Aktien aus Schwellenländern durchbrechen historische Korrelation zum Dollar dank KI-Boom

Der iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) und der US-Dollar-Index sind in den letzten Monaten gleichzeitig gestiegen und haben damit ihre historische inverse Korrelation durchbrochen. Dieser Wandel wird durch einen KI-Investitionsboom vorangetrieben, der die Aktien von Halbleiterunternehmen – Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics und SK Hynix – auf über 30 % des Portfoliogewichts von EEM ansteigen ließ. Von 2017 bis Mitte 2025 wiesen die beiden einen Korrelationskoeffizienten von -0,7 auf, wobei Schwellenländer typischerweise fielen, wenn der Dollar erstarkte. Technologieaktien machen nach Branchenklassifikation mittlerweile fast die Hälfte der Zusammensetzung von EEM aus und verändern so die traditionelle Sensitivität des ETF gegenüber Dollar-Bewegungen.

Hang-Seng-Index gewinnt 469 Punkte in zwei Tagen

Der Hang-Seng-Index schloss am Freitag bei 23.350 Punkten, stieg um 295 Punkte und überschritt seinen 10-Tage-Durchschnitt. Der kumulative Zweitagesgewinn erreichte 469 Punkte bzw. 2,05 %, nachdem er sich Anfang des Monats über die 23.000er-Marke erholt hatte.

US-Dollar-Index steigt 2026 um 6,54 % seit Jahresbeginn

Der US-Dollar-Index stieg im ersten Quartal um 1,67 % und im zweiten Quartal um 1,23 %, bevor er in der zweiten Jahreshälfte nachgab. Nach einem Rückgang von 9,37 % im vergangenen Jahr – der schlechtesten Performance seit 2017 – zeigte der Index 2026 Widerstandsfähigkeit und stieg um bis zu 6,54 % seit Jahresbeginn auf ein Hoch von 101,8. Der Index überwand erfolgreich die 100er-Marke und markierte damit den höchsten Stand seit über einem Jahr.

EEM und US-Dollar-Index durchbrechen historische Korrelation von -0,7

Schwellenländeraktien haben sich historisch invers zum US-Dollar entwickelt, da die Volkswirtschaften dieser Länder von Rohstoffexporten abhängen, die in Dollar notiert sind. Der Korrelationskoeffizient zwischen EEM und dem US-Dollar-Index erreichte von 2017 bis Mitte 2025 -0,7. In den letzten Monaten sind beide gleichzeitig gestiegen, was eine Abweichung von diesem langfristigen Muster darstellt.

Halbleiteraktien erreichen 30 % Gewicht im EEM-Portfolio

Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics und SK Hynix verzeichneten mehrfache Kurssteigerungen, wodurch ihr gemeinsames Gewicht im EEM-Portfolio auf über 30 % anstieg. Nach Branchenklassifikation machen Technologieaktien fast die Hälfte der gesamten Zusammensetzung von EEM aus. Diese KI-bezogenen Halbleiterunternehmen sind zur wichtigsten Kraft geworden, die die Performance von EEM beeinflusst, und haben vorübergehend die Sensitivität des ETF gegenüber der US-Dollar-Stärke verringert.

FAQ

Was hat dazu geführt, dass die Korrelation zwischen EEM und dem US-Dollar-Index in den letzten Monaten zusammengebrochen ist?

Der Zusammenbruch ist auf einen KI-Investitionsboom zurückzuführen, der die Aktien von Halbleiterunternehmen – Taiwan Semiconductor, Samsung Electronics und SK Hynix – auf über 30 % des Portfoliogewichts von EEM ansteigen ließ. Diese Aktien verzeichneten mehrfache Kurssteigerungen und wurden so zur dominierenden Kraft in der Performance des ETF, wobei sie vorübergehend die traditionelle inverse Beziehung zum US-Dollar außer Kraft setzten, die von 2017 bis Mitte 2025 einen Korrelationskoeffizienten von -0,7 aufwies.

Wie stark stieg der US-Dollar-Index im Jahr 2026 nach dem Rückgang im Vorjahr?

Der US-Dollar-Index fiel im vergangenen Jahr um 9,37 % – die schlechteste Performance seit 2017. Im Jahr 2026 stieg der Index im ersten Quartal um 1,67 % und im zweiten Quartal um 1,23 %, mit einem Jahreshöchststand von 6,54 % seit Jahresbeginn. Der Index erreichte ein Hoch von 101,8, den höchsten Stand seit über einem Jahr, nachdem er erfolgreich die 100er-Marke überwunden hatte.