Die U.S.-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission hat verlängerte Handelszeiten für ausgewählte U.S.-Einzelaktien-Optionen genehmigt und ermöglicht es der Cboe, ab dem 13. Juli Pre-Market- und Post-Market-Sitzungen anzubieten. Cboe plant, den Handel von 7:30 a.m. bis 9:25 a.m. Eastern Time und von 4:00 p.m. bis 4:15 p.m. Eastern Time für hochliquide, multi-notierte Aktienoptionen bereitzustellen, die an Unternehmen wie Nvidia, Apple, Tesla, Broadcom, AMD und Palantir gekoppelt sind. Die Genehmigung greift die Nachfrage von Anlegern auf, um rund um kursbewegende Ereignisse zu handeln, die außerhalb der traditionellen Handelszeiten stattfinden. Die Initiative ist Teil einer umfassenderen Transformation, da Börsen, Broker und Clearingfirmen sich auf einen kontinuierlichen Handel über globale Finanzmärkte hinweg vorbereiten.
Cboe erweitert die US-Markt-Handelszeiten über traditionelle Sitzungen hinaus
Seit Jahrzehnten eröffnen US-Aktien um 9:30 a.m. und schließen um 4:00 p.m. Eastern Time. Optionen folgten einem ähnlichen Zeitplan. Cboe bietet bereits nahezu 24-stündigen Zugang zu mehreren Flaggschiff-Produkten für Indexoptionen, darunter S&P 500 Index-Optionen, VIX-Optionen, Mini-SPX-Optionen und Russell 2000-Optionen. Der Handel während dieser erweiterten Sitzungen hat sich rasch ausgeweitet. Laut Cboe erreichten die Volumina für Global Trading Hours und Curb Trading Hours im ersten Quartal 2026 Rekordniveaus und stiegen um 32% im Vergleich zum selben Zeitraum im Vorjahr. Die Börse führte einen Teil dieses Wachstums auf die Nachfrage von Kunden aus der Region Asien-Pazifik zurück. Zu den aktuellen Cboe-Produkten für Extended Hours gehören SPX Options (8:15 p.m.–9:25 a.m. ET), VIX Options (8:15 p.m.–9:25 a.m. ET), XSP Options (8:15 p.m.–9:25 a.m. ET) und RUT Options (8:15 p.m.–9:25 a.m. ET).
Einzelaktien-Optionen adressieren Off-Hours-Ereignisrisiko
Der Retail-Anteil an Optionsmärkten hat erheblich zugenommen. Das tägliche Optionsvolumen übersteigt regelmäßig 50 Millionen Kontrakte. Kontrakte mit Zero-Day-to-Expiration sind zu einer prägenden Kraft bei Indexoptionen geworden. Unternehmens-earnings-Veröffentlichungen, Analysten-Upgrades, Guidance-Revisionen und regulatorische Ankündigungen kommen oft, bevor die Märkte öffnen, oder nachdem sie geschlossen haben. Auch wirtschaftliche Veröffentlichungen wie Beschäftigungsdaten und Inflationsberichte treten häufig außerhalb der üblichen Handelszeiten für Optionen auf. Laut Cboe erhalten Anleger die Möglichkeit, das Risiko rund um kursbewegende Ereignisse zu steuern, die vor der Eröffnungsglocke oder unmittelbar nach dem Close eintreten. Die Post-Market-Sitzung kann außerdem helfen, das Risiko gegenläufiger Ausübungen (contra-exercise) zu verringern, indem Händlern ein kurzes Zeitfenster gegeben wird, um ihre Positionen anzupassen, nachdem der zugrunde liegende Aktienmarkt geschlossen hat.
Cboe legt Zulassungskriterien für ungefähr 20 anfängliche Namen fest
Cboe erwartet, dass zunächst ungefähr 20 Namen qualifizieren. Um zu qualifizieren, muss eine Optionsklasse im Durchschnitt mindestens 150.000 Kontrakte pro Tag über die vorangegangenen sechs Monate aufweisen. Das zugrunde liegende Unternehmen muss eine Marktkapitalisierung von mindestens 50 Milliarden US-Dollar aufrechterhalten und ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mindestens 10 Millionen Aktien erreichen. Cboe erwartet, dass alle Mitglieder der sogenannten Magnificent Seven qualifizieren, neben mehreren weiteren breit gehandelten Technologiewerten. Der Ansatz spiegelt die erklärte Absicht der Börse wider, vorsichtig vorzugehen und dabei Marktqualität, Liquidität und operativen Leistungsstand zu überwachen. Die Regel erlaubt es Cboe, bis zu 100 zulässige Optionsklassen zu benennen.
