El precio de ZEC enfrenta una presión de oferta a medida que las monedas comerciables de Zcash desaparecen silenciosamente

Un analista enfocado en la privacidad en X hace un punto sencillo sobre Zcash: la oferta que realmente puede mover los mercados puede ser menor de lo que la gente piensa. La publicación comienza con matemáticas simples. Solo hay alrededor de 16.000.000 de ZEC en circulación. Si aproximadamente el 31% de esa oferta está protegida (unos 5.000.000+ de monedas), el argumento es que esas monedas tienen una “velocidad” menor, lo que significa que tienden a moverse con menos frecuencia. Eso deja un poco más de 10.000.000 de ZEC que se pueden comerciar abiertamente. A partir de ahí, el analista vincula la dinámica de la oferta con el comportamiento del precio. A medida que el precio de ZEC sube, las monedas comerciables se “aprietan”, especialmente si los intercambios tienen menos monedas disponibles para vender. La proyección en la publicación afirma que alrededor de $1,000 por ZEC, la oferta comerciable abiertamente podría caer en el rango de 8.000.000–9.000.000, dejando a los intercambios con solo una capa delgada de “monedas libres” con las que trabajar.

• Lo que intenta mostrar el gráfico
• ¿Es justa la lógica de la “aprieta de oferta”?
• Qué haría que esta tesis fuera más creíble
• La conclusión

Lo que intenta mostrar el gráfico La imagen compartida junto al tuit es un gráfico estilizado de “estructura de mercado” con dos líneas que se mueven en direcciones opuestas. La línea sólida etiquetada como “ZEC PRICE ↑” se inclina hacia arriba con el tiempo, moviéndose desde aproximadamente la zona baja $100s hacia los $1,000+ en la zona de proyección del lado derecho. La línea punteada etiquetada como “TRADABLE SUPPLY ↓” tiende a bajar en el mismo período, descendiendo desde el rango de 12.000.000+ hacia el rango de 9.000.000–10.000.000 en el eje derecho, que está marcado en “millones de ZEC.”

Fuente: X/@Anonymistxyz

En términos simples, el gráfico presenta una tesis: si la demanda de ZEC impulsa el precio hacia arriba mientras menos monedas permanecen fácilmente comerciables, los movimientos de precio pueden volverse más agudos porque la liquidez es más delgada. ¿Es justa la lógica de la “aprieta de oferta”? La idea central es razonable: los mercados se mueven de manera más agresiva cuando los libros de órdenes son delgados y la oferta es ajustada. Si los inventarios en los intercambios caen mientras la demanda aumenta, incluso una presión de compra modesta puede mover el precio más rápido de lo esperado. Pero la palabra clave es “si”, porque esta tesis se apoya mucho en suposiciones. Las monedas protegidas no están bloqueadas permanentemente. Se pueden mover de nuevo a forma transparente, y los titulares pueden decidir vender en cualquier momento. En otras palabras, la “velocidad menor” es real como afirmación conductual, pero no es un límite rígido de oferta. Los saldos en los intercambios también cambian rápidamente. Las monedas fluyen dentro y fuera de los lugares según la volatilidad, las tasas de financiamiento y la posición a corto plazo. Una narrativa de aprieta puede parecer poderosa en un gráfico, pero se desvanece en el momento en que la liquidez vuelve. Leer también: Litecoin podría superar a Zcash como la moneda de privacidad preferida, dice experto en cripto Qué haría que esta tesis fuera más creíble Este tipo de visión se vuelve más creíble cuando varios puntos de datos coinciden al mismo tiempo. Uno es el crecimiento persistente en el uso de monedas protegidas, no solo un pico puntual. Otro son las caídas sostenidas en los saldos en los intercambios en los principales lugares. Un tercero es la demanda al contado en aumento que no está impulsada únicamente por apalancamiento. Si esas entradas tienden en la misma dirección, la historia de la “reducción de la oferta comerciable” se sostiene mejor. Si no, el gráfico sigue siendo una visualización clara, pero sigue siendo una proyección en lugar de un hecho de mercado. La conclusión La publicación del analista es básicamente una advertencia contra asumir que ZEC tiene liquidez profunda solo porque la capitalización de mercado parece lo suficientemente grande. El gráfico enmarca a Zcash como un mercado donde la oferta comerciable puede ajustarse mientras el precio sube, lo que puede amplificar los movimientos alcistas pero también aumentar la volatilidad. La tesis vale la pena seguirla, especialmente en un mercado donde las narrativas de privacidad pueden volver rápidamente. Pero debe tratarse como un escenario, no como una garantía, porque la oferta comerciable puede volver a expandirse en cuanto los titulares decidan volver a rotar monedas en los intercambios.