Silber ist vom Allzeithoch von 121,64 US-Dollar pro Unze am 29. Januar 2026 um 43% eingebrochen und wurde am 10. Juni 2026 in der Nähe von 66–69 US-Dollar gehandelt, so Investing.com. Damit hat es die Gewinne des Jahres zunichte gemacht. Der Rückgang folgte auf starke Daten zu den US-Non-Farm-Payrolls, die die Erwartungen an die US-Notenbank Federal Reserve neu bewerteten, was zu einem Kursrutsch von 5% zum Sitzungsende und am 10. Juni zu einem weiteren Rückgang von 2,5% führte. Trotz des Abschwungs haben sich institutionelle Prognosen entgegen der Kursentwicklung verschoben: Die Reuters-Analysten-Umfrage liegt im Durchschnitt bei 79,50 US-Dollar – nach 50 US-Dollar im Oktober 2025. Commerzbank hält 90 US-Dollar, J.P. Morgan modelliert ein 85 US-Dollar hohes viertes Quartal, und Bank of America erhöhte seinen 2026er Durchschnitt um 32% auf 85,93 US-Dollar. Das Silver Institute prognostiziert für 2026 ein Defizit von 67 Millionen Unzen – der sechste aufeinanderfolgende jährliche Fehlbetrag –, während bei COMEX in der späten Märzphase 2026 registriertes Silber bei 76 Millionen Unzen lag gegenüber 576 Millionen Unzen Open Interest – ein Deckungsverhältnis von 13,4%.
Silber: Preisverlauf 2026 vom Januar-Hoch bis zum Rückgang im Juni
Silber startete 2026 mit einer über 140%igen Rally auf Basis des vorherigen Jahresverlaufs und schoss Ende Januar auf 121,64 US-Dollar, nachdem Citigroup es als „Gold auf Steroiden“ bezeichnet hatte. Das Metall gab die Bewegung in den folgenden vier Monaten weitgehend zurück. Die unmittelbaren Auslöser für den Abwärtsimpuls im Juni waren ein starker Bericht zu den US-Non-Farm-Payrolls vom vergangenen Freitag, der die Erwartungen an die Federal Reserve neu bewertete, dazu das Abrutschen von Gold unter 4.200 US-Dollar und Silber, das anschließend mit einem Kursrutsch von 5% in der Sitzung und einem weiteren Rückgang von 2,5% am 10. Juni nachzog, laut XTB Research.
XTB Research stellte fest, der Chart „nähert sich einem wichtigen Support“; der gleitende 250-Tage-Durchschnitt liege nur knapp über 60 US-Dollar. XTB wies außerdem auf eine erwartete Kontraktion des Marktdefizits hin sowie auf einen prognostizierten Rückgang der Nachfrage im Bereich Photovoltaik um 20% im Jahresvergleich, da die fundamentale Schwachstelle Anleger auf eine vorsichtigere Positionierung drängt.
Das strukturelle Bild darunter bleibt unverändert. Das Silver Institute prognostiziert weiterhin ein Defizit von 67 Millionen Unzen für 2026 – Jahr sechs der aufeinanderfolgenden Fehlbeträge. Das COMEX-Lagersystem bleibt angespannt: 76 Millionen registrierte Unzen gegenüber 576 Millionen Unzen Open Interest in der späten Märzphase; das entspricht einer Deckungsquote von 13,4%. In diesem einzelnen Auslieferungszyklus wurden 46,1 Millionen Unzen absorbiert – 60,6% des registrierten Bestands.
Michael Widmer, Head of Metals Research bei Bank of America, sagte: „Silber könnte stärker für Anleger attraktiv sein, die bereit sind, ein höheres Risiko für zusätzliches Upside einzugehen.“ Widmer verwies auf das historische Tief des Gold-Silber-Verhältnisses von 32 im Jahr 2011, das 135 US-Dollar für Silber nahelegt, sowie auf das Tief von 14 im Jahr 1980, das 309 US-Dollar nahelegt, laut Kitco News vom 5. Januar 2026.
