Gate News Nachrichten, der Bitcoin-Preis schwankt in letzter Zeit weiterhin im Bereich von 65.000 bis 75.000 US-Dollar, der Markt fehlt es an klarer Richtung. Neben geopolitischen Konflikten und dem makroökonomischen Zinsumfeld wird die Optionsstrategie institutioneller Investoren als wichtiger Faktor angesehen, der den Durchbruch des Marktes einschränkt.
Seit Mitte Februar 2026 hat Bitcoin mehrmals die 70.000-Dollar-Marke angegriffen, jedoch ohne Erfolg. Einerseits bietet die durch die Lage im Nahen Osten bedingte Nachfrage nach sicheren Anlagen eine Unterstützung für den Preis und erschwert das Unterschreiten von 65.000 US-Dollar; andererseits schwächt der Anstieg der US-Staatsanleiherenditen die Anziehungskraft risikobehafteter Anlagen und begrenzt den Aufwärtsspielraum.
Eine tiefere Ursache kommt aus dem Derivatemarkt. James Harris, CEO von Tesseract, weist darauf hin, dass institutionelle Mittel im ersten Quartal weiterhin hochpreisige Call-Optionen verkauft haben, um durch das Einziehen von Prämien zusätzliche Erträge zu erzielen. Diese Strategie der „Covered Call-Optionen“ basiert auf einer Basis von Spotpositionen und ermöglicht es den Anlegern, auch in Seitwärtsmärkten stabile Erträge zu erzielen.
Dieser Vorgang überträgt große Risiken auf die Market Maker. Da die Market Maker positive Gamma-Positionen halten, müssen sie bei fallenden Preisen kaufen und bei steigenden Preisen verkaufen, um ihre Risikoneutralität aufrechtzuerhalten. Dieses Hedging-Verhalten bildet unmerklich einen Mechanismus des „Hohe verkaufen, niedrige kaufen“, wodurch der Preisschwankungsbereich komprimiert wird und Bitcoin langfristig eine Seitwärtsstruktur beibehält.
Marktdaten bestätigen ebenfalls dieses Phänomen. Der Bitcoin 30-Tage implizierte Volatilitätsindex (BVIV) ist kürzlich auf etwa 56 % gesunken, im Gegensatz zu steigenden Volatilitäten bei Aktien und Rohstoffen, was darauf hinweist, dass die Marktvolatilität künstlich unterdrückt wird.
Derzeit wird die Bitcoin-Preisentwicklung nicht nur vom makroökonomischen Umfeld beeinflusst, sondern ist auch tief mit der Struktur der Derivate verbunden. Wenn Ertragsstrategien das Verhalten der Kapitalflüsse dominieren, könnte der Preis weiterhin in einer Seitwärtsbewegung verharren. Ob in Zukunft der entscheidende Bereich durchbrochen werden kann, wird von der Veränderung der Kapitalallokation und davon abhängen, ob die Volatilität erneut freigesetzt wird. (CoinDesk)
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