Bitcoin-Treasury-Unternehmen machen sich nach Vegas auf, nachdem sie Drawdowns überlebt haben

Unternehmen für die Krypto-Asset-Treasury (DAT) rücken beim Bitcoin Conference 2026 in Las Vegas in den Mittelpunkt, so die Aussage des Leiters für Wachstumspartnerschaften bei BTC Inc., Sean Hagan. Nach Monaten mit Kursrückgängen sind nahezu alle Firmen, die ihre Bilanzen mit Bitcoin gefüllt haben, weiterhin operativ und bereiten sich darauf vor, ihre nächsten Schritte auf der Veranstaltung zu skizzieren.

Was sind Unternehmen für Digital Asset Treasury?

DATs sind börsennotierte Unternehmen, die Bitcoin oder andere Kryptowährungen als zentrale Vermögenswerte auf der Bilanz halten, ähnlich wie traditionelle Unternehmen Bargeld oder Anleihen halten. Strategy (ehemals MicroStrategy) hat das Modell zuvor entwickelt, während MetaPlanet den Ansatz in Japan eingeführt hat, gefolgt von einer Welle kleinerer Unternehmen.

Der Investor-„Pitch“ ist unkompliziert: Man kauft die Aktie, um eine gehebelte Bitcoin-Exponierung zu erhalten, ohne die Münze direkt zu halten. Das theoretische Risiko besteht darin, dass ein lang anhaltender Crash diese Unternehmen dazu zwingen würde, Bitcoin zu verkaufen, um Verpflichtungen zu decken, wodurch zugleich sowohl die Aktie als auch der zugrunde liegende Vermögenswert abstürzen würden.

Hagan erklärte, warum dieses Szenario nicht eingetreten ist: „Sie sind alle deutlich überbesichert, zumindest aus einer traditionellen Perspektive. Es gibt wirklich einen Mangel an diesen erzwungenen Liquiditätsereignissen über den gesamten Markt hinweg, und zwar durch die Art, wie sie absichtlich strukturiert wurden.“

Kapitalbeschaffung und Abgrenzung

Das Überstehen des Rückgangs ist die Basisleistung. Was die führenden Unternehmen unterscheidet, ist, welche Firmen weiterhin Kapital aufnahmen, während des Abschwungs. Strategy steht nach Hagans Analyse der Entwicklung ihrer Finanzierung an der Spitze dieser Hierarchie.

Strategy entwickelte sich von Wandelanleihen über Wandelanleihen in Kombination mit einem an-das-börsliche-Niveau-anpassbaren (ATM)-Programm bis hin zu ihrer neuesten Innovation: STRC, einem Angebot für eine nicht kündbare Vorzugsaktie (perpetual preferred stock), das erhebliches Marktinteresse angezogen hat. STRC funktioniert als Hybrid zwischen einer Anleihe und einer Aktie: Es bietet Investoren regelmäßige Erträge über eine 11,5%-Dividende plus Exponierung gegenüber Strategys Bitcoin-schwerer Bilanz. Das Wertpapier ist außerdem darauf ausgelegt, einen stabilen $100 Umsatzwert pro Aktie zu halten, was bedeutet, dass Investoren ein minimales Principal-Risiko annehmen.

Für Strategy steht STRC für Kapital ohne Ablaufdatum und ohne erzwungene Rückzahlung – genau die Finanzierungsstruktur, die es dem Unternehmen ermöglicht, durch Marktabschwünge hindurchzuhalten, ohne in Bedrängnis zu geraten.

Strategys jüngste Bitcoin-Aufstockung

Am Montag, dem 20. April, gab Strategy bekannt, dass es zusätzlich 34.164 BTC kaufen werde, wodurch sich seine gesamten Bestände auf 815.061 Bitcoin erhöhen würden, im Wert von über $61 Milliarden zu aktuellen Preisen. Zum Zeitpunkt der Ankündigung wurde ein einzelner Bitcoin bei $75.625 gehandelt.

Strategy hat inzwischen die Bitcoin-ETF-Bestände von BlackRock übertroffen und nähert sich dem von Michael Saylor genannten Ziel von 1 Million Gesamt-Bitcoin für das Unternehmen. Hagan bemerkte: „Unternehmen wie MicroStrategy setzen ihre Innovationstätigkeit fort. Sie haben weiterhin kein Problem damit, Kapital aufzunehmen.“

MetaPlanet und die wettbewerbsorientierte Landschaft

MetaPlanet hat sich als zweites großes Auffälligkeit im DAT-Bereich herauskristallisiert. Seine Aktivitäten auf dem japanischen Markt schaffen eigene Dynamiken, die andere DAT-Unternehmen sehr genau beobachten. Hagan sagte: „Viele Treasury-Unternehmen schauen tatsächlich ein Stück weit zu ihnen auf, wenn es um die Spielplanung geht.“

Sowohl MetaPlanets Dylan LeClair als auch Simon Garovich sind als Sprecher auf der Vegas-Konferenz vorgesehen.

Details zur Bitcoin Conference 2026

Die Bitcoin Conference findet vom 27.–29. April im Venetian Conference Center in Las Vegas statt. Tickets sind unter 2026.b.tc erhältlich, mit Code RTB für 10% Rabatt. Hotelpakete auf der Website akzeptieren ebenfalls den RTB-Code.