Es probable que Bitcoin vea rendimientos estables a largo plazo, pero es poco probable que tenga ganancias desproporcionadas: CIO de Bitwise

El director de inversiones de Bitwise, Matt Hougan, dijo que el ciclo de cuatro años de Bitcoin está siendo reemplazado por una “racha de 10 años” caracterizada por retornos constantes en lugar de ganancias espectaculares.

Hablando en Crypto World de CNBC, Hougan argumentó que la adopción institucional, el progreso regulatorio y el crecimiento de las stablecoins son fuerzas más fuertes que el ciclo impulsado por las reducciones a la mitad históricas.

“Creo que el ciclo de cuatro años es menos importante ahora que en el pasado,” afirmó Hougan. “Espero que el mercado suba el próximo año. Creo que estamos en una racha de 10 años de retornos fuertes, no espectaculares, retornos sólidos, menor volatilidad, con altibajos.”

La compra institucional atenúa la volatilidad de Bitcoin

Hougan señaló la caída de la volatilidad de (BTC) como evidencia de cambios estructurales en el mercado. La criptomoneda ahora muestra una menor volatilidad que NVIDIA en el último año, indicó.

Los inversores institucionales reequilibran sus carteras de manera mecánica en lugar de perseguir el impulso, creando una fuerza estabilizadora que falta en los mercados dominados por minoristas.

“Los inversores minoristas históricamente se basan mucho en el impulso. Si sube, compran. Si baja, venden,” explicó Bea. “Las instituciones en sus documentos de planificación en realidad tienen lo contrario incorporado.”

El cambio en la distribución de la propiedad de minoristas a institucionales continúa. La dotación de Harvard está comprando mientras que los minoristas venden, creando lo que Hougan describió como un patrón de “escalera hacia arriba y luego un ascensor hacia abajo.”

La razón por la que Bitcoin ha bajado un 30% en lugar de un 60% desde los máximos de octubre es “la compra institucional persistente y lenta que mantiene el mercado al alza,” afirmó.

La claridad regulatoria proporcionó un impulso puntual

Hougan caracterizó el impacto de la administración Trump como un efecto puntual que despejó las preocupaciones regulatorias.

“Si preguntaras a los inversores institucionales en años anteriores por qué no invertían en Bitcoin, la razón número uno no era la volatilidad ni la valoración. En realidad, eran las preocupaciones regulatorias,” dijo.

Ambos ejecutivos identificaron la legislación de claridad como fundamental para los rallies de criptomonedas. “Si no pasa la claridad, será difícil que las criptomonedas se recuperen,” advirtió Hougan. “Creo que si se aprueba, eso probablemente sea algo así como la señal de todo claro en esta corrección.”