Laut On-Chain-Daten verkauften Bitcoin-Whales und jüngste Käufer am 21. Mai in die Schwäche hinein, während der BTC nahe $77,400 gehandelt wurde, nachdem er in Richtung $76,000 gefallen war und realisierte Verluste von über 600 Millionen US-Dollar ausgelöst hatte. Die Realisation von Verlusten an einem einzigen Tag war der stärkste Ausschlag seit März; im Vergleich dazu beliefen sich die Verluste zwei Tage zuvor auf 41,5 Millionen US-Dollar. Dies signalisiert, dass Anleger, die zu höheren Kursen gekauft haben, ihre Positionen nun mit Verlusten schließen, statt weiter zu akkumulieren.
Glassnode zufolge hat die Spot-Akkumulation nicht wieder eingesetzt: Das Spot-CVD ist negativ und die Aktivität von US-Institutionen ist schwächer, während die Distribution die Akkumulation als strukturellen Gegenwind für den Markt abgelöst hat. Das Unternehmen merkte an, dass typischerweise Wochen oder Monate der Konsolidierung um den True Market Mean erforderlich sind, bevor ein glaubwürdiger Übergang von Bär- zu Bullenmarktbedingungen bestätigt werden kann.