Oracle (ORCL) hat am 10. Juni nach US-amerikanischer Zeit seinen Quartals- und Jahresfinanzbericht für das FY2026 veröffentlicht: Der Jahres- Gesamtumsatz lag bei 67,4 Milliarden US-Dollar, was einem Anstieg von 17% entspricht und einen historischen Höchststand markiert, während die verbleibenden Verpflichtungen aus Leistungserbringung (RPO) 638 Milliarden US-Dollar erreichten. Nach der Veröffentlichung der Bilanz fiel die Oracle-Aktie nachbörslich zeitweise um 5%. Ein Analystenbericht der Bank of America bestätigte, dass mehr als die Hälfte der 638 Milliarden US-Dollar RPO von OpenAI stammt.
FY2026. Viertes Quartal und Gesamtjahr: bestätigte Finanzdaten
Laut dem offiziellen Finanzbericht von Oracle wurden für Q4 (Februar 2025 bis Mai 2026) folgende Zahlen bestätigt:
Q4 Gesamtumsatz: 19,2 Milliarden US-Dollar, das entspricht +21% im Jahresvergleich (Analysten erwarteten 19,1 Milliarden US-Dollar)
Q4 IaaS-Umsatz: 5,8 Milliarden US-Dollar, +93% im Jahresvergleich (Markterwartung 91%)
Q4 Cloud (IaaS+SaaS): 9,9 Milliarden US-Dollar, +47% im Jahresvergleich, Anteil am Gesamtumsatz 50%
Q4 Non-GAAP verwässert EPS: 2,11 US-Dollar (im Vorjahr zur gleichen Zeit 1,70 US-Dollar)
FY2026 Gesamtumsatz: 67,4 Milliarden US-Dollar, +17% im Jahresvergleich, neuer historischer Höchststand
FY2026 Multi-Cloud-AI-Datenbankaufträge: +325% im Jahresvergleich (Umsatz +404% im Jahresvergleich)
638 Milliarden US-Dollar RPO: bestätigte Herkunftsstruktur
Zum Ende des vierten Quartals erreichten die RPO 638 Milliarden US-Dollar, höher als die Analystenerwartung von 590 bis 600 Milliarden US-Dollar. Oracle bestätigte in einer Erklärung, dass die meisten neu hinzugekommenen RPO aus großen KI-Verträgen stammen; dabei decken Kundenvorgaben zwei Varianten ab: Vorauszahlung für GPU-Beschaffung oder Beschaffung der GPUs durch den Kunden und anschließende Bereitstellung durch Oracle. Der Gesamtwert der Verträge, bei denen Kunden ihre eigenen GPUs bereitstellen, wurde mit 75 Milliarden US-Dollar bestätigt. Der Bericht der Bank of America stellte zudem fest, dass mehr als die Hälfte der 638 Milliarden US-Dollar RPO auf OpenAI entfallen.
CapEx 55,7 Milliarden, Free Cash Flow -23,7 Milliarden, FY2027-Finanzierung 40 Milliarden
Der CapEx für FY2026, den Oracle bestätigte, lag bei 55,7 Milliarden US-Dollar und damit über der zuvor genannten eigenen Guidance des Unternehmens von 50 Milliarden US-Dollar. Der gesamte operative Cashflow belief sich im Jahr auf 32 Milliarden US-Dollar (+54%). Nach Abzug der Investitionsausgaben (CapEx) wurde der Free Cash Flow mit -23,7 Milliarden US-Dollar bestätigt.
Zur Schließung der Finanzierungslücke beschaffte Oracle im FY2026 über Fremdfinanzierung 43 Milliarden US-Dollar und über Eigenkapitalfinanzierung 5 Milliarden US-Dollar. In der Unternehmensangabe heißt es, dass Oracle in der zweiten Hälfte von FY2026 keine neuen Schuldtitel mehr ausgeben wird.
Oracle bestätigte, dass im FY2027 erneut 40 Milliarden US-Dollar aufgebracht werden sollen, darunter eine zuvor offengelegte Eigenkapitalfinanzierung in Höhe von 20 Milliarden US-Dollar.
FY2027 offizielle Guidance: Q1 sowie bestätigte Jahreszahlen
Die von Oracle im Finanzbericht bereitgestellte offizielle Guidance für FY2027 lautet:
Q1 FY2027 Gesamtumsatzwachstum: +27% bis +29% (ursprüngliche Analystenerwartung lag unter diesem Korridor)
Q1 FY2027 Non-GAAP EPS: 1,72 bis 1,76 US-Dollar (der Median liegt über der Analystenerwartung)
Q1 FY2027 Cloud-Wachstum: +57% bis +63%
FY2027 Jahresumsatzziel: 90 Milliarden US-Dollar (bestätigt)
FY2027 Non-GAAP EPS-Ziel: auf 8,05 US-Dollar angehoben (Analysten erwarteten ursprünglich 8,01 US-Dollar)
Dividende: Oracle kündigt eine vierteljährliche Dividende von 0,50 US-Dollar je Aktie an, die am 24. Juli 2026 an diejenigen Aktionäre ausgezahlt wird, die bis zum 10. Juli im Register eingetragen sind.
Häufige Fragen
Warum ist der Free Cash Flow von Oracle im FY2026 negativ?
Der CapEx im FY2026 erreichte 55,7 Milliarden US-Dollar und lag damit über der zuvor genannten Guidance des Unternehmens von 50 Milliarden US-Dollar. Hauptgrund ist der Ausbau von KI-Rechenzentren zur Unterstützung der RPO-Aufträge in Höhe von 638 Milliarden US-Dollar. Obwohl der operative Cashflow im Gesamtjahr 32 Milliarden US-Dollar betrug, wurde nach Abzug von 55,7 Milliarden US-Dollar CapEx der Free Cash Flow als -23,7 Milliarden US-Dollar bestätigt.
RPO von 638 Milliarden US-Dollar: Was bedeutet, dass mehr als die Hälfte von OpenAI kommt, konkret für welche Risiken?
Laut dem Bericht der Bank of America ist mehr als die Hälfte der RPO auf den einzigen Kunden OpenAI konzentriert. Eine stark konzentrierte Auftragsstruktur bedeutet, dass sich bei Änderungen der finanziellen Lage oder bei einer Anpassung der Nachfrage durch OpenAI direkte Auswirkungen auf die Anerkennung der RPO sowie auf zukünftige Umsätze von Oracle ergeben können.
Wie sehen die konkreten Umstände der Q1-Guidance von Oracle für FY2027 aus?
Die offizielle Guidance von Oracle für Q1 FY2027 sieht ein Gesamtumsatzwachstum von +27% bis +29% vor, sowie Non-GAAP EPS von 1,72 bis 1,76 US-Dollar; beide Medianwerte liegen über den Konsenserwartungen der Marktanalysten. Das Ziel für das Non-GAAP EPS für das Gesamtjahr wurde auf 8,05 US-Dollar angehoben und liegt ebenfalls über der ursprünglichen Analystenerwartung von 8,01 US-Dollar.
