Ledn, eine bitcoinbasierte Kreditplattform, ging eine Partnerschaft mit der Research-Firma Protocol Theory ein, um 1.244 Krypto-Inhaber in den USA und Australien zu befragen. Dabei zeigte sich, was die Plattform als „Collateral Gap“ (Sicherheitenlücke) im Bitcoin-Kreditgeschäft bezeichnet. Über 88% der Befragten gaben an, sie würden in Erwägung ziehen, Kredite gegen ihre digitalen Vermögenswerte aufzunehmen, aber nur 14% tun dies derzeit. Dadurch entsteht ein Verhältnis von 6 zu 1 zwischen Absicht und tatsächlicher Nutzung. Die Studie hebt eine Präferenz langfristiger Bitcoin-Inhaber hervor, gegen ihre Bestände zu leihen, statt zu verkaufen. So können sie Liquidität erschließen, ohne Kapitalertragsteuern auszulösen oder die über Jahre aufgebaute Kursaussetzung aufzugeben — einschließlich der 80%igen Kursverluste der Jahre 2018 und 2022.
Ledn und Protocol Theory: Umfrage unter 1.244 Krypto-Inhabern
Ledn beauftragte die Studie in Zusammenarbeit mit Protocol Theory und befragte 1.244 Krypto-Inhaber mit Sitz in den USA und Australien. Die Ergebnisse zeigen eine 6-zu-1-Lücke zwischen Inhabern, die offen für Kredite gegen digitale Vermögenswerte sind, und jenen, die solche Darlehen derzeit nutzen. Ledn vergibt seit 2018 bitcoinbesicherte Kredite und berichtet über mehr als 10 Milliarden US-Dollar an Kreditursprüngen. Das Kernprodukt ermöglicht es Inhabern, Bitcoin als Sicherheit zu verpfänden und Dollar zu leihen, ohne Coins zu verkaufen.
Aktuelle Kreditnehmer akkumulieren mehr Bitcoin statt zu verkaufen
Von den 14% der Inhaber, die derzeit Kredite mit Krypto-Besicherung nutzen, kaufen 62% laut der Studie mehr Bitcoin und nur 1% verkauft. Die Umfrage ergab, dass 72% der Befragten zustimmten, dass Krypto-besicherte Kredite ihnen einen bequemen Zugang zu Geldern ermöglichen, ohne verkaufen zu müssen. Als Protocol Theory Nicht-Kreditnehmer fragte, was sie davon abhält, waren die drei am häufigsten genannten Bedenken: die Handhabung der Kursvolatilität von Bitcoin, das Management des Liquidationsrisikos und die regulatorische Unsicherheit rund um Krypto-besicherte Kredite. Zinssätze und Features lagen hinter Vertrauenssignalen wie Risikomanagement-Praktiken, Reputation, Klarheit der Konditionen, Benutzerfreundlichkeit und Erfolgsbilanz.
Mauricio Di Bartolomeo, Mitgründer von Ledn, sagte: „Bitcoin wird inzwischen von Dutzenden Millionen Menschen gehalten, von regulierten Institutionen verwaltet und von großen Ratingagenturen abgedeckt — doch besicherte Kredite gegen ihn befinden sich im Vergleich zu jeder traditionellen Anlageklasse dieser Größenordnung immer noch in sehr frühen Startlöchern. Die Nachfrageseite der Gleichung ist gelöst. Was noch aufholt, ist die Vertrauensinfrastruktur, die Kreditnehmern die Gewissheit gibt, zu handeln.“
Di Bartolomeo ergänzte: „High-Net-Worth-Kunden mit Zugang zu Morgan Stanley und klassischem Bankwesen entscheiden sich weiterhin für kryptonative Kreditvergabe — nicht weil sie günstiger ist, sondern weil sie dazu passt, wie Bitcoin tatsächlich funktioniert.“
Krypto-Kreditmarkt erreicht 73,6 Milliarden US-Dollar im 3. Quartal 2025
Der breitere Krypto-Kreditmarkt erreichte laut Galaxy Research im dritten Quartal 2025 einen Rekordwert von 73,6 Milliarden US-Dollar. Diese Zahl stellt nur einen Bruchteil der besicherten Kreditvergabe dar, die gegen traditionelle Vermögenswerte ähnlicher Größenordnung erfolgt. Margenkredite gegen Aktien allein laufen auf Billionen hinaus, und Hypotheken machen den Großteil der US-Haushaltsschulden aus. In diesem Vergleich ist Krypto die einzige große Anlageklasse, bei der besicherte Kredite nicht mit den Beständen skaliert haben.
Australische Inhaber leihen proaktiv, US-Inhaber zeigen einen bedachten Ansatz
Die Umfrage zeigte eine regionale Spaltung zwischen den beiden Märkten. Australische Inhaber waren eher bereit, proaktiv Kredite aufzunehmen — als Bestandteil ihrer Finanzplanung — und verschiedene Kreditgeber zu vergleichen, bevor sie sich für einen entscheiden. Den Bericht führt das auf einen stärker fragmentierten australischen Markt zurück, in dem keine einzelne Plattform dominiert. US-Inhaber hingegen zeigten eine zurückhaltendere Kreditaufnahme: Vertrauen und Zuversicht spielten bei der Umwandlung eine größere Rolle.
FAQ
Was haben die Ledn- und Protocol-Theory-Researchs über Bitcoin-Kredite herausgefunden?
Die Studie befragte 1.244 Krypto-Inhaber in den USA und Australien und stellte fest, dass über 88% in Erwägung ziehen würden, gegen ihre digitalen Vermögenswerte zu leihen, aber nur 14% das derzeit tun — das ergibt eine 6-zu-1 „Sicherheitenlücke“.
Warum ziehen Bitcoin-Inhaber das Leihen dem Verkauf vor?
Inhaber leihen gegen Bitcoin, um Liquidität zu erhalten, ohne Kapitalertragsteuern auszulösen oder die langfristige Wertentwicklung des Vermögens aufzugeben. Unter den aktuellen Nutzern von Krypto-Krediten kaufen 62% mehr Bitcoin und nur 1% verkauft.
Wie groß ist der Krypto-Kreditmarkt laut Galaxy Research?
Galaxy Research berichtete, dass der breitere Krypto-Kreditmarkt im dritten Quartal 2025 einen Rekord von 73,6 Milliarden US-Dollar erreichte. Gleichzeitig bleibt das weiterhin ein Bruchteil der besicherten Kreditvergabe gegenüber traditionellen Vermögenswerten wie Aktien und Hypotheken.
