KI-Infrastruktur-Investitionen zehren am Cashflow der Tech-Giganten; Alphabet stoppt zum ersten Mal seit einem Jahrzehnt das Buyback

Laut Beating, einer Plattform für Technologiewissen, erschöpft die Investition von 725 Milliarden US-Dollar in KI-Infrastruktur den Free Cash Flow von vier großen Tech-Konzernen—Amazon, Alphabet, Microsoft und Meta—rasch. Im dritten Quartal 2026 wird ihr kombinierter Free Cash Flow voraussichtlich auf rund 4 Milliarden US-Dollar sinken, deutlich unter dem durchschnittlichen Nach-Pandemie-Wert von 45 Milliarden US-Dollar pro Quartal, was das niedrigste Niveau seit 2014 markiert.

Um die massiven Infrastruktur-Ausgaben zu bewältigen, greifen die Tech-Konzerne zu Schuldenemissionen, Aussetzungen von Aktienrückkäufen und Finanzierungen außerhalb der Bilanz. Alphabet hat sein Programm zum Aktienrückkauf erstmals seit 2015 ausgesetzt und kumuliert 48 Milliarden US-Dollar in Anleihen ausgegeben. Meta hat Rückkäufe pausiert (die längste Aussetzung seit 2017) und 55 Milliarden US-Dollar an Schulden emittiert. Die Server- und Ausrüstungswerte von Microsoft sind seit Mitte 2022 auf 191 Milliarden US-Dollar gestiegen, während Amazon für 2026 Investitionen in Höhe von 200 Milliarden US-Dollar plant.