Taiwans Zentralbank zeigt sich restriktiv: Ölpreise über 100 US-Dollar schließen eine Straffung des Neuen Taiwan-Dollars nicht aus, Yang Jinlong ruft zur genauen Beobachtung der Situation im Q2 auf.

Taiwans Zentralbankpräsident Yang Jinlong hat im Legislativyuan klar gemacht: Sollten die Ölpreise auf 100 USD pro Barrel steigen, könnte die CPI-Jahreswachstumsrate auf 1,9 % steigen, und eine straffere Geldpolitik wird nicht ausgeschlossen. In Verbindung mit dem anhaltenden Krieg zwischen den USA und Iran sowie der wachsenden Erwartung von Zinserhöhungen durch die Fed bildet sich eine globale Resonanz der Straffung, und die Signale für einen Druck auf risikobehaftete Vermögenswerte verstärken sich kontinuierlich.
(Vorherige Informationen: Bloomberg: Im dritten Woche des Krieges zwischen den USA und Iran entscheidet Trump „nach Gefühl über den nächsten Schritt“, die Straße von Hormuz hebt die Preise auf dem globalen Ölmarkt)
(Hintergrundinformationen: Bitcoin kämpft bei 66.000 USD, die Fed hat drei Beamte gewarnt: Der Krieg im Iran macht eine Zinssenkung weiter entfernt)

Inhaltsverzeichnis

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• Yang Jinlong legt seine Karten auf den Tisch: Wenn sich Inflationserwartungen einmal bilden, kann die Straffung jederzeit herausgeholt werden
• Globale Resonanz der Straffung: Fed plant ebenfalls Zinserhöhungen, der Kryptomarkt steht unter Druck
• Das zweite Quartal ist der Wendepunkt: Der Verlauf des Krieges bestimmt den nächsten Schritt der Zentralbank

Der Anstieg der Ölpreise ist nicht mehr nur eine Warnung, sondern die Realität, die sich bereits abspielt. Taiwans Zentralbankpräsident Yang Jinlong berichtete heute (30.) im Finanzkomitee des Legislativyuan über die Inflation: Bei einem durchschnittlichen Rohölpreis von 85 USD pro Barrel für das gesamte Jahr wird die jährliche Preissteigerungsrate auf 1,8 % geschätzt – sollte der Durchschnittspreis jedoch auf 100 USD pro Barrel steigen, würde diese Zahl auf 1,9 % ansteigen.

Derzeit ist der Preis für 95-Oktan-Benzin in Taiwan diese Woche auf 33,9 TWD pro Liter gestiegen, was sich dem Preis von 34 TWD nähert und den höchsten Stand seit über 11,5 Jahren erreicht hat. Der Konflikt im Nahen Osten und die Stagnation in der Straße von Hormuz haben dazu geführt, dass der internationale Ölpreis im Vergleich zum Jahresanfang um etwa 45 % gestiegen ist. Die Zentralbank hat in ihrer Sitzung im ersten Quartal den geschätzten Ölpreis auf 85 USD pro Barrel angehoben, was bereits eine vorsichtige Reaktion darstellt.

Yang Jinlong legt seine Karten auf den Tisch: Wenn sich Inflationserwartungen einmal bilden, kann die Straffung jederzeit herausgeholt werden

Yang Jinlong erklärte im Legislativyuan die beiden Verteidigungslinien der Zentralbank. Die erste Linie: Stabilität des Wechselkurses, um zu verhindern, dass importierte Inflation die Preise stark nach oben treibt; die zweite Linie: Wenn sich die Inflationserwartungen in der Gesellschaft zu verfestigen und auszubreiten beginnen, wird die Geldpolitik in Richtung „Straffung“ angepasst.

Er verriet auch, dass „die Sitzung des Aufsichtsrats im zweiten Quartal entscheidend ist“ – was bedeutet, dass das Entscheidungsfenster um Juni herum der zentrale Zeitpunkt für den Markt sein wird, um zu beobachten, ob die taiwanesische Zentralbank offiziell hawkish wird. Derzeit wird die Geldpolitik von externen Beobachtern als „hawkisch“ interpretiert, aber es hat noch keine tatsächlichen Zinserhöhungen gegeben.