Institutionelle Kursprognosen werden während des Preissturzes nach oben angepasst
Die institutionelle Reaktion auf den Crash bestand darin, anzuheben – nicht zu kürzen. Bank of America erhöhte seinen Durchschnitt für 2026 von 65 US-Dollar auf 85,93 US-Dollar. Commerzbank hält an einem Ziel von 90 US-Dollar zum Jahresende fest. J.P. Morgan Global Research modelliert einen 81 US-Dollar Durchschnitt für das Gesamtjahr mit 85 US-Dollar im Q4. Der Citigroup-Call für drei Monate über 150 US-Dollar aus Januar lief ungenutzt aus, aber die Bank umrahmt weiterhin 110–150 US-Dollar als realistischen mittelfristigen Korridor.
Binance listete im Januar 2026 XAGUSDT Perpetuals und bringt damit gehebeltes Silber in den größten Krypto-Derivateumschlag – eine Produktkategorie, vor der der CME-Chef-Executive Terry Duffy öffentlich gewarnt habe, wie FinanceFeeds berichtete. Kinesis’ KAG-Token schnappte, nachdem auditiertes Blei— sorry: bullions, at roughly 414 million of market value— und Ondo bietet tokenisierte iShares-Silver-Exposure, während Chainlink-gestütztes Pricing die Token-Packungen an den Spotpreis bindet. OKX betreibt inzwischen 24/7 Handel mit US-Aktien, Öl und Gold – das Template, dem die Silber-Produkte folgen.
Bas Kooijman, CEO und Asset Manager bei DHF Capital S.A., sagte: „Silberpreise bewegten sich seitwärts und verlängerten damit eine Phase der Konsolidierung, da Anleger angesichts wichtiger geopolitischer Entwicklungen vorsichtig blieben… Jüngste Äußerungen der Federal Reserve verankern diese Erzählung weiter, wobei politische Entscheidungsträger Inflationrisiken betonen“, so Finance Magnates.
COMEX-Inventardaten und Exposure über tokenisiertes Silber
Bei COMEX lag registriertes Silber Ende März 2026 bei 76 Millionen Unzen gegenüber 576 Millionen Unzen Open Interest – ein Deckungsverhältnis von 13,4%, laut Finance Magnates. Der Auslieferungszyklus im März 2026 allein absorbierte 46,1 Millionen Unzen, also 60,6% des registrierten Bestands, laut Finance Magnates.
Das Exposure über tokenisiertes Silber liegt bei über 435 Millionen US-Dollar: Kinesis’ KAG bei ungefähr 414 Millionen US-Dollar und Ondo’s tokenisiertes iShares Silver bei ungefähr 21 Millionen US-Dollar, innerhalb eines 19,3 Milliarden US-Dollar RWA-Marktes, laut CoinGecko Q1 2026 Daten. Der Sektor tokenisierter Commodities übersteigt inzwischen 4,4 Milliarden US-Dollar an Wert in einem Real-World-Asset-Markt, der bis Ende Q1 2026 auf 19,3 Milliarden US-Dollar angewachsen ist, laut CoinGecko’s RWA Research.
Die Synthese: Etwa sechs Papieransprüche zirkulieren pro lieferbare Unze auf COMEX. Tokenisiertes Gold trägt rund 5,1 Milliarden US-Dollar an Marktwert gegenüber Silbers rund 435 Millionen US-Dollar – ein Verhältnis von 11,7 zu 1, nahezu doppelt so hoch wie das Gold-Silber-Preisverhältnis selbst.
Spotpreis vs. institutionelle Prognosen zum Jahresende
| Quelle | Jahresende / Zielansicht | Im Vergleich zu ~68 Spot | Basis |
|--------|------------------------|------------------|-------|
| XTB technische Unterstützung | 60 (250-Tage-MA) | -12% | Chart-Unterstützung, PV-Nachfragerisiko — XTB, 10. Juni 2026 |
| Reuters-Analysten-Umfrage | 79,50 (2026er Durchschnitt) | +17% | 67-Analysten-Konsens — via Finance Magnates |
| J.P. Morgan | 85 (Q4-Hoch) | +25% | Defizit plus Investitionsnachfrage |
| Bank of America | 85,93 Durchschnitt; 135–309 Verhältnisrange | +26% bis +354% | Kompression des Gold-Silber-Verhältnisses — Kitco |
| Commerzbank | 90 (Jahresende) | +32% | Andauerndes Angebotsdefizit |
| Citigroup | 110–150 (mittelfristig) | +62% bis +121% | Verhältnis plus chinesische Nachfrage |
Quellen: Investing.com Spot, 10. Juni 2026; Prognosen wie oben zugeschrieben. Prozentwerte gegenüber 68 US-Dollar berechnet.
