Zhipu AI ist am 22. Juni beim Handel an der Hongkonger Börse im Vormittagsgeschäft um mehr als 40% regelrecht durchgestartet. Die Gesamtmarktkapitalisierung überschritt zeitweise 1 Billion HKD und erreichte 1,16 Billionen HKD. Seit Jahresanfang ist sie inzwischen um über das 20-Fache gestiegen und ist damit zum Fokus des KI-Aktiensektors in Hongkong geworden. Der zentrale Auslöser für diesen Anstieg ist das Flaggschiff-Large-Model GLM-5.2, das Zhipu AI am 17. Juni veröffentlichte und Open Source stellte. Das Modell liegt gemeinsam mit Anthropic und OpenAI unter den globalen Top-3.
GLM-5.2 im Ranking: 51 Punkte, Open-Source SOTA, globale Top-3
Laut dem integrierten Ranking von Artificial Analysis wird GLM-5.2 mit 51 Punkten zum Open-Source-Modell SOTA und teilt sich zusammen mit Anthropic und OpenAI den Platz unter den globalen Top-3. Dongfang Securities führt aus, GLM-5.2 sei das erste chinesische Modell, das in die globalen Top-3 der Programmiermodelle vorstößt, und zeige besondere Stärken bei der Auslieferung über längere Kontexte sowie beim kontextbezogenen Verständnis auf Projekt-Ebene. Das entspreche zudem stärker den praktischen Anforderungen von Softwareingenieuren.
Der Artikel weist darauf hin, dass es zuvor eine deutliche Lücke zwischen chinesischen Inhouse-Modellen und den besten ausländischen Closed-Source-Modellen gab, was die Entwicklung von inländischen KI-Coding-Anwendungen begrenzte.
Dongfang Securities und Huaxi Securities zu den Forschungsansichten über GLM-5.2
Dongfang Securities: ist der Ansicht, dass die exzellente Leistung von GLM-5.2 und die Open-Source-Eigenschaften die Entwicklung der inländischen KI-Coding-Industrie in China deutlich vorantreiben werden; das erstmalige Eindringen in die globalen Top-3 der Programmiermodelle sei ein bedeutender technischer Meilenstein.
Huaxi Securities: ist der Ansicht, dass die inländische Token-Verbrauchsmenge großer Modellanbieter weiterhin eine schnelle Aufwärtstendenz beibehält und dass große Bestellungen für heimische Rechenleistungskarten von gewichtigen inländischen Anbietern großer Modelle in China schrittweise umgesetzt werden. Beides dürfte dazu beitragen, dass die inländische Rechenleistungsnachfrage in der Konjunktur aufwärts weiterläuft. In ihrer Strategieempfehlung nennt Huaxi Securities bei AI Large Models und anwendungsbezogenen Titeln u. a. Zhipu AI, Minimax, iFlytek (科大讯飞), 合合资讯, Kingsoft Office (金山辦公), Foxit Software (福昕软件), WPS Office? (万兴科技), Yidian? (易点天下) und Chinesisch Online (中文在线); bei Titeln rund um AI-Rechenleistung-der-基础-Infrastruktur u. a. Cambricon (寒武纪), Hygon (海光信息), TianShu Zhishuan (天数智算), Moore Threads (摩爾線程) sowie weitere mehrere Semiconductor- und PCB-bezogene Unternehmen.
Daten zur aktuellen Markgröße im AI-Coding-Markt
Laut den neuesten Daten aus dem Bericht: Die annualisierte Einnahme (ARR) von Anthropic überschritt Anfang des letzten Monats 47 Milliarden US-Dollar; die wöchentlich aktiven Nutzer von OpenAI Codex überschritten 4 Millionen; SpaceX erwirbt das AI-Coding-Tool Cursor für 60 Milliarden US-Dollar; der Artikel betont, dass AI Coding zum schnellsten Bereich für die Kommerzialisierung von KI geworden ist.
Häufige Fragen
Welche konkrete Bedeutung hat die Open-Source-Eigenschaft von GLM-5.2 für den chinesischen KI-Coding-Markt?
Laut der Analyse von Dongfang Securities gab es zuvor eine deutliche Lücke zwischen chinesischen Inhouse-Modellen und den besten ausländischen Closed-Source-Modellen, was die Entwicklung von KI-Coding-Anwendungen in China begrenzte. Die Open-Source-Eigenschaft von GLM-5.2 bedeutet, dass Entwickler das Modell kostenlos nutzen und bereitstellen können. Dadurch wird die Verbreitung von KI-Coding-Tools in China beschleunigt und gleichzeitig können die Kosten für Unternehmen bei der Nutzung von KI gesenkt werden.
Was sind die Gründe dafür, dass die Aktie von Zhipu AI in diesem Jahr bislang um über 2.000% gestiegen ist?
Laut dem Bericht ist das direkte Auslöserereignis für diese Kursrallye, dass GLM-5.2 auf den Open-Source-Modell-Thron von Artificial Analysis aufstieg. Die kumulierte Kursentwicklung von Zhipu AI im Gesamtjahr von 2.000%+ spiegelt jedoch zusätzlich die Neubewertung der Bewertungen im gesamten AI-Coding-Sektor wider (inklusive der Sektor-Stimmung, die durch Ereignisse wie die Übernahme von Cursor durch SpaceX für 60 Milliarden US-Dollar befördert wurde) sowie die breitere Markterwartung einer beschleunigten Kommerzialisierung von Large Models in China.
Ist die Marktkapitalisierung von Zhipu AI von 1,16 Billionen HKD nachhaltig?
Der Artikel liefert keine Analyse zur Nachhaltigkeit der Bewertung, sondern dokumentiert lediglich die Kursdaten am Vormittag. Eine konkrete Bewertung erfordert eine Betrachtung mehrerer Faktoren wie Geschäftsergebnisse und Branchenwettbewerb. Dabei sollte man insbesondere das weitere Wachstum der Einnahmen von Zhipu AI und den Fortschritt bei der Umsetzung der Kommerzialisierung im Blick behalten.
