Die Tisza-Partei (Tisza), die von Péter Magyar, dem Oppositionsführer in Ungarn, angeführt wird, errang bei den Parlamentswahlen einen überwältigenden Sieg und beendete damit Orban die bis zu 16 Jahre dauernde Amtszeit. Die strengen „Verifizierungs“-Vorschriften und strafrechtlichen Sanktionsmechanismen, die die Regierung Orban eingeführt hat, werden weithin als außerhalb des abgestimmten Rahmens der EU-Verordnung über Märkte für Krypto-Assets (MiCA) liegend angesehen; nach Amtsantritt der neuen pro-europäischen Regierung ist mit ihrer Abschaffung zu rechnen.
Wahlergebnis und politische Wende: Das Ende von 16 Jahren Amtszeit
Der Wahlsieg der Tisza-Partei gilt allgemein als eine der historisch bedeutsamsten politischen Richtungsänderungen in Ungarn in den letzten Jahren. Frühere Prognosen deuteten darauf hin, dass die Tisza eine absolute Mehrheit der Sitze im Parlament erringen würde; Orban soll die Niederlage Berichten zufolge bereits anerkannt haben. Politikanalyst Ian Bremmer bezeichnet das Ergebnis als „den historischen Sieg des ungarischen Volkes“.
Auch der Vorsitzende der Europäischen Kommission, Ursula von der Leyen, äußerte sich öffentlich und erklärte, sie freue sich auf die Wiederherstellung einer abgestimmten Zusammenarbeit mit den EU-Institutionen; sie sagte: „Heute Abend schlägt Europas Herz noch stärker in Ungarn.“ Diese Aussage zielt direkt auf die seit Jahren bestehenden Spannungen zwischen Ungarn und Brüssel in Fragen der Rechtsstaatlichkeit und Wirtschaftspolitik ab und könnte sich unter der Federführung der neuen Regierung vollumfänglich normalisieren.
Ungarns Krypto-Druck unter Orban: Umstrittene Regelungen außerhalb des MiCA-Rahmens
Während der Amtszeit Orban setzte die ungarische Finanzaufsicht ein strenges „Verifizierungs“-System um. Es verlangt von allen Krypto-Börsen eine besondere Zulassung und verhängt strafrechtliche Sanktionen gegen Verstöße. Juristische Beobachter und Branchenvertreter sind der Ansicht, dass diese Maßnahmen weit über den von MiCA vorgegebenen Pflichtbereich der Mitgliedstaaten hinausgehen. Die Europäische Kommission hat wegen der genannten zusätzlichen Beschränkungen bereits eine Klage wegen Vertragsverletzung (Infringement Proceedings) gegen Ungarn eingereicht und damit ein seltenes Beispiel für rechtliche Schritte der EU wegen über das Ziel hinausgehender Kryptoregulierung durch einen Mitgliedstaat geschaffen.
Die wichtigsten Kontroversen der Krypto-Regulierung in Ungarn in der Orban-Ära
Schwellenwert des „Verifizierungs“-Systems: Börsen benötigen eine spezielle Zulassung, um legal zu operieren; das Zertifizierungsverfahren ist umständlich und verursacht hohe Verwaltungskosten
Strafrechtlicher Sanktionsmechanismus: Wer die Anforderungen des Verifizierungs-Systems nicht erfüllt, kann strafrechtlich verfolgt werden; das geht weit über den Rahmen verwaltungsrechtlicher Sanktionen unter MiCA hinaus
Vertragsverletzungsverfahren der EU: Die Europäische Kommission ist der Auffassung, dass die betreffenden Regelungen nicht mit MiCA vereinbar sind, und hat formell ein Rechtsverfahren eingeleitet
Revolut pausiert den Dienst: Der globale Fintech-Primus Revolut setzte seinen ungarischen Kryptodienst im Zuge der Anti-Action-Maßnahmen im Jahr 2025 aus
Auswirkungen auf die Branche: Revolut zurück oder Neustart, MiCA-Vereinheitlichung beschleunigt
（Quelle: Polymarket）
Die pro-europäische Ausrichtung der neuen Regierung führt zu drei absehbaren Effekten. Erstens: Das „Verifizierungs“-System sowie die damit verbundenen strafrechtlichen Sanktionsregelungen sollen voraussichtlich abgeschafft werden. Dadurch werden die Vertragsverletzungsklagen mit der Europäischen Kommission entschärft und es wird wieder regulatorische Klarheit für Krypto-Anbieter geschaffen, die in Ungarn tätig sind. Zweitens: Plattformen wie Revolut, die ihren ungarischen Dienst aufgrund von regulatorischen Hürden ausgesetzt haben, könnten nach dem Abbau der institutionellen Hindernisse wieder in den Markt zurückkehren. Drittens: Die einseitigen Aufsätze, die über den MiCA-Rahmen hinausgehen, in den EU-weit repräsentativsten Fällen werden sich mit dem Wechsel der politischen Macht auflösen. Das wird den gesamten Prozess stärken, mit dem die EU den einheitlichen Markt für digitale Vermögenswerte vorantreibt, und den Druck verringern, den andere Mitgliedstaaten auf eigene lokale Regeln ausüben.
Es lohnt sich außerdem zu erwähnen, dass Händler auf dem Prognosemarkt Polymarket einst auf mehrere Millionen US-Dollar gesetzt hatten, dass Orban nicht gewinnen würde. Als die Ergebnisse bekannt wurden, wurden diese Einsätze durch die eingetretene Prognose bestätigt.
Häufige Fragen
Wie wirkt sich das Ausscheiden von Viktor Orban auf die Krypto-Regulierung in Ungarn aus?
Das von Orban regierungsseitig eingeführte „Verifizierungs“-System und der Mechanismus strafrechtlicher Sanktionen werden weithin als außerhalb des abgestimmten MiCA-Rahmens liegend betrachtet; die Europäische Kommission hat Vertragsverletzungsverfahren eingeleitet. Die neue pro-europäische Regierung geht davon aus, diese übermäßigen Maßnahmen abzuschaffen, die Vereinbarkeit mit MiCA wiederherzustellen und bestehende EU-Rechtsstreitigkeiten zu lösen.
Was ist MiCA, und warum stehen Orban-Politiken im Widerspruch dazu?
MiCA (Verordnung über Märkte für Krypto-Assets) ist der einheitliche EU-Regulierungsrahmen für Krypto-Assets. Er soll konsistente Regeln für alle Mitgliedstaaten festlegen. Ungarn führte zusätzlich zu MiCA lokal ein „Verifizierungs“-System und strafrechtliche Sanktionen ein. Die Europäische Kommission ist der Ansicht, dass diese Maßnahmen nicht mit den Abstimmungsprinzipien von MiCA vereinbar sind, und hat formell Vertragsverletzungsverfahren eingeleitet.
Wird Revolut in den ungarischen Krypto-Markt zurückkehren?
Revolut setzte den lokalen Kryptodienst im Zuge der ungarischen Anti-Action-Maßnahmen im Jahr 2025 aus. Wenn die neue Regierung wie erwartet die übermäßigen Regelungen abschafft, könnten Plattformen wie Revolut wieder in den ungarischen Markt eintreten, aber der konkrete Zeitplan hängt davon ab, wie schnell die betreffenden Gesetzesänderungen vorgenommen werden und wie die Compliance-Bewertung der Anbieter ausfällt.
