Citigroup senkte sein Dreimonats-Ziel für den Goldpreis auf 4.000 US-Dollar je Unze von 4.300 US-Dollar, wie aus einem am Montag veröffentlichten Research-Note hervorgeht. Das Commodity-Research-Team nannte als entscheidende Gründe für die Anpassung bessere makroökonomische Bedingungen und ein weniger unterstützendes Nachfrageszenario. Analysten führten unter anderem an, dass sich reale Renditen stabilisieren, die kurzfristige Dollar-Präferenz stärker wird und Safe-Haven-Aufschläge schwächer ausfallen, während die geopolitischen Spannungen nachlassen; zudem hätten sich die physische Goldnachfrage der Zentralbanken und die Zuflüsse in ETFs abgeschwächt.
Citi nennt stabilisierende Renditen und schwächere Nachfrage als Schlüsselfaktoren
In der Research-Note hieß es: „Wir sehen nur begrenzte Auslöser für einen anhaltenden Aufwärtsimpuls im allernächsten Zeitraum.“ Citi machte dabei eine Kombination aus Faktoren aus, darunter stabilisierende reale Renditen, eine stärkere kurzfristige Dollar-Präferenz und schwächer werdende Safe-Haven-Aufschläge im Zuge nachlassender geopolitischer Spannungen. Die Analysten merkten außerdem an, dass die physische Goldnachfrage der Zentralbanken sowie ETF-Zuflüsse sich abgeschwächt hätten, wodurch dem Rally etwas der Schwung genommen werde. „Das kurzfristige Kurspotenzial nach oben wirkt gedeckelt, sofern wir keinen frischen Schock sehen“, sagten sie.
Obwohl die kurzfristige Perspektive für Gold schwächer ist, sagten Citi-Analysten, dass es dennoch Potenzial gebe, dass die Goldpreise über den 4.000-US-Dollar-Bereich im Sommer steigen, falls sich die Wirtschaft deutlich eintrübt oder die Inflation wieder anzieht.
Prognose für längeren Zeitraum bleibt bei 4.500 US-Dollar
Citis Prognose für den Goldpreis über einen längeren Zeitraum bleibt unverändert: Das 6- bis 12-Monate-Ziel liegt bei 4.500 US-Dollar je Unze, abhängig von einer nachsichtigen Fed-Wende oder zunehmendem geopolitischen Chaos.
Januar-Ziel von 5.000 US-Dollar nach Marktkorrektur überarbeitet
Die Goldpreisprognose des Bankriesen wurde seit der dramatischen Marktkorrektur zu Beginn dieses Jahres deutlich zurückgenommen. Am 13. Januar hoben Citi-Strategen um Kenny Hu ihr Ziel für Gold für 0-3 Monate auf 5.000 US-Dollar je Unze und das für Silber auf 100 US-Dollar je Unze an und gingen davon aus, dass der Bullenmarkt für Edelmetalle bis in den frühen 2026 hinein anhalten werde.
Die Strategen nannten „erhöhte geopolitische Risiken, anhaltende Engpässe im physischen Markt und erneuerte Unsicherheit hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed“ als Gründe für das Upgrade. Beide Metalle setzten im neuen Jahr neue Allzeithochs.
Citi bekräftigte die Erwartung, dass Silber Gold outperformen wird, obwohl sie davon ausgehen, dass die Basismetalle perspektivisch die Bühne übernehmen. „Unsere langjährige Einschätzung, dass Silber besser abschneiden wird und dass der Bullenmarkt bei Edelmetallen sich in Richtung Industriemetalle verbreitert sowie dass Industriemetalle über denselben Zeitraum in den Mittelpunkt rücken sollten, hat sich gut bewährt“, schrieben die Strategen.
Citis Januar-Ausblick ging davon aus, dass sich die geopolitischen Spannungen nach Q1 beruhigen werden, wodurch die Nachfrage nach Edelmetallen im weiteren Jahresverlauf sinken dürfte und Gold am anfälligsten für eine Abwärtskorrektur wäre. Dennoch rechnet die Bank weiterhin damit, dass Industriemetalle, insbesondere Aluminium und Kupfer, in der zweiten Hälfte von 2026 gut abschneiden werden.
FAQ
Warum hat Citigroup sein kurzfristiges Goldpreisziel gesenkt?
Citigroup senkte sein Dreimonats-Goldpreisziel von 4.300 auf 4.000 US-Dollar je Unze wegen besserer makroökonomischer Bedingungen, stabilisierender realer Renditen, einer stärkeren kurzfristigen Dollar-Präferenz und schwächer werdender Safe-Haven-Aufschläge im Zuge nachlassender geopolitischer Spannungen. Die Analysten merkten außerdem an, dass die physische Goldnachfrage der Zentralbanken und die ETF-Zuflüsse sich abgeschwächt hätten.
Wie lautet Citis langfristige Goldpreisprognose?
Citis 6- bis 12-Monate-Goldpreisziel bleibt unverändert bei 4.500 US-Dollar je Unze, abhängig von einer nachsichtigen Fed-Wende oder zunehmendem geopolitischen Chaos. Die Bank hält an dieser Prognose fest, obwohl die kurzfristige Erwartung nach unten korrigiert wurde.
Was war das vorherige Goldpreisziel von Citigroup im Januar?
Am 13. Januar hoben Citi-Strategen um Kenny Hu ihr Ziel für Gold für 0-3 Monate auf 5.000 US-Dollar je Unze und für Silber auf 100 US-Dollar je Unze an und nannten dafür erhöhte geopolitische Risiken, anhaltende Engpässe im physischen Markt sowie erneuerte Unsicherheit hinsichtlich der Unabhängigkeit der Fed.
