Institutionelle Investoren setzen nicht mehr nur auf die Strategie „Nummer steigt“, sondern suchen zunehmend nach stabilen Einkommensquellen.
Viele Institutionen halten bereits Bitcoin (BTC$70.945,00) und Ether (ETH) in ihren Bilanzen. Während sie diese Vermögenswerte langfristig auf Wertsteigerung halten, suchen Investoren immer mehr nach Möglichkeiten, sie gewinnbringend einzusetzen, während sie warten, sagte Brett Tejpaul, Leiter Institutional bei Coinbase, in einem Interview mit CoinDesk. Er betonte, dass dies die nächste Phase des Eintritts institutioneller Gelder in den digitalen Vermögenswertsektor sein wird.
„Die zweite Welle der Institutionen… ist im Gange. Es passiert.“
Dieser Wandel führt zu einer neuen Produktwelle, sagte er. Coinbase hat letzte Woche eine tokenisierte Anteilsklasse seines Bitcoin Yield Funds auf Base in Zusammenarbeit mit Apex Group, einem Anbieter von Fondsservices im Wert von 3,5 Billionen US-Dollar, gestartet. Ziel des Fonds ist es, durch Strategien wie den Verkauf von Call-Optionen oder das Verleihen von Bitcoin Renditen zu erzielen, mit angestrebten Renditen im mittleren einstelligen Bereich, abhängig von den Marktbedingungen.
Der Drang nach Rendite beschränkt sich nicht nur auf kryptobasierte Firmen.
BlackRock, der weltweit größte Vermögensverwalter, ist ebenfalls in diese Richtung gegangen. Das Unternehmen hat kürzlich den iShares Staked Ethereum Trust ETF (ETHB) aufgelegt, der Anlegern Exposure zu den Belohnungen bietet, die durch die Unterstützung des Netzwerks generiert werden. Das Produkt zeigt, dass die Nachfrage nach renditebringenden Krypto-Strategien sich auch im traditionellen Finanzwesen ausbreitet.
Dies ist eine ähnliche Strategie wie die, die traditionelle Investoren „strukturierte Produkte“ nennen. Diese Finanzinstrumente umfassen Vermögenswerte mit Optionen, die bestimmte Renditen oder Erträge liefern sollen. Mit vielen verfügbaren Optionen und renditegenerierenden Strategien im Bereich der digitalen Vermögenswerte suchen traditionelle Investoren nach ähnlichen Produkten in Krypto, insbesondere da Gesetzgeber klarere Regulierungen für den Sektor schaffen.
Mehr lesen: Regulierung, Derivate treiben TradFi-Institutionen in die Krypto-Welt
Geld schneller bewegen
Diese „zweite Welle“ institutioneller Gelder konzentriert sich auch darauf, wie Blockchain-Technologie für Zahlungen, Abwicklungen, Kosten und Transparenz genutzt werden kann.
Die Struktur spiegelt einen breiteren Trend wider: Tokenisierung. Durch die On-Chain-Darstellung von Fondsanteilen können Vermögensverwalter Eigentum leichter verfolgen und übertragen, während gleichzeitig der Zugang zu Märkten rund um die Uhr geöffnet wird. Für Institutionen, die es gewohnt sind, Tage auf Abwicklungen zu warten, ist der praktische Nutzen offensichtlich.
Er sagte, dass fast die Hälfte der Gespräche mit Institutionen derzeit Stablecoins und Tokenisierung betreffen, was auf ein gestiegenes Interesse nach jüngsten regulatorischen Bewegungen in den USA hinweist. Große Finanzfirmen erforschen, wie Blockchain-Systeme genutzt werden können, um Geld schneller und kostengünstiger, vor allem grenzüberschreitend, zu bewegen.
