يجادل جاك ماليرز، من شركة Twenty One Capital، بأن إثبات احتياطيات بيتكوين (Proof of Reserves) يتفوق على الذهب في مؤتمر Bitcoin 2026

في Bitcoin 2026، قال جاك مالرِز، الرئيس التنفيذي لشركة Twenty One Capital التي تدير خزانة بيتكوين بقيمة 3.3 مليار دولار، إن لبيتكوين ميزة بنيوية على الذهب، مشيرًا إلى أن إثبات الاحتياطيات على السلسلة (onchain) هو شيء لا يمكن لأي أمين حفظ للذهب نسخه.

النتائج الرئيسية:

• يقول الرئيس التنفيذي لـ Twenty One Capital جاك مالرِز إن قابلية تدقيق بيتكوين على السلسلة تمنحها ميزة على الذهب.
• تحتفظ الخزانة المؤسسية حاليًا بأكثر من 43,500 BTC بقيمة تقارب $3.35 مليار، ما يجعلها ثالث أكبر خزانة عامة.
• أطلق مالرِز إثبات احتياطيات حي، ما يتيح لأي شخص التحقق في الوقت الفعلي من ممتلكات Twenty One من BTC.

يمكن التحقق من بيتكوين، ولا يمكن ذلك مع الذهب

خلال المؤتمر، ركّز مالرِز على الفجوة الأساسية التي مفادها أن ممتلكات بيتكوين قابلة للتحقق علنًا على السلسلة، وفي الوقت الفعلي، دون الاعتماد على أي طرف ثالث. يتطلب الذهب عمليات تدقيق مادية، ووسطاء موثوقين، وإبلاغًا مؤسسيًا لا يمكن لأي فرد من الجمهور التحقق منه بشكل مستقل.

"لا يمكنك فعل ذلك باستخدام الذهب"، قال مالرِز، في إشارة إلى نظام إثبات الاحتياطيات الحي لدى Twenty One Capital، الذي ينشر ممتلكات الشركة من بيتكوين مباشرة إلى blockchain بحيث يمكن لأي شخص تدقيقها في أي وقت.

تحتفظ Twenty One Capital بأكثر من 43,500 BTC بقيمة تقارب $3.9 مليار، لتحتل المركز الثالث بين شركات خزانة بيتكوين المدرجة علنًا، خلف Strategy وMARA Holdings. مدعومة من Tether وSoftbank، طرحت الشركة للاكتتاب في بورصة نيويورك بعد الاندماج مع Cantor Equity Partners. كانت Bitcoin.com أول من أفاد عن إطلاق الشركة عندما تم تعيين مالرِز لقيادة المشروع الاستثماري الذي تم تمويله من Tether وSoftbank.

المقارنة الذهبية الحتمية

يمتلك الذهب دور احتياطي نقدي لقرون، لكن تعتمد عملية التحقق الخاصة به على فحوصات الحيازة المادية، ومدققي الجهات الخارجية، والثقة في الإبلاغ المؤسسي. بالمقابل، يمكن تدقيق بيتكوين من قبل أي شخص لديه اتصال بالإنترنت ووصول إلى blockchain العامة الخاصة بها.

تكتسب هذه الحجة زخمًا مع تسارع اعتماد بيتكوين على مستوى المؤسسات في الأشهر الأخيرة. فقد قدمت Strategy، وهي أكبر حامل لبيتكوين بين الشركات، طرحًا مشابهًا بأن بيتكوين أصل خزينة يتفوّق على كل من الذهب والاحتياطيات النقدية التقليدية. تناولت تغطيات سابقة كيف أن دورة صعود الذهب كانت تاريخيًا تسبق تحركات سعر بيتكوين، حيث ناقش محللون، من بينهم مالرِز، كيف يتنافس الأصلان بشكل متزايد على نفس الطلب المؤسسي.

استحوذت Twenty One Capital على حوالي 5,800 BTC إضافية قبل إدراجها العام خلال الربع الثالث من 2025، لتضيف إلى خزانة أصبحت الآن ترتكز عليها واحدة من أكثر استراتيجيات بيتكوين المؤسسية متابعة في السوق.