Anleger aus Asien-Pazifik treiben die Nachfrage nach erweitertem Zugang
Anleger in Singapur, Hongkong, Tokio, Sydney und Seoul handeln zunehmend US-Wertpapiere als Teil ihrer regulären Portfolios. Erweiterte Handelszeiten verlagern effektiv Teile des US-Markts in den asiatischen Geschäftstag. Das Wachstum im Geschäft mit Overnight-Indexoptionen von Cboe liefert dafür den Beleg, dass die Nachfrage bereits vorhanden ist. Marktteilnehmer außerhalb Nordamerikas möchten zunehmend auf US-Tools zur Risikosteuerung zugreifen, ohne auf die traditionelle Eröffnungsglocke warten zu müssen.
Cboe implementiert operative Schutzmaßnahmen für erweiterte Sitzungen
Außerhalb regulärer Handelszeiten ist die Liquidität tendenziell geringer. Geld-Brief-Spannen können sich verbreitern. Market Maker müssen das Bestandsrisiko managen, während die zugrunde liegenden Aktien weniger aktiv sind als während der Kernsession. Das Rahmenwerk von Cboe enthält mehrere Schutzmaßnahmen. In den neuen Sitzungen werden ausschließlich Limit-Orders akzeptiert. Market Orders, Stop-Orders und Stop-Limit-Orders werden zurückgewiesen. Trades, die während der Pre-Market- und Post-Market-Sitzungen ausgeführt werden, zählen nicht zu den täglichen Hochs und Tiefs und werden mit einem speziellen Condition-Code für Extended Hours gekennzeichnet. Die Börse plant außerdem, Marktschutzmaßnahmen und regulatorische Halt-Verfahren ähnlich wie im regulären Handel beizubehalten. Extended-Hours-Trades sind vom Status „Last Sale Eligible“ ausgeschlossen und fließen nicht in die Berechnungen für Tageshoch/-tief ein.
Cboe bietet bereits Aktienhandel von 4:00 a.m. bis 8:00 p.m. auf bestimmten Handelsplätzen an. Das Unternehmen plant zudem, in diesem Jahr später 23×5 Trading auf seiner EDGX-Aktienbörse einzuführen, vorbehaltlich der regulatorischen Genehmigung und der Branchenbereitschaft.
FAQ
Was hat die SEC am 13. Juli für Einzelaktien-Optionen genehmigt?
Die U.S.-Börsenaufsicht Securities and Exchange Commission hat verlängerte Handelszeiten für ausgewählte US-Einzelaktien-Optionen genehmigt. Ab dem 13. Juli plant Cboe, Pre-Market-Handel von 7:30 a.m. bis 9:25 a.m. Eastern Time und Post-Market-Handel von 4:00 p.m. bis 4:15 p.m. Eastern Time für hochliquide, multi-notierte Aktienoptionen anzubieten, die an Unternehmen wie Nvidia, Apple, Tesla, Broadcom, AMD und Palantir gekoppelt sind.
Welche Qualifikationsanforderungen gelten für Optionen, um während erweiterter Handelszeiten gehandelt zu werden?
Um für den Handel in Extended Hours zu qualifizieren, muss eine Optionsklasse im Durchschnitt mindestens 150.000 Kontrakte pro Tag über die vorangegangenen sechs Monate aufweisen. Das zugrunde liegende Unternehmen muss eine Marktkapitalisierung von mindestens 50 Milliarden US-Dollar aufrechterhalten und ein durchschnittliches tägliches Handelsvolumen von mindestens 10 Millionen Aktien erreichen. Cboe erwartet, dass zunächst ungefähr 20 Namen qualifizieren, wobei die Regel die Zulassung von bis zu 100 Optionsklassen erlaubt.
Welche operativen Einschränkungen gelten während Cboes Options-Sitzungen in Extended Hours?
In den neuen Pre-Market- und Post-Market-Sitzungen werden nur Limit-Orders akzeptiert. Market Orders, Stop-Orders und Stop-Limit-Orders werden zurückgewiesen. Trades, die während der Extended Hours ausgeführt werden, zählen nicht zu den täglichen Hochs und Tiefs, werden mit einem spezifischen Condition-Code für Extended Hours gekennzeichnet und sind vom Status „Last Sale Eligible“ ausgeschlossen.
