$725B Ausgaben für KI-Infrastruktur könnten Inflation anheizen und die Zinssenkungen der Fed begrenzen

Laut Torsten Slok, Chefvolkswirt bei Apollo Global Management, könnten die Investitionen in die Infrastruktur der künstlichen Intelligenz am 1. Juni die Inflation kurzfristig verschärfen und damit den Spielraum der Federal Reserve für Zinssenkungen begrenzen. Slok verwies darauf, dass der Bau von KI-Rechenzentren ein starkes Wachstum bei der Nachfrage nach Halbleitern, Strom und Arbeitskräften antreibt. Große US-Tech-Unternehmen planen in diesem Jahr ungefähr 725 Milliarden US-Dollar an Investitionsausgaben für KI-bezogene Infrastruktur. Obwohl KI langfristig die Produktivität steigern soll, werden die kurzfristigen großvolumigen Investitionen Kosten und Preisniveaus erhöhen und die Inflation eher verschärfen als dämpfen.

Die US-Inflation liegt weiterhin deutlich über dem 2%-Ziel der Federal Reserve. Die PCE-Inflation stieg im April um 3,8% im Jahresvergleich und erreichte damit den höchsten Stand seit 2023. Zins-Swap-Märkte zeigen, dass Händler mittlerweile mindestens eine weitere Zinserhöhung bis März 2027 vollständig einpreisen, mit einer ungefähr 50%-Wahrscheinlichkeit für eine Erhöhung im Oktober 2026.