Am 11. März wurden Rekordhöhen bei der Aktivität im Ethereum (ETH)-Netzwerk verzeichnet, doch der Preis stieg nicht entsprechend an. Laut einem Bericht von CryptoQuant lag die Zahl der täglich aktiven Adressen bei Ethereum im Februar 2026 bei fast 2 Millionen, die tägliche Anzahl der Smart-Contract-Aufrufe überstieg 40 Millionen, und auch die Token-Transfers erreichten neue Rekorde, wobei Bereiche wie DeFi, Stablecoins und automatisierte Protokolle betroffen waren. Dennoch ist der ETH-Preis in den letzten sechs Monaten um etwa 30 % gefallen, was zeigt, dass die On-Chain-Aktivität kaum noch in der Lage ist, den Preis nach oben zu treiben.
Der Kapitalfluss ist der Haupttreiber für den Preis. Analysetools zeigen, dass ETH schneller in Börsen fließt als Bitcoin, was auf zunehmenden Verkaufsdruck hindeutet. Die Marktkapitalisierung verändert sich jährlich negativ, was bedeutet, dass mehr Kapital abfließt als zufließt. Die Einnahmen aus Transaktionsgebühren stehen ebenfalls unter Wettbewerbsdruck: Laut DefiLlama beliefen sich die Gebühreneinnahmen der letzten 30 Tage auf etwa 10,3 Millionen US-Dollar, deutlich weniger als bei Tron und Solana. Layer-2-Netzwerke wie Base leiten Transaktionsabwicklungen aus, was die Einnahmequelle der Basis-Chain verringert.
Trotzdem kontrolliert Ethereum immer noch etwa 52 % des globalen Stablecoin-Angebots, das insgesamt rund 162 Milliarden US-Dollar beträgt. Dieser Vorteil hat sich jedoch bislang nicht direkt in einer Unterstützung des ETH-Preises niedergeschlagen. Die Preisprognoseplattform CoinCodex schätzt, dass ETH im Mai 2026 die 3000-Dollar-Marke überschreiten könnte und die meiste Zeit des Jahres über 2000 Dollar bleiben dürfte, mit einem potenziellen Höchststand nahe 3673 Dollar. Bis Dezember wird erwartet, dass der ETH-Preis bei etwa 2477 Dollar liegt, was einer Rendite von rund 28 % entspricht.
Im Bereich der ETFs verzeichnete der Spot-ETF für Ethereum am 10. März einen Nettozufluss von 12,59 Millionen US-Dollar. An diesem Tag gab es bei allen neun ETFs keine Nettoabflüsse, was das anhaltende Interesse der Investoren an ETH auf lange Sicht zeigt. Trotz der Rekordaktivität im Netzwerk bleibt der Fokus des Marktes auf Kapitalflüssen und dem Verhalten institutioneller Akteure, was kurzfristige Preisschwankungen und Anlagestrategien beeinflussen könnte.
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2026-04-20 07:15 bis 07:30 (UTC) erreichte die ETH-Short-Term-Rendite +1,22%; die Kursrange erstreckte sich von 2285,19 bis 2332,62 USDT, die Schwankung lag bei 2,07%. In dieser Zeit stieg das Marktinteresse deutlich, die Volatilität zog merklich an; das On-Chain-Handelsvolumen kletterte parallel nach oben, und wichtige Kennzahlen zur Aktivität auf führenden Ketten vergrößerten sich im Monatsvergleich deutlich.
Der wichtigste Treiber für diese Auffälligkeit ist ein Anstieg der Handelsaktivität im Zusammenhang mit DeFi-Protokollen, der den Anteil der On-Chain-Gas-Ausgaben erhöht; zugleich kam es zu einem kurzfristigen starken Anstieg des gesamten On-Chain-Handelsvolumens. Dezentrale Börsen, Kreditprotokolle und andere DeFi-Szenarien sorgten für einen starken Anstieg der direkten ETH-Nachfrage, wodurch Kapitalströme schnell in den Markt flossen. Darüber hinaus stiegen in diesem Fenster die durchschnittlichen Gas-Kosten sowie der Gas-Preis im ETH-Netzwerk fortlaufend an, was den schnelleren Einstieg von Hochfrequenzhandel und aktivem Kapital weiter bestätigt und die Stimmung der kurzfristigen Long-Positionen stärkte.
Zweitens zeigen On-Chain-Daten, dass auch die Liquidität im Zusammenhang mit Stablecoins und ERC20-Vermögenswerten stärker ausgeweitet wurde, wodurch die Kaufkraft des Marktes zunahm. Die großen Wallets wie Wilcke hielten zwar weiterhin große Mengen an ETH, auch nachdem Anfang März, doch in diesem Zyklus wurden keine anormalen Transfers oder größere Abverkäufe ausgelöst. Gleichzeitig ist in der Struktur der führenden ETH-Positionen kein passiver Deleveraging- oder konzentrierter Liquidationsausbruch zu sehen; unter dem Zusammenwirken mehrerer Faktoren wurde die weltweite Kaufreaktion verstärkt, und die kurzfristige Volatilität von ETH wurde weiter nach oben getrieben.
Es gilt, das Risiko zu beachten, dass nach einem Anstieg von Hochfrequenzhandelsvolumen und Gas-Kosten die anhaltende Liquidität ausbleibt. Wenn es danach an zusätzlicher Kaufnachfrage mangelt oder die On-Chain-Wärme nachlässt, könnte ETH kurzfristigem Korrekturdruck ausgesetzt sein. Achten Sie auf die Dynamik großer Bestände, ungewöhnliche Änderungen bei Netzwerkgebühren sowie Schwankungen der On-Chain-Liquidität in DeFi-Protokollen. Zwar deuten führende Kontrakt- und Protokoll-Sicherheitsereignisse derzeit nichts darauf hin, doch Störungen der kurzfristigen Liquidität müssen weiterhin eng beobachtet werden. Verfolgen Sie fortlaufend die Kapitalströme und die On-Chain-Struktur, um zeitnah über Änderungen am Markt informiert zu werden.
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