ETH-Treasury-Unternehmen setzen auf Staking-Einnahmen, während Verluste 1,4 Milliarden US-Dollar übersteigen, so Everstake

An börsennotierte Unternehmen, die Ether halten, setzen zunehmend auf Staking-Einnahmen, während die Verluste steigen und die Aufschläge für Anleger schrumpfen. Eine Studie von Everstake legt nahe, dass das digitale-Asset-Treasury-Modell sich weg von einer einfachen Krypto-Exponierung hin zu aktivem Yield-Generieren bewegt.

• Kernaussagen:
• • Everstake fand, dass ETH-Treasury-Firmen 1,41 Milliarden US-Dollar verloren, als die Krypto-Marktkapitalisierung um 30,6% fiel.
• • Sharplink und Bit Digital setzten auf Staking, wodurch 60% der gemeldeten Einnahmen entstanden.
• • Everstake sagt, dass ETH-Firmen nun DeFi-, MEV- und Staking-Yields brauchen, um wettbewerbsfähig zu bleiben.

Staking treibt 60% der Umsätze für ETH-Treasury-Unternehmen an

Öffentlich gelistete Ether-Treasury-Unternehmen stehen vor einem schwierigeren Markt, und Staking entwickelt sich laut einer neuen Studie von Everstake, die mit Bitcoin.com News geteilt wurde, zu einer der wenigen verlässlichen Einnahmequellen.

Der Staking-Anbieter prüfte Jahresberichte, Quartalsmeldungen, Earnings-Releases und weitere öffentliche Offenlegungen von 15 Unternehmen mit Ethereum-Treasury-Strategien. Bei den Unternehmen der Gruppe, für die Ergebnisse für das Geschäftsjahr 2025 verfügbar waren und die Nettoverluste meldeten, beliefen sich die kumulierten Verluste auf insgesamt etwa 1,41 Milliarden US-Dollar.

Der Druck endete nicht dort. Bitmine Immersion Technologies meldete für die sechs Monate bis zum 28. Februar 2026 einen separaten Nettoverlust von 9,02 Milliarden US-Dollar, selbst nachdem im Geschäftsjahr 2025 ein Nettoergebnis von 348,6 Millionen US-Dollar ausgewiesen worden war.

Die Ergebnisse fallen in eine schwächere Phase für digitale Assets. Everstake wies darauf hin, dass die gesamte Krypto-Marktkapitalisierung in sieben Monaten um etwa 30,6% zurückging und von 3,69 Billionen US-Dollar auf 2,56 Billionen US-Dollar rutschte.

Die Studie zeigte jedoch auch eine klare Spaltung innerhalb des Sektors. Unternehmen, die ihr ETH aktiv einsetzten, erzielten weitaus bedeutendere operative Einnahmen als jene, die lediglich Tokens hielten.

Bei den sechs Unternehmen, die separat Kennzahlen zu Staking offengelegt hatten, machte Staking im Durchschnitt 60% der gesamten gemeldeten Einnahmen aus. Diese Unternehmen waren Bitmine, Sharplink, Bit Digital, Forum Markets, BTCS und FG Nexus.

Sharplink meldete einen Nettoverlust von 734,6 Millionen US-Dollar bei 28,1 Millionen US-Dollar Umsatz. Bit Digital wies einen Verlust von 80,3 Millionen US-Dollar bei 113,6 Millionen US-Dollar Umsatz aus. BTCS verzeichnete einen Verlust von 33,4 Millionen US-Dollar bei 16,5 Millionen US-Dollar Umsatz.

Dennoch half Staking, einen Teil des Schadens auszugleichen. Bit Digital meldete für 2025 7 Millionen US-Dollar an ETH-Staking-Belohnungen, 287% mehr als im Vorjahr. Sharplink meldete 25,6 Millionen US-Dollar an Staking-Einnahmen, während Forum Markets 6,5 Millionen US-Dollar offengelegt hat.

Vergleich von ETH-Staking-Einnahmen mit den Nettofinanzergebnissen für öffentlich gelistete ETH-Treasury-Unternehmen. Quelle: Everstake Die Ergebnisse deuten auf eine breitere Neubewertung von Digital-Asset-Treasury-(DAT)-Unternehmen hin. Everstake sagte, dass die 283 größten DAT-Firmen zusammen 118,3 Milliarden US-Dollar an zugrunde liegenden Vermögenswerten halten, mit einem aggregierten Premium von 17,7%. Doch viele einzelne DAT-Aktien werden inzwischen unter dem Wert ihrer Krypto-Bestände gehandelt.

Das bedeutet eine Abkehr von früheren Marktzyklen, als börsennotierte Krypto-Treasury-Unternehmen zu den wenigen regulierten Wegen für Aktienanleger gehörten, die eine Krypto-Exposure suchten. Spot-Bitcoin- und Ether-ETFs haben diese Rechnung verändert, indem sie einen einfacheren und oft günstigeren Zugang bieten.

Bohdan Opryshko, Mitgründer und CEO von Everstake, sagte, der Markt belohne eingesetzte Assets gegenüber Barmittelständen.

DATs, die auf passiver Exponierung beruhen, werden strukturell neu bewertet, während jene, die Kapital aktiv einsetzen, den neuen Standard setzen. Dieser Einsatz beschränkt sich nicht mehr auf standardmäßiges Protokoll-Staking. Er umfasst Liquid Staking, die Integration in DeFi-Kreditmärkte, optimierten Blockaufbau und das Abschöpfen von MEV.

Everstakes Fazit ist unmissverständlich: Nur die Größe reicht nicht mehr. Für ETH-Treasury-Unternehmen ist der nächste Test nicht, wie viel Ether sie halten, sondern wie effizient sie ihn in Arbeit umsetzen.