Anchorage Digital, zu Hause bei der einzigen nach Bundesrecht gecharterten Krypto-Bank in den Vereinigten Staaten, hat Coordinated Multiparty Settlement (CMS) eingeführt, das von Atlas angetrieben wird – einer neuen Infrastruktur-Ebene, die den institutionellen Handel mit digitalen Vermögenswerten an die Marktstruktur anpassen soll, die die traditionelle Finanzierung bestimmt ([TradFi](https://www.gate.com/zh/tradfi)).
- Kernaussagen:
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- Anchorage Digitals Atlas CMS trennt Verwahrung, Ausführung und Kredit zum ersten Mal in der Krypto-Welt, wodurch das Gegenparteirisiko für institutionelle Händler sinkt.
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- Spotex, das täglich Milliarden im FX-Volumen verarbeitet, steigt als Launch-Partner ein, um Krypto-Handel über die bundesweit regulierte Infrastruktur von Anchorage Digital anzubieten.
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- Das Atlas-Netzwerk zielt auf eine Ausweitung über Spot-Krypto hinaus auf tokenisierte Anlageklassen ab und erweitert damit die im Wert von 4,2 Milliarden US-Dollar große institutionelle Plattform von Anchorage Digital.
Was CMS tatsächlich macht
Laut der Ankündigung von Anchorage besteht das Kernproblem, auf das CMS abzielt, in einer Herausforderung, mit der Institutionen leben, seit sich Krypto-Märkte formiert haben. Der Großteil des Krypto-Handels findet heute auf Offshore-, vertikal integrierten Plattformen statt, auf denen ein einzelner Veranstaltungsort den Austausch, die Verwahrung und die Abwicklung in einem einzigen Stack übernimmt. Kundengelder werden häufig in gemischten Sammel-Wallets gehalten, die der Börse zugeordnet sind, nicht dem jeweiligen zugrunde liegenden Kunden.
Dieses Modell funktionierte in den frühen Jahren der Krypto-Industrie ausreichend gut. Für Banken, Hedgefonds und Anbieter von Marktinfrastrukturen, die unter strengen Anforderungen an Risiko, Compliance und operative Abläufe arbeiten, funktioniert es jedoch nicht.
CMS, angetrieben von Atlas, trennt diese Funktionen. Börsen und nicht verwahrende Plattformen fungieren nur als Matching-Engines. Prime Broker übernehmen Kreditvergabe, Margin sowie Kundenbeziehungen. Anchorage Digital stellt über seine bundesweit regulierte Bank qualifizierte Verwahrung bereit und koordiniert die Abwicklung im gesamten Netzwerk.
Vertraute Schienen für institutionelle Desks
Die Struktur ähnelt dem, was Institutionen bereits im Devisenhandel und im Festzinsbereich nutzen, wo Verwahrung, Ausführung und Kreditvermittlung von getrennten, spezialisierten Teilnehmern übernommen werden.
Unter CMS greifen Kunden über Prime Broker auf Märkte zu. Vermögenswerte bleiben während des gesamten Lebenszyklus jedes Trades in der Verwahrung von Anchorage Digital. Die Plattform übernimmt Trading-Aktivität über die verschiedenen Veranstaltungsorte hinweg, verifiziert Verpflichtungen zwischen den Teilnehmern und koordiniert die auf Nettobasis erfolgende Abwicklung, sobald alle Seiten vollständig mit Mitteln gedeckt sind.
Dieses Design beseitigt die Notwendigkeit, einzelne Handelsplätze vorab mit Mitteln zu hinterlegen – ein Reibungspunkt, der Kapital über mehrere Plattformen hinweg blockiert und eine direkte Exponierung gegenüber dem Plattformrisiko schafft.
Spotex unter den ersten Integrationen
Spotex, ein FX-Elektronik-Kommunikationsnetzwerk, das Milliarden an täglichem Volumen verarbeitet, wird zu den ersten Veranstaltungsorten gehören, die Krypto-Handel über die CMS-Infrastruktur anbieten.
„Die Zukunft der Märkte für digitale Vermögenswerte wird zunehmend traditionellen Finanzmärkten ähneln – mit einer klaren Trennung zwischen Ausführung, Verwahrung und Kreditvermittlung“, sagte John Miesner, CEO von Spotex. „Die Zusammenarbeit mit Anchorage Digital ermöglicht es Spotex Digital, Krypto-Handel in diesen institutionellen Rahmen zu bringen – etwas, auf das unsere Kunden gewartet haben, während der Markt weiter reift.“
Weitere Veranstaltungsorte über traditionelle und digitale Märkte für Vermögenswerte hinweg befinden sich in Entwicklung.
Atlas als zentrale Marktinfrastruktur
Anchorage Digital rahmt diesen Launch als Erweiterung von Atlas als Plattform für breitere institutionelle Aktivitäten mit digitalen Vermögenswerten ein: zunächst Spot-Krypto, mit tokenisierten Anlageklassen als längerfristiges Ziel.
Das Unternehmen weist eine Bewertung von 4,2 Milliarden US-Dollar aus und zählt Andreessen Horowitz, Goldman Sachs, KKR, GIC und Visa zu seinen Unterstützern. Zudem besitzt es eine BitLicense der New Yorker Abteilung für Finanzdienstleistungen und betreibt eine lizenzierte Einheit über die Monetary Authority of Singapore.
Der CMS-Launch erfolgt, während die institutionelle Nachfrage nach regulierter Krypto-Infrastruktur weiter wächst – parallel zur Einführung von Spot-Bitcoin-ETFs und zu zunehmender regulatorischer Klarheit in den Vereinigten Staaten.
