أوصت شركة UBS لإدارة الأصول في السادس (بالتوقيت المحلي) بالاستثمار الانتقائي في الذكاء الاصطناعي (AI) لمواجهة تقلبات السوق، مؤكدة أن أسهم أشباه الموصلات ليست في فقاعة. وأوضحت شركة إدارة الأصول أن السوق ستواصل الحفاظ على تقلبات عالية حيث تزن بين التبني القوي لوكلاء الذكاء الاصطناعي ومخاطر تباطؤ نمو الإنفاق الرأسمالي. وفقًا لبيانات OpenRouter، زاد الاستهلاك الأسبوعي للـ tokens—الوحدة الأساسية لحوسبة الذكاء الاصطناعي—حوالي ثمانية أضعاف هذا العام، مما يشير إلى تبنٍ قوي للذكاء الاصطناعي خاصة مع ظهور أعباء العمل القائمة على الوكلاء. وأشارت UBS إلى أن عقود الحوسبة السحابية الأخيرة بين مقدمي الخدمات السحابية العملاقة ومختبرات الذكاء الاصطناعي المتطورة تم توقيعها بأسعار تصل إلى أربعة أضعاف أسعار السوق، مما يشير إلى طلب قوي.
نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات عند 26 مرة
حللت UBS أنه على الرغم من الأداء القوي لأسهم أشباه الموصلات هذا العام، فإن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات تبلغ حالياً حوالي 26 مرة، وهي أقل بكثير من 150 مرة المسجلة في ذروة فقاعة الدوت كوم. وأكدت المؤسسة أنها تحتفظ بنظرة إيجابية لصناعة أشباه الموصلات بشكل عام، حيث ارتفعت أرباح الشركات بشكل مطرد بالتزامن مع مكاسب أسعار الأسهم.
من المتوقع أن يتخلف التدفق النقدي التشغيلي لمقدمي الخدمات السحابية العملاقة عن الإنفاق الرأسمالي في النصف الثاني
توقعت UBS أنه مع استمرار نمو الإنفاق الرأسمالي، سيفشل التدفق النقدي التشغيلي لمقدمي الخدمات السحابية العملاقة في مواكبة متطلبات الإنفاق في النصف الثاني من هذا العام. وذكرت شركة إدارة الأصول أن ضغوط المستثمرين المطالبة بانضباط رأسمالي أقوى قد تؤدي في النهاية إلى ضغط هبوطي على تقييمات أشباه الموصلات وأجهزة الذكاء الاصطناعي.
تحول اختناقات العرض من أنظمة وحدات معالجة الرسومات (GPU) إلى معدات أشباه الموصلات
أوضحت UBS أن اختناقات العرض في سلسلة قيمة الذكاء الاصطناعي تتحول من أنظمة وحدات معالجة الرسومات (GPU) (2023-2025) ومكونات الخوادم (العام الماضي) إلى القطاعات الأولية مثل معدات أشباه الموصلات خلال الأشهر الستة المقبلة. فسرت المؤسسة هذا الموقف بأنه يؤكد أهمية التنويع في الاستثمار واتباع نهج ديناميكي. وأشارت UBS إلى أن بيئة الاستثمار تنتقل تدريجياً من النمو قصير الأجل إلى الإنفاق المستدام بعد العام المقبل، مما يجعل التنويع والاستثمار الانتقائي أمراً بالغ الأهمية.
تفضل UBS معدات أشباه الموصلات والمصانع لاستثمارات الذكاء الاصطناعي
ذكرت شركة إدارة الأصول أنها تفضل معدات أشباه الموصلات والمصانع والبنية التحتية للحوسبة المرتبطة بوحدات المعالجة المركزية (CPU) والذاكرة كعناصر أساسية لبناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي. كما توقعت UBS قيمة استثمارية في القطاعات الدفاعية مثل شبكات الدفع وصناديق الاستثمار العقاري لمراكز البيانات (REITs).
الأسئلة الشائعة
ماذا أوصت UBS لإدارة الأصول في السادس بشأن الاستثمار في الذكاء الاصطناعي؟
أوصت UBS لإدارة الأصول بالاستثمار الانتقائي في الذكاء الاصطناعي لمواجهة تقلبات السوق، مؤكدة أن أسهم أشباه الموصلات ليست في فقاعة بينما تزن السوق بين التبني القوي للوكلاء ومخاطر تباطؤ الإنفاق الرأسمالي.
لماذا تعتقد UBS أن أسهم أشباه الموصلات ليست في فقاعة؟
حللت UBS أن نسبة السعر إلى الأرباح الآجلة لمؤشر فيلادلفيا لأشباه الموصلات تبلغ حالياً حوالي 26 مرة، وهي أقل بكثير من 150 مرة في ذروة فقاعة الدوت كوم، كما ارتفعت أرباح الشركات بشكل مطرد إلى جانب مكاسب أسعار الأسهم.
ما القطاعات التي تفضلها UBS لاستثمارات الذكاء الاصطناعي؟
تفضل UBS معدات أشباه الموصلات والمصانع والبنية التحتية للحوسبة المرتبطة بوحدات المعالجة المركزية (CPU) والذاكرة كعناصر أساسية للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي، بينما ترى أيضًا قيمة استثمارية في القطاعات الدفاعية مثل شبكات الدفع وصناديق الاستثمار العقاري لمراكز البيانات (REITs).
