Das Risikobereitschafts-Niveau bei Krypto-Derivaten fällt nach dem Bitcoin-Abverkauf unter 0,05

Deribit Insights berichtete am 11. Juni, dass der Block-Scholes-Risk-Appetite-Index deutlich unter 0,05 gefallen ist, nachdem es in der vergangenen Woche zu einem nahezu 20%igen Rückgang am Spot-Markt kam, während Bitcoin sich über 60.000 US-Dollar konsolidierte. Der Rückgang der Risikobereitschaft fiel zeitlich mit der längsten Abflussserie aus Spot-Bitcoin-ETFs seit dem Start dieser Produkte zusammen. Der Analytics-Report, der Block-Scholes-Daten nutzt, zeigte, dass sich Krypto-Derivatehändler nach dem Sell-off spürbar zurückzogen, während die Positionierung trotz Stabilisierung des Spot-Preises vorsichtig blieb.

Risk Appetite Index fällt unter 0,05 im Zuge von ETF-Abflüssen

Der Risk Appetite Index ist eine proprietäre Block-Scholes-Kennzahl. Deribit Insights erklärte, ein Wert unter 0,05 weise auf einen Markt hin, in dem die Nachfrage nach Risiko im Vergleich zu konstruktiveren Phasen regelrecht eingebrochen sei. Der Bericht stellte fest, dass der Rückgang mit der längsten Abflussserie aus Spot-Bitcoin-ETFs seit deren Markteinführung zusammenfiel.

Der Bericht befasste sich zudem mit der Aktivität von Unternehmens-Treasuries rund um Strategy Inc. und nannte dabei sowohl eine kleine Offenlegung eines Verkaufs von 32 BTC als auch einen später angekündigten Kauf von 1.550 BTC im Gegenwert von 103,1 Millionen US-Dollar. Strategy Inc.s Aktivität werde laut Bericht häufig als Proxy für die Nachfrage von Unternehmen nach Bitcoin beobachtet.

BTC-Optionsskew erholt sich von bärischen Niveaus

Laut dem Bericht lagen BTC-25-Delta-Risk-Reversals nur knapp über -9% und damit erholt von rund -19% fünf Tage zuvor, als der Spot-Kurs unter 60.000 US-Dollar fiel. Ein negativer Skew bedeute, dass Händler dem Markt weiterhin mehr Wert für Downside-Absicherung beimessen als für Upside-Calls, so der Bericht. Die Verbesserung von -19% deute darauf hin, dass die Panik nachgelassen hat, aber der Markt noch nicht wieder eine klar bullische Haltung eingenommen habe, so Deribit Insights.

Der Bericht zeigte außerdem, dass die Konsolidierung des Spots über 60.000 US-Dollar zwar oberflächlich ruhiger wirken könnte, Optionshändler jedoch offenbar weiterhin Absicherungen aufrechterhalten, während sie auf eine stärkere Bestätigung warten.

ETH-Funding-Rates seit dem 5. Juni wieder negativ

Der Bericht verwies auf Druck in Ethereums Derivaten. ETH-Funding-Rates sind seit dem 5. Juni im negativen Bereich geblieben, was laut Deribit Insights auf eine bärische Ausrichtung in den Perpetual-Swap-Märkten hindeutet. Negative Funding-Werte zeigen laut Bericht, dass gehebelte Händler derzeit eher bereit sind, dafür zu zahlen, eine bärische ETH-Exponierung aufrechtzuerhalten, als bullische Long-Exponierung.

Deribits Bericht merkte zudem an, dass der ETH-Spot-Preis um 66% unter dem Rekordhoch vom August 2025 liegt. Dieser stärkere Drawdown helfe dabei zu erklären, warum die Stimmung fragil bleibt, auch wenn sich kurzfristige Kurse stabilisieren, so der Bericht.

FAQ

Was hat der Block-Scholes-Risk-Appetite-Index am 11. Juni gezeigt?
Deribit Insights berichtete am 11. Juni, dass der Block-Scholes-Risk-Appetite-Index deutlich unter 0,05 gefallen ist, nachdem es in der vergangenen Woche zu einem nahezu 20%igen Rückgang am Spot-Markt kam. Der Bericht erklärte, dass ein Wert unter 0,05 auf einen Markt hinweist, in dem die Nachfrage nach Risiko regelrecht eingebrochen ist.

Warum hat sich der BTC-Optionsskew von bärischen Niveaus erholt?
Laut dem Deribit-Insights-Bericht erholten sich BTC-25-Delta-Risk-Reversals von rund -19% auf knapp über -9% fünf Tage, nachdem der Spot-Kurs unter 60.000 US-Dollar gefallen war. Der Bericht erklärte, dass die Verbesserung von -19% darauf hindeutet, dass die Panik nachgelassen hat, der Markt jedoch noch nicht wieder eine klar bullische Haltung eingenommen hat.

Was deutet negatives ETH-Funding über Ethereums Derivate an?
Der Bericht wies darauf hin, dass die ETH-Funding-Rates seit dem 5. Juni im negativen Bereich gehandelt wurden, was auf eine bärische Ausrichtung in den Perpetual-Swap-Märkten hindeutet. Deribit Insights erklärte, dass negatives Funding zeigt, dass gehebelte Händler eher bereit sind, dafür zu zahlen, eine bärische ETH-Exponierung aufrechtzuerhalten, als bullische Long-Exponierung.