Der CEO des Solana Policy Institute, Miller Whitehouse, erklärte am 22., dass der U.S.-Senat voraussichtlich gegen Ende des nächsten Monats mit einer vollständigen Prüfung des CLARITY Act beginnen werde. Whitehouse sagte bei einem Seminar mit dem Titel „Global Digital Asset Institutionalization Trends and the Legislative Direction of the Republic of Korea“, das im National Assembly Members' Hall in Yeouido-dong, Yeongdeungpo-gu, Seoul abgehalten wurde, der Senat werde voraussichtlich gegen Ende des nächsten Monats eine umfassende Überprüfung des CLARITY Act durchführen. Der CLARITY Act sei letztes Jahr im Repräsentantenhaus verabschiedet worden; am 15. des vergangenen Monats habe der Senatsausschuss für das Bankwesen über den Gesetzentwurf abgestimmt, sodass nur noch eine Abstimmung im Senatsplenum fehle, damit er zum Gesetz werde. Whitehouse wies darauf hin, dass zwar die meisten wichtigen Gesetzentwürfe im U.S.-Senat 60 Stimmen für die Verabschiedung benötigen und die Diskussionen möglicherweise in das nächste Jahr hineinreichen, er jedoch erwarte, dass der Senat den Gesetzentwurf formell gegen Ende des nächsten Monats prüfen werde.
Senatsausschuss für das Bankwesen billigte den CLARITY Act am 15. des letzten Monats
Der CLARITY Act wurde im Jahr 2025 mit parteiübergreifender Unterstützung im U.S.-Repräsentantenhaus verabschiedet. Der Senat begann 2026 mit seiner eigenen Prüfung des Gesetzentwurfs. Der Senatsausschuss für das Bankwesen stimmte am 15. des vergangenen Monats über den CLARITY Act ab. Damit der Gesetzentwurf zum Gesetz wird, muss der Senat ihn verabschieden, beide Kammern müssen einer endgültigen Fassung zustimmen und der Präsident muss ihn unterzeichnen. Die meisten wichtigen Gesetzentwürfe im U.S.-Senat benötigen 60 Stimmen für die Verabschiedung.
CLARITY Act unterscheidet Wertpapiere von Rohstoffen anhand des Control-Standards
Der CLARITY Act enthält drei wesentliche Bestandteile. Der erste und wichtigste ist eine klare Abgrenzung zwischen den rechtlichen Kategorien von Wertpapieren und Rohstoffen. Diese Unterscheidung ist entscheidend, weil die USA zwei unterschiedliche Regulierungssysteme für die Finanzmärkte haben: die SEC (Securities and Exchange Commission) beaufsichtigt Wertpapiere, während die CFTC (Commodity Futures Trading Commission) Rohstoffe beaufsichtigt. Der Gesetzentwurf legt einen Control-Standard fest, um diese Unterscheidung zu treffen. Die Kernfrage lautet, ob eine bestimmte Einzelperson, ein Unternehmen oder eine verbundene Gruppe das Blockchain-Netzwerk und das Protokoll wesentlich kontrolliert. Wenn es eine kontrollierende Einheit gibt, wird das digitale Asset näher bei einem Wertpapier eingeordnet; wenn das Netzwerk wirklich dezentral ist, wird es als Rohstoff klassifiziert. Dasselbe digitale Asset kann seine rechtliche Einstufung im Laufe der Zeit ändern. Wenn ein Entwicklungsteam das Netzwerk in der Anfangsphase kontrolliert, können Verkäufe des Assets wie Wertpapiergeschäfte reguliert werden; aber wenn sich die Kontrolle auflöst und das Netzwerk wirklich dezentral wird, kann das Asset als Rohstoff behandelt werden.
Der zweite Bestandteil regelt den Spotmarkt für digitale Rohstoffe. Der Spotmarkt bezeichnet den Markt, auf dem der Vermögenswert selbst für eine sofortige Lieferung gekauft und verkauft wird, und der Großteil des digitalen Asset-Handels findet derzeit im Spotmarkt statt. Derzeit gibt es in den USA keine Bundesbehörde, die den digitalen Asset-Spotmarkt beaufsichtigt. Der Gesetzentwurf schließt diese Lücke, indem er der CFTC Aufsichtsrechte überträgt und damit zum ersten Mal den größten Marktbereich unter Bundesaufsicht stellt. Alle Börsen, Broker und Händler, die in diesem Markt tätig sind, müssen sich bei der CFTC registrieren. Zudem werden Bestimmungen zum Kundenschutz eingeführt, etwa die Verpflichtung zur Trennung von Kundenvermögen vom Unternehmensvermögen, die Begrenzung von Interessenkonflikten und die Anordnung einer klaren Informationsoffenlegung gegenüber Kunden.
