Zentralbanken, die Vermögenswerte von über 10 Billionen US-Dollar verwalten, haben ihr Engagement in Gold als strategisches Reservevermögen verstärkt, wie aus dem Bericht „Global Public Investor 2026“ des Official Monetary and Financial Institutions Forum (OMFIF) hervorgeht. Die Umfrage unter 74 Zentralbanken ergab, dass 82 % jetzt physisches Gold halten, gegenüber 71 % vor einem Jahr, während 61 % erwarten, dass Gold bis Juni 2027 zwischen 5.000 und 6.000 US-Dollar pro Unze gehandelt wird. Die Ergebnisse spiegeln die Reaktion der Zentralbanken auf geopolitische Unsicherheit, Bedenken hinsichtlich der Staatsverschuldung und die allmähliche Verschiebung hin zu einem multipolaren Währungssystem wider. Andrea Correa, Forschungsleiterin bei OMFIF, sagte gegenüber Kitco News, dass die Reserveverwalter trotz der Rekordpreise weiterhin optimistisch in Bezug auf Gold seien. Die Umfrage unterstreicht die Rolle von Gold als Instrument zum Vermögensschutz in einer zunehmend fragmentierten globalen Finanzlandschaft.
Zentralbanken erhöhen Bestände an physischem Gold auf 82 %
Die OMFIF-Umfrage ergab, dass 82 % der Befragten jetzt physisches Gold halten, was einem Anstieg von 11 Prozentpunkten gegenüber 71 % vor einem Jahr entspricht. Netto 30 % der befragten Zentralbanken planen, ihre Goldallokationen in den nächsten ein bis zwei Jahren zu erhöhen. Gold rangierte als das am meisten nachgefragte Reservevermögen unter allen befragten Anlageklassen.
Andrea Correa bezeichnete die Ausweitung als bedeutend: „Die Anzahl der Zentralbanken, die physisches Gold halten, ist um rund 10 Prozentpunkte gestiegen, was meiner Meinung nach ein enormer Anstieg ist, und sie steigt jedes Jahr weiter.“ Sie fügte hinzu, dass die Reserveverwalter trotz der Rallye auf Rekordhöhen weiterhin kaufbereit seien. „Gold geht nirgendwo hin“, sagte Correa. „Die Reserveverwalter der Zentralbanken sind immer noch sehr optimistisch in Bezug auf Gold. Trotz der Tatsache, dass der Goldwert selbst weiter steigt, verlangen sie weiterhin danach.“
Die Umfrage ergab, dass die Nachfrage nicht mehr auf Schwellenländer konzentriert ist. „Der Trend, den wir sehen, ist tatsächlich global“, stellte Correa fest. „Wenn wir über das Halten von physischem Gold sprechen, sagt Europa, dass sie nicht viel mehr erhöhen können, weil sie bereits so viel halten, während Regionen wie Afrika eher bereit sind, ihre Bestände an physischem Gold zu erhöhen.“
Umfrage zeigt: 61 % erwarten Gold bei 5.000–6.000 US-Dollar bis Juni 2027
61 % der Befragten erwarten, dass Gold bis Juni 2027 zwischen 5.000 und 6.000 US-Dollar pro Unze gehandelt wird. Nur 28 % der Reserveverwalter gaben an, dass höhere Preise zusätzliche Käufe abschrecken. Die Umfrage deutet darauf hin, dass Zentralbanken Gold eher als langfristiges Reservevermögen und nicht als taktische Anlage betrachten.
Correa betonte, dass die monetäre Rolle des Goldes durch die geopolitischen Bedingungen weiter gestärkt werde. „Bei all den geopolitischen Schocks, die wir sehen, der Unsicherheit und der Bewegung im globalen Währungssystem, ist Gold das Asset, das alle als sicher wahrnehmen“, sagte sie. „Das wird sich kurzfristig nicht ändern.“
Schutz vor geopolitischen Risiken treibt 51 % der Reserveverwalter
Schutz vor geopolitischen Risiken wurde von 51 % der Reserveverwalter als Grund für den Goldbesitz genannt, ein Anstieg um 11 Prozentpunkte gegenüber 2024. Diversifikation bleibt die Hauptmotivation für Goldbesitz, aber geopolitische Bedenken haben an Bedeutung gewonnen.
