JPMorgan warnt: Chip-Aktien droht wegen Rekordvolatilität ein Risiko für Panikverkäufe

Laut JPMorgan-Chase-Strategen um Nikolaos Panigirtzoglou sind diese Woche die Aktien im Technologiesektor Halbleiter auf neue Rekordhochs zurückgesprungen, während die Volatilität stark anstieg und VaR- (Value-at-Risk-) Auswirkungen Risiken auslöste. Steigende Volatilität zwingt risikosensible Anleger dazu, Positionen zu reduzieren, obwohl die Handelslogik positiv ist. Das beschleunigt sich selbst verstärkenden Verkaufsdruck und erhöht Risiken für panikartige Ausbrüche. Der Philadelphia Semiconductor Index, der Anfang Juni über 10 Prozent gefallen war, unter anderem wegen Sorgen über eine Überhitzung durch KI, hat sich inzwischen erholt und neue Hochs erreicht. Damit ist er laut einer Umfrage von Bank of America diese Woche zum am stärksten überfüllten Trade unter Fondsmanagern geworden.

JPMorgan-Strategen markierten außerdem erhöhte Bewertungen als Herausforderung. Das Gewicht von Halbleiteraktien in globalen Indizes hat sich sechsmal schneller entwickelt als ihr Beitrag zum Umsatz, wobei das Verhältnis 1-mal höher liegt als bei den vergleichbaren Kennzahlen der Magnificent Seven. Das signalisiert Preis-Gewinn-Ungleichgewichte.