Regulatorischer Rahmen über drei Handelsplätze hinweg
Silbers Marktstruktur funktioniert über drei regulatorische Regime. COMEX-Futures liegen unter der Aufsicht der Commodity Futures Trading Commission (CFTC), wo Positionslimits und Mechanik der Liefermonate für einen Markt ausgelegt wurden, der über komfortable registrierte Bestände verfügt – nicht für eine Deckungsquote von 13,4%. Der Londoner Bullenmarkt regelt sich über LBMA-Good-Delivery-Standards ohne gleichwertige öffentliche Bestands-Offenlegung. Die Krypto-Ebene – Binances XAGUSDT-Perps, tokenisiertes KAG, silbergebundenes Collateral on-chain – liegt zwischen den Regimen: Off-Shore-Perpetuals erreichen US-nahen Retail über Strukturen, die die CFTC weiterhin anzweifelt, während tokenisierte Commodities unter Europas MiCA-Rahmen als Asset-Referenzprodukte behandelt werden und Offenlegungspflichten bestehen, die die Emittenten – nicht die Regulatoren – operativ umsetzen.
Verhandlungen zum Washingtoner CLARITY Act, der die SEC-CFTC-Grenze für digitale Assets neu zeichnen würde, werden bestimmen, welche Behörde die Tokenized-Commodity-Grenze übernimmt. Senatori Warren’s Aktenanfrage an die CFTC ist in diesem Monat eingegangen, während Commodity-Event-Contracts und Perps zunehmen.
Bank-Projektionen bis zum Jahresende
Der institutionelle Konsens bündelt sich zwischen 79,50 US-Dollar (Reuters-Analysten-Umfrage-Durchschnitt) und 90 US-Dollar (Commerzbank-Ziel zum Jahresende), wobei J.P. Morgan ein 85 US-Dollar hohes viertes Quartal modelliert. Das entspricht einem Upside von 15–35% gegenüber dem Spotpreis um rund 68 US-Dollar pro Unze am 10. Juni 2026.
Der bullische Tail reicht von Citigroups 110–150 US-Dollar Band für die mittlere Frist bis zur Quotierten-Spanne von 135–309 US-Dollar des Bank-of-America-Strategen Michael Widmer. Diese Szenarien erfordern, dass das Gold-Silber-Verhältnis, nahe 64, sich hin zu seinem Extremstand von 32 im Jahr 2011 verengt – allein durch mechanische Rückkehr würde sich bei aktuellen Goldpreisen ungefähr ein Silberpreis von 146 US-Dollar ergeben.
FAQ
Wie lautet die Silberpreis-Prognose für das Jahresende 2026?
Der institutionelle Konsens bündelt sich zwischen 79,50 US-Dollar (Reuters-Analysten-Umfrage-Durchschnitt) und 90 US-Dollar (Commerzbank-Ziel zum Jahresende), wobei J.P. Morgan ein 85 US-Dollar hohes viertes Quartal modelliert. Das entspricht einem Upside von 15–35% gegenüber dem Spotpreis um rund 68 US-Dollar pro Unze am 10. Juni 2026.
Warum ist Silber nach seinem Allzeithoch abgestürzt?
Nachdem Silber am 29. Januar 2026 121,64 US-Dollar gedruckt hatte, gab es die Gewinne des Jahres zurück – ausgelöst durch neu bepreiste Erwartungen an die Federal Reserve, den Rückgang von Gold unter 4.200 US-Dollar, eine erwartete Kontraktion des Marktdefizits und einen prognostizierten Rückgang von 20% bei der Nachfrage im Bereich Photovoltaik, laut XTB. Der Preis am 10. Juni lag nahe bei 66–69.
Was ist der COMEX-Silber-Squeeze?
COMEX hielt Ende März 2026 etwa 76 Millionen Unzen registriertes Silber gegenüber 576 Millionen Unzen Open Interest – ein Deckungsverhältnis von 13,4%, wobei ein Lieferzyklus 60,6% des lieferbaren Bestands absorbierte. Wenn zu viele Inhaber von Kontrakten gleichzeitig eine physische Lieferung verlangen, können sich die Preise drastisch nach oben neu bepreisen.
