Verzinsliche Stablecoins verloren im zweiten Quartal 2026 mehr als 3,5 Milliarden US-Dollar an Angebot und trugen damit zum ersten vierteljährlichen Rückgang des breiteren Stablecoin-Marktes seit dem dritten Quartal 2023 bei. Das gesamte Stablecoin-Angebot fiel im Quartal auf 312 Milliarden US-Dollar, ein Rückgang um mehr als 3 Milliarden US-Dollar gegenüber dem ersten Quartal, so der Stablecoin-Bericht von CEX.IO für das zweite Quartal 2026. Die Schrumpfung kehrte das Kapitalrotationsmuster um, das den Jahresbeginn 2026 geprägt hatte, als Gelder in Stablecoins flossen, ohne den Gesamtmarkt auszuweiten, und erstreckte sich auf Angebot, Handelsvolumen und Transaktionsaktivität. Der Rückgang resultierte hauptsächlich aus einer Rotation von DeFi-eigenen Renditeprodukten hin zu treasury-gestützten Real-World-Asset-Renditeinstrumenten. Dies markierte das Ende einer Wachstumsphase für verzinsliche Stablecoins, die seit Mitte 2023 jedes Quartal angehalten hatte, einschließlich eines Anstiegs von 19 % in den vorangegangenen drei Monaten.
DeFi-Renditeprodukte verlieren 3,5 Milliarden US-Dollar, während Treasury-gestützte Stablecoins zulegen
Das Angebot an verzinslichen Stablecoins fiel im zweiten Quartal um 15 %, nachdem es seit Mitte 2023 jedes Quartal gestiegen war. Die Verluste konzentrierten sich fast vollständig auf DeFi-eigene Produkte. Ethenas sUSDe verlor mehr als die Hälfte seiner Marktkapitalisierung, fiel um 52 % und büßte nahezu 2 Milliarden US-Dollar an Angebot ein, während Skys sUSDS um 16 % zurückging. Diese beiden Vermögenswerte trieben den Großteil der Kontraktion in dieser Kategorie.
Treasury-gestützte Renditeprodukte bewegten sich in die entgegengesetzte Richtung. BlackRocks BUIDL legte um 2 % zu, USYC stieg um knapp 16 %, und Ondos USDY sprang um mehr als 66 %, was auf eine Rotation weg von krypto-besichertem synthetischem Ertrag hin zu Real-World-Asset-Ertrag hindeutet. Lido eröffnete im März institutionelle Stablecoin-Vaults für USDT und USDC, die Unternehmens- und Family-Office-Einlagen in kuratierte Kreditmärkte leiten. MetaMask eröffnete diese Woche ein Verbraucher-Geldkonto, das bis zu 4 % auf seinen mUSD-Stablecoin zahlt, der auf Monad basiert und mit der MetaMask Card verknüpft ist.
USDC-Angebot fällt um 3,2 Milliarden US-Dollar, Ethereum Layer-2-Netzwerke verlieren 4,34 Milliarden US-Dollar
Das USDT-Angebot wuchs im Quartal um 500 Millionen US-Dollar, während das USDC-Angebot um 3,2 Milliarden US-Dollar fiel, wodurch sich die Positionen der beiden aus dem ersten Quartal umkehrten. Das Stablecoin-Angebot auf Ethereum Layer-2-Netzwerken fiel um 24 % oder 4,34 Milliarden US-Dollar – der stärkste vierteljährliche Rückgang seit dem vierten Quartal 2022.
Arbitrum war für fast den gesamten Rückgang auf Layer-2 verantwortlich und verlor 45 % seines Stablecoin-Angebots, während die HyperEVM-Adoption reifte und Aktivitäten absorbierte, die Arbitrum einst an Hyperliquid weitergeleitet hatte. Das eigene Stablecoin-Angebot von HyperEVM wuchs im selben Zeitraum um 300 % auf 5,6 Milliarden US-Dollar.
Stablecoin-Handelsvolumen sinkt um 18 %, während USDC-Volumen um 34 % steigt
Das Handelsvolumen fiel um 18 % auf 6,8 Billionen US-Dollar, während das USDT-Volumen um 24 % zurückging. USDC lief gegen den Trend, mit einem Volumenanstieg von 34 % und einem Anteil am gesamten Krypto-Handelsvolumen von 12,5 % – ein Allzeithoch und übertraf den Rekord von 11 % aus dem vierten Quartal 2023.
Die Transaktionszahlen verzeichneten die stärkste Verlangsamung. Die Gesamtzahl der Stablecoin-Transaktionen fiel auf 4,48 Milliarden, ein Rückgang um 530 Millionen gegenüber dem ersten Quartal und der größte absolute vierteljährliche Rückgang seit Aufzeichnungen. Das bereinigte Transaktionsvolumen fiel um 5,5 % auf 4,09 Billionen US-Dollar und beendete damit eine zehn Quartale andauernde Wachstumsphase.
FAQ
Was verursachte den Rückgang der verzinslichen Stablecoins um 3,5 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal 2026?
Der Rückgang resultierte aus einer Rotation von DeFi-eigenen Renditeprodukten hin zu treasury-gestützten Real-World-Asset-Renditeinstrumenten. Ethenas sUSDe fiel um 52 % und verlor nahezu 2 Milliarden US-Dollar an Angebot, während Skys sUSDS um 16 % zurückging. Treasury-gestützte Produkte bewegten sich in die entgegengesetzte Richtung, mit BlackRocks BUIDL, das um 2 % zulegte, USYC, das um knapp 16 % stieg, und Ondos USDY, das um mehr als 66 % sprang.
Wie veränderten sich die Angebote von USDC und USDT im zweiten Quartal 2026?
Das USDT-Angebot wuchs im Quartal um 500 Millionen US-Dollar, während das USDC-Angebot um 3,2 Milliarden US-Dollar fiel, wodurch sich die Positionen der beiden aus dem ersten Quartal umkehrten. Trotz des Angebotsrückgangs stieg das Handelsvolumen von USDC um 34 % und sein Anteil am gesamten Krypto-Handelsvolumen erreichte mit 12,5 % ein Allzeithoch und übertraf den Rekord von 11 % aus dem vierten Quartal 2023.
Warum fiel das Stablecoin-Angebot auf Ethereum Layer-2 im zweiten Quartal 2026 um 24 %?
Ethereum Layer-2-Netzwerke verloren 4,34 Milliarden US-Dollar an Stablecoin-Angebot – der stärkste vierteljährliche Rückgang seit dem vierten Quartal 2022. Arbitrum war für fast den gesamten Rückgang verantwortlich und verlor 45 % seines Stablecoin-Angebots, während die HyperEVM-Adoption reifte und Aktivitäten absorbierte, die Arbitrum einst an Hyperliquid weitergeleitet hatte. Das eigene Stablecoin-Angebot von HyperEVM wuchs im selben Zeitraum um 300 % auf 5,6 Milliarden US-Dollar.
