¿SOL ha llegado al fondo? Datos multidimensionales revelan la verdadera situación de Solana.

En el tercer trimestre de 2025, Solana presenta una historia de dos caras: en la superficie, Meme ebb trae enfriamiento, pero los fundamentos se están volviendo cada vez más sólidos, TVL está creciendo un 26%, 稳定币供应增长三fold, 技术升级持续advance. Este artículo es de blocmates Time to Call the SOL Bottom?, compilado y escrito por Dingdang, Odaily. (Sinopsis: Guía de lanzamiento de tokens para los constructores de Solana: encontré la única plataforma que no corta puerros) (Suplemento de antecedentes: Western Union anunció la adopción de Solana como cadena de stablecoin y la emisión de USDPT como el principal token circulante) El tercer trimestre de 2025 es una “historia de dos caras en la misma cadena” para Solana. A primera vista, la “marea baja de los memes” ha traído una ola de efectos de enfriamiento obvios: las direcciones activas diarias han disminuido y el dominio de los usuarios ha sido erosionado gradualmente por los competidores. Sin embargo, bajo la superficie, los fundamentos de esta cadena se están volviendo más sólidos. El equipo central de Solana ha mantenido una alta frecuencia de iteraciones para seguir avanzando en una de las hojas de ruta tecnológicas más ambiciosas de la industria de las criptomonedas; Al mismo tiempo, su TVL creció más del 26% en el tercer trimestre, y la oferta de stablecoins casi se ha triplicado desde principios de año. Este informe clasificará sistemáticamente las actualizaciones tecnológicas básicas que están definiendo el futuro de Solana (como Alpenglow, Agave), analizará en profundidad el rendimiento de los datos en la cadena, la salud de las aplicaciones ecológicas y resumirá nuestros puntos de vista clave sobre cómo Solana puede consolidar su posición como la “cadena pública predeterminada de alto rendimiento”. Innovación tecnológica multilínea Mientras que la mayoría de los usuarios de la plataforma están ocupados persiguiendo los últimos memes, el equipo central de @solana ha estado impulsando una ambiciosa ruta de actualización a nivel de sistema. No se trata de modificar una sola métrica, sino de un conjunto de ingeniería de sistemas para mejorar de forma integral el rendimiento de la red, la seguridad, la descentralización y la experiencia del usuario. Estas actualizaciones se pueden dividir en tres grandes categorías. Categoría 1: Motores principales (consenso y cliente) Se trata de una revisión fundamental del “motor” de Solana con el objetivo de mejorar el rendimiento, la velocidad y la seguridad en el nivel más básico. Aquí tienes una gran visualización para conocer el ecosistema de staking actual si tienes curiosidad. Categoría 2: Autopistas de red (rendimiento y eficiencia) El objetivo de esta parte es ampliar el “carril” de la red después de mejorar el rendimiento subyacente y optimizar la programación del tráfico para que pueda soportar cargas más altas en el futuro sin congestión. Si desea que los usuarios institucionales realmente se unan a la cadena en el futuro, entonces la baja latencia y la experiencia estable son la base, no la opción. La tercera categoría: destinos (nuevas capacidades del ecosistema y capa de aplicación) Este tipo de actualización está dirigida a los desarrolladores y usuarios finales más directos, con el objetivo de proporcionar más funciones nuevas, admitir nuevos tipos de formularios de aplicación y mejorar aún más el nivel de descentralización de la cadena. En otras palabras, es el módulo que permite que “las cadenas hagan más”. El impacto real de las mejoras tecnológicas Desde el nivel práctico de uso: · Alpenglow: Por debajo de la velocidad de confirmación final de 150 ms, los usuarios minoristas pueden utilizar aplicaciones DeFi, de juegos o de micropagos de alta frecuencia en la cadena, con un rendimiento que se acerca a los 100 ms de Binance y los 200 ms de Aptos. Firedancer: El poder potencial de más de 1 millón de TPS es mucho mayor que Ethereum y su L2 (como los 2k TPS de OP), los 300,000 TPS de Sui y los exchanges centralizados (Coinbase alcanza un máximo de alrededor