Der dritte Bestandteil ermöglicht es traditionellen Finanzinstituten, die bereits den bestehenden Finanzregulierungen unterliegen, öffentliche Blockchains zu nutzen. Der Gesetzentwurf stellt klar, dass Banken und ähnliche Finanzinstitute digitale Asset-Aktivitäten durchführen dürfen, einschließlich Verwahrdienstleistungen, bei denen sie digitale Assets im Auftrag von Kunden halten. Er unterstützt außerdem die Tokenisierung, wodurch traditionelle Vermögenswerte wie Aktien und Anleihen direkt auf Blockchains abgebildet werden können. Dadurch können regulierte Finanzaktivitäten mit rechtlicher Sicherheit auf öffentlichen Blockchain-Netzwerken stattfinden.
GENIUS Act im Juli 2025 erlassen, Vorschriften in Vorbereitung
Der GENIUS Act ist der erste stabilecoin-Regulierungsrahmen auf Bundesebene in den USA und wurde im Juli 2025 erlassen. Die Vorschriften sind sehr streng: Alle Stablecoins müssen vollständig durch Vermögenswerte mit einem 1:1-Verhältnis abgesichert sein, die als sicher und hochliquide gelten. Algorithmische Stablecoins sind nicht zulässig, und Stablecoin-Emittenten dürfen keine Zinsen an Inhaber zahlen. Seit das Gesetz erlassen wurde, lag der Schwerpunkt auf der Entwicklung detaillierter Durchführungsverordnungen. In den USA schaffen der Kongress den grundlegenden Rahmen, und die Aufsichtsbehörden erarbeiten die detaillierten Regeln. Diese Arbeit läuft derzeit, und mehrere Aufsichtsbehörden haben bereits Entwürfe zu Lizenzen, Reserven, Rückkaufverfahren, Geldwäschebekämpfung (AML) und zur Verhinderung von Umgehung von Sanktionen veröffentlicht. Die Kommentierungsfrist für diese Entwürfe endet mit Stand Juni 2026. Zum Zeitplan: Die meisten Vorschriften müssen bis Juli 2026 finalisiert werden, und das Gesetz muss spätestens bis Januar 2027 vollständig umgesetzt sein.
FAQ
Was sagte Miller Whitehouse am 22. zum Zeitplan des CLARITY Act?
Miller Whitehouse, CEO des Solana Policy Institute, erklärte am 22. bei einem Seminar in Seoul, dass der U.S.-Senat voraussichtlich gegen Ende des nächsten Monats mit einer vollständigen Prüfung des CLARITY Act beginnen werde. Er wies darauf hin, dass zwar die meisten wichtigen Gesetzentwürfe im U.S.-Senat 60 Stimmen für die Verabschiedung benötigen und die Diskussionen möglicherweise in das nächste Jahr hineinreichen, er jedoch erwarte, dass der Senat den Gesetzentwurf gegen Ende des nächsten Monats formell prüfen werde.
Wann wurde der GENIUS Act erlassen und wie ist sein aktueller Status?
Der GENIUS Act wurde im Juli 2025 als erster stabilcoin-Regulierungsrahmen auf Bundesebene in den USA erlassen. Nach der Verabschiedung haben die Aufsichtsbehörden damit begonnen, detaillierte Durchführungsverordnungen auszuarbeiten. Die Kommentierungsfrist für die Entwürfe endet mit Stand Juni 2026; die meisten Vorschriften müssen bis Juli 2026 finalisiert werden, und eine vollständige Umsetzung ist spätestens bis Januar 2027 erforderlich.
Wie unterscheidet der CLARITY Act zwischen Wertpapieren und Rohstoffen?
Der CLARITY Act legt einen Control-Standard fest, um Wertpapiere von Rohstoffen zu unterscheiden. Die Kernfrage ist, ob eine bestimmte Einzelperson, ein Unternehmen oder eine verbundene Gruppe das Blockchain-Netzwerk und das Protokoll wesentlich kontrolliert. Wenn es eine kontrollierende Einheit gibt, wird das digitale Asset näher bei einem Wertpapier eingeordnet und von der SEC beaufsichtigt; wenn das Netzwerk wirklich dezentral ist, wird es als Rohstoff klassifiziert und von der CFTC beaufsichtigt.