Dieses Interesse gewinnt an Dynamik, da politische Entscheidungsträger klarere Regeln setzen. Das Gesetzespaket GENIUS hat bereits einen Rahmen für Stablecoins geschaffen, während das vorgeschlagene CLARITY-Gesetz voraussichtlich weiter definieren wird, wie digitale Vermögenswerte und tokenisierte Produkte ausgegeben und gehandelt werden können. Gemeinsam geben sie den Institutionen mehr Vertrauen, Kapital zu investieren und Produkte aufzubauen, die auf blockchainbasierten Systemen basieren.
Der Reiz ist einfach. Tokenisierung ermöglicht es, traditionelle Vermögenswerte wie Anleihen, Fonds und Private Credits onchain darzustellen, was schnellere Bewegungen und schnellere Abwicklungen ermöglicht. Stablecoins, die oft an Fiat-Währungen gekoppelt sind, bieten eine Möglichkeit, Werte global kostengünstig zu transferieren, ohne auf alte Zahlungssysteme angewiesen zu sein.
Einige der größten Firmen im traditionellen Finanzwesen bewegen sich bereits in diese Richtung. BlackRock hat einen tokenisierten Staatsanleihenfonds aufgelegt, während JPMorgan tokenisierte Einlagen und blockchain-basierte Zahlungen getestet hat. Franklin Templeton hat ebenfalls tokenisierte Geldmarktfonds onchain gebracht, was auf eine wachsende Akzeptanz dieses Modells bei Vermögensverwaltern hinweist.
Daher bauen sowohl traditionelle Finanzinstitute als auch kryptobasierte Firmen an der Infrastruktur für Stablecoins, da sie diese als Fundament für die nächste Phase der Finanzmärkte sehen.
Dies hängt direkt mit dem zusammen, was Tejpaul die „zweite Welle“ institutioneller Gelder im Krypto-Bereich nennt. Die erste Welle kam von Hedgefonds, Stiftungen und wohlhabenden Investoren, die Exposure oder Arbitrage suchten. Die nächste Gruppe sieht jedoch anders aus. Sie umfasst Banken und Zahlungsunternehmen, die Produkte auf Basis von Krypto-rails entwickeln.
Dieser Wandel ist eng mit der Rendite verbunden. Stablecoins, die oft durch kurzfristige Staatsanleihen gedeckt sind, können Einkommensströme generieren, die traditionellen Cash-Management-Produkten ähneln. Tokenisierte Fonds erweitern diese Idee auf eine breitere Palette von Vermögenswerten.
Gleichzeitig achten Institutionen verstärkt auf die Marktstruktur. Rund-um-die-Uhr-Handel und nahezu sofortige Abwicklungen werden Teil des Angebots, wobei die beiden größten Börsen in den USA, die New York Stock Exchange und Nasdaq, bald 24/7-Handel für ihre Kunden einführen werden. In traditionellen Märkten können Trades Tage zur Abwicklung benötigen, was Kapital bindet und Gegenparteirisiken aussetzt.
Blockchain-basierte Systeme zielen darauf ab, diese Reibungsverluste zu verringern, Transparenz zu erhöhen und Kosten zu senken.
„Die Leute wollen jederzeit wissen, wo ihr Kapital ist, und sie wollen nicht, dass es in Transit ist oder im Abwicklungsprozess verloren geht“, sagte Tejpaul.
Dennoch ist die Akzeptanz uneinheitlich.
Der Großteil des institutionellen Kapitals konzentriert sich nach wie vor auf eine kleine Anzahl großer Token, während das Interesse an kleineren Vermögenswerten nach jüngster Marktschwankung begrenzt ist. Große Firmen agieren zudem meist langsam und benötigen oft Jahre, um neue Technologien zu evaluieren.
Doch der Trend wird deutlicher. Institutionen fragen nicht mehr nur, wie man Krypto kaufen kann. Sie fragen, was es für ihre Portfolios und Geschäfte tun kann. Und mit klareren Regulierungen, die diesen Weg ebnen, wird wahrscheinlich mehr institutionelles Kapital in Zukunft fließen.
„Plötzlich verbinden sich alle Punkte… das, was früher undurchsichtig war, wird klar“, sagte Tejpaul.