de 500,000 TPS). También reduce significativamente el riesgo sistémico de un fallo de un solo cliente (Geth de Ethereum sigue representando el 60% de los nodos). Mejoras en el espacio de bloques, mitigación de la congestión y optimizaciones del límite de tamaño de las transacciones: Mejore la experiencia general al utilizar cadenas, permitiendo microtransacciones más granulares, ICO (como $PUMP) y transacciones rápidas, al tiempo que reduce los fallos debidos a la congestión. Descentralización y reducción de costes de nodos: Los usuarios con umbrales técnicos más bajos también pueden ejecutar nodos, mejorando así la seguridad y la descentralización de toda la red. ZK y soporte de privacidad: Proporciona una base conforme, privada y segura para el acceso de usuarios institucionales y RWA. BAM (Comercio Justo, Resistente a MEV): Garantiza la equidad de las transacciones y protege a los usuarios de las pérdidas de MEV, acercando la experiencia en cadena al entorno predecible y de bajo costo de CLOB. ACE (Multi-Collateral Liquidity): Profundizando aún más el mercado de capitales DeFi, permitiéndole competir con plataformas como Aave y albergar instrumentos financieros más complejos. PUMP ICO: Verificación de las pruebas de estrés en la cadena En julio de 2025, la ICO de Pump.fun se convirtió en una verdadera “prueba de estrés” para probar el rendimiento de Solana. @pumpfun completado USD 500 millones y USD 100 millones respectivamente a través de exchanges on-chain y centralizados en solo 12 minutos, lo que corresponde a valoraciones de hasta USD 4 mil millones. Durante este período, 3.878 inversores completaron de forma transparente las suscripciones en los DEX de Solana, como Raydium y Jupiter, mientras que algunos EXEX (como Bybit) se quedaron atascados debido a múltiples fallos de la API, y unos 2.500 usuarios que confirmaron sus contribuciones no pudieron realizar pedidos a tiempo debido a retrasos en la API y se vieron obligados a reembolsarlos. ¿Significa esto que estamos viendo una posibilidad en el futuro en la que el rendimiento de las cadenas de bloques descentralizadas comience a revertir los intercambios descentralizados? Entonces, ¿dónde se encuentra actualmente Solana? La verdad revelada por los datos Según los datos, a medida que los traders pasan de la especulación de memes a los contratos perpetuos, la métrica de ganancias on-chain de Solana tiene un claro impacto: las tarifas on-chain como porcentaje de la capitalización de mercado de SOL han caído más del 60% desde el máximo de julio. Al mismo tiempo, aunque las stablecoins se discuten constantemente con Wall Street en el Capitolio, los jugadores dominantes siguen siendo Ethereum y Tron, y Solana está en el “segundo escalón” con cadenas como Base, BSC y Arbitrum. Un mayor desmantelamiento de la acción TVL de la stablecoin revela que Ethereum y Tron casi han dominado en los últimos trimestres, mientras que algunas cadenas de aplicaciones emergentes, como @Plasma, han comenzado a introducirse en este panorama. Sin embargo, Solana sigue proporcionando un entorno rápido, de bajo coste y líquido para USDC, lo que puede ser la razón por la que Western Union eligió construir un negocio de stablecoin en Solana. “Experimental” será uno de los temas centrales de este informe, y este espíritu también se refleja en el ecosistema de las stablecoins: los nuevos proyectos están erosionando gradualmente el dominio de USDC, trayendo más competencia al panorama de las stablecoins de Solana. ¿Qué actores ecológicos están impulsando el crecimiento de la cadena? Desde la perspectiva del crecimiento del TVL, los productos de staking fueron un punto brillante absoluto en las aplicaciones de Solana en el tercer trimestre, con los productos de staking de SOL y @Sanctumso proporcionados por Binance y Bybit registrando un crecimiento de más del 50% en el tercer trimestre. Por el contrario, los productos DEX, DeFi y de infraestructura, mientras que el TVL también aumentaron, pero ninguno logró superar el aumento del 28% de SOL, lo que significa que, en términos de SOL, estas categorías han estado en el pasado.