Die Umfrage identifizierte den Konflikt im Nahen Osten als das größte geopolitische Risiko für 85 % der Befragten. Unsicherheit im Zusammenhang mit der US-Außenpolitik wurde von 81 % der Reserveverwalter genannt. Energiesicherheit und Handelsspannungen zählten ebenfalls zu den makroökonomischen Risiken für Reserveportfolios.
Fast 80 % der Reserveverwalter glauben, dass sich das globale Währungssystem in Richtung einer stärker multipolaren Struktur entwickelt. Während der US-Dollar aufgrund seiner Liquidität die dominierende Reservewährung bleibt, erwarten die Zentralbanken, die Dollarexposition im kommenden Jahrzehnt zu reduzieren und gleichzeitig in alternative Reserveanlagen zu diversifizieren.
Reserveverwalter planen langfristige Umstellung auf Unternehmensanleihen und Aktien
Im nächsten Jahrzehnt sind Unternehmensanleihen zur bevorzugten Anlageklasse der Zentralbanken für zukünftige Allokationserhöhungen geworden, gefolgt von Gold und dann öffentlichen Aktien. Die Ergebnisse deuten darauf hin, dass Reserveverwalter hochwertige Unternehmenskredite als eine Möglichkeit betrachten, Renditen zu steigern und gleichzeitig Liquidität zu erhalten.
Correa erklärte, dass der Kapitalerhalt kurzfristig das dominierende Ziel bleibe, aber die langfristige Planung eine breitere Diversifikation erfordere. „Zentralbanken haben den Kapitalerhalt schon immer als das Wichtigste betrachtet, und das gilt immer noch“, sagte sie. „Kurzfristig sagen sie immer noch: ‚Ja, wir werden in Anleihen investieren, weil das sicherer ist.‘ Aber wenn man sie nach der langfristigen Perspektive fragt, erkennen sie, dass sie anfangen müssen zu diversifizieren.“
Sie fügte hinzu, dass die Zentralbanken konservative Ansätze nicht aufgeben, sondern akzeptieren, dass anhaltende geopolitische Schocks ein breiteres Spektrum an Reserveanlagen erfordern. „Im Moment können sie es sich nicht leisten, riskant zu sein“, sagte Correa. „Aber sie müssen in die Zukunft blicken und sagen: ‚Wir müssen ein wenig diversifizieren und ein wenig Rendite erzielen.‘ Deshalb fangen sie an, über Unternehmensanleihen und schließlich über öffentliche Aktien nachzudenken.“
Der Titel des Berichts, „Riding the Wave“, spiegelt diese Denkweise wider. „Wir betrachten dies nicht als einen Übergangsschock, der verschwinden wird“, sagte Correa. „Diese Schocks werden bleiben. Die Zentralbanken beginnen zu erkennen, dass es wichtig ist, über Anlagen nachzudenken, die etwas mehr Rendite bringen und langfristig stärker diversifizieren können.“
FAQ
Wie viel Prozent der Zentralbanken halten laut OMFIF-Umfrage physisches Gold?
Laut dem OMFIF-Bericht 2026 Global Public Investor halten 82 % der befragten Zentralbanken jetzt physisches Gold, gegenüber 71 % vor einem Jahr. Die Umfrage umfasste 74 Zentralbanken, die Vermögenswerte von über 10 Billionen US-Dollar verwalten.
Welchen Goldpreis erwarten die Zentralbanken bis Juni 2027?
61 % der befragten Reserveverwalter erwarten, dass Gold bis Juni 2027 zwischen 5.000 und 6.000 US-Dollar pro Unze gehandelt wird, so der OMFIF-Bericht.
Warum erhöhen Zentralbanken ihre Goldbestände?
Zentralbanken nennen Diversifikation als Hauptgrund für den Goldbesitz. 51 % der Reserveverwalter nennen auch Schutz vor geopolitischen Risiken, ein Anstieg um 11 Prozentpunkte gegenüber 2024. 85 % identifizierten den Konflikt im Nahen Osten als ihr größtes geopolitisches Risiko.
