تريليون دولار بنهاية الفترة نفسها. وتقدّر الشركة أن SpaceX قد تحقق 300 مليار دولار من الإيرادات السنوية بمجرد نشر مجموعة أقمار Starlink بالكامل، مع الاستحواذ على 15% من الإنفاق العالمي على الاتصالات. وقالت ARK إن المساهمات في قيمة مؤسسة Mars ستزداد مع مرور الوقت، إذ تموّل التدفقات النقدية من Starlink الاستثمارات في بنية Mars التحتية وخطط الاستيطان.
الأسئلة الشائعة
ما الذي تسبب في هبوط سهم Tesla يوم الأربعاء؟
انخفض سهم Tesla 4% إلى 381.59 دولاراً يوم الأربعاء، إذ قال المستثمر غاري بلاك إن المتداولين من فئة التجزئة قد يبيعون أسهم Tesla لتمويل عمليات شراء SpaceX استعداداً لإدراجها الأولي. وقد اجتذبت SpaceX طلباً بأكثر من 250 مليار دولار—أكثر من أربعة أضعاف عدد الأسهم المتاحة.
كم تبلغ قيمة الأموال التي تجمعها SpaceX في اكتتابها الأولي؟
تعرض SpaceX 555.6 مليون سهم بسعر 135 دولاراً للسهم لجمع 75 مليار دولار عند تقييم 1.8 تريليون دولار. ومن المتوقع أن يصبح هذا الطرح أكبر اكتتاب أولي في التاريخ، متجاوزاً اكتتاب Saudi Aramco البالغ 29.4 مليار دولار في 2019.
ما رأي غاري بلاك في تقييم SpaceX؟
قال غاري بلاك إنه يرى SpaceX مسعّرة بسخاء، مقدّراً أن تقييم الاكتتاب الأولي يعادل 300 ضعف EBITDA لعام 2025 المتوقع و120 ضعف EBITDA لعام 2026 المتوقع البالغ 15 مليار دولار. ونصح المستثمرين بالانتظار حتى يعود السهم إلى الواقع بعد الاكتتاب الأولي قبل شراء الأسهم.