Die Regierung hat gleichzeitig mehrere Puffermaschinen eingeführt: Ein Mechanismus zur Stabilisierung der Ölpreise und der niedrigsten Nachbarpreise mit einer doppelten Dämpfungsstrategie, die mindestens 60 % der Preiserhöhung absorbiert, die Verlängerung der Steuerreduzierung für Schlüsselrohstoffe bis Ende September, die Ausweitung der Steuerreduzierung für Benzin- und Dieselwaren auf 50 % und die gleichzeitige Reduzierung der Verbrauchsteuer auf Flaschengas um 50 % ab April. Diese Puffermaßnahmen sind bereits ausgeschöpft, was bedeutet, dass die Zentralbank bei weiter steigenden Ölpreisen mit größerem Druck auf die Geldpolitik konfrontiert wird.

Globale Resonanz der Straffung: Fed plant ebenfalls Zinserhöhungen, der Kryptomarkt steht unter Druck

Das hawkishe Signal der taiwanesischen Zentralbank ist kein isoliertes Ereignis. Der Krieg zwischen den USA und Iran ist in die dritte Woche eingetreten, die Situation in der Straße von Hormuz bleibt angespannt, und der internationale Ölpreis schwankt auf hohem Niveau, was bereits den Markt dazu gebracht hat, den Zinspfad der Federal Reserve neu zu bewerten – einige Marktteilnehmer erwarten, dass die Fed möglicherweise die Zinsen erhöht, anstatt sie zu senken.

Dies hat direkte Implikationen für den Kryptowährungsmarkt: Die Straffung der Zentralbank erhöht die risikolosen Zinssätze und verringert den Bewertungsraum für risikobehaftete Vermögenswerte; die gleichzeitige hawkish Haltung von Taiwan und den USA, gekoppelt mit den geopolitischen Risiken im Nahen Osten, schafft eine Umgebung, in der mehrere Druckquellen gleichzeitig wirken. Bitcoin befindet sich derzeit in der seitlichen Bewegung um 66.000 USD, die technische kurzfristige Dynamik ist schwach, und die Fundamentaldaten sehen sich der Erwartung einer Straffung der Liquidität gegenüber – der Aufwärtsraum ist begrenzt, die Volatilität könnte vor und nach dem politischen Fenster im zweiten Quartal erneut zunehmen.

Es ist bemerkenswert, dass Yang Jinlong gleichzeitig eine relativ positive wirtschaftliche Prognose abgibt: Sollte der Krieg kurzfristig enden und die Kapitalausgaben der CSP (Cloud Service Provider) nicht beeinträchtigt werden, könnte Taiwans Exportdynamik auf dem Niveau des Vorjahres bleiben, mit einer „vorsichtig optimistischen“ Haltung; die Zentralbank hat auch die Prognose für das Wirtschaftswachstum im Jahr 2026 auf 7,28 % nach oben korrigiert, wobei die KI-Exportwelle die Hauptstütze ist. Aber dieses positive Szenario setzt voraus, dass der Krieg nicht andauert und die Inflation nicht weiter ansteigt.

Das zweite Quartal ist der Wendepunkt: Der Verlauf des Krieges bestimmt den nächsten Schritt der Zentralbank

Die derzeitige Entscheidungslogik der taiwanesischen Zentralbank hängt stark davon ab, ob sich die Situation im Nahen Osten kurzfristig beruhigen kann. Sollte die Situation in der Straße von Hormuz weiterhin angespannt bleiben und die Ölpreise auf hohem Niveau stabil bleiben, und sollten sich die Inflationserwartungen in der Gesellschaft verfestigen, hat Yang Jinlong klar erklärt, dass er die Verwendung von straffenden Instrumenten „nicht ausschließt“ – das bedeutet, dass Zinserhöhungen nicht unmöglich sind, nur dass der Zeitpunkt noch nicht reif ist.

Für den Kryptomarkt hat die hawkishe Wende der taiwanesischen Zentralbank selbst direkte Auswirkungen, jedoch ist sie ein Puzzlestück in der globalen Resonanz der Straffung. Wenn Taiwan, die USA und andere Zentralbanken, die von steigenden Ölpreisen betroffen sind, gleichzeitig straffen, zieht sich das Liquiditätsumfeld insgesamt zusammen, und historisch sind solche Phasen für den mittelfristigen Verlauf von Bitcoin nicht freundlich. Das entscheidende Zeitfenster im zweiten Quartal ist der Punkt, an dem bestätigt werden kann, ob dieses Risiko zurückgehen kann.