Sequoia Capital 2026 Perspectiva de Tendencias en IA: Aunque la construcción de capacidad de cálculo se desacelera, el impulso de crecimiento de las nuevas startups de IA no disminuye

Sequoia Capital (Sequoia Capital) Socio David Cahn señala en el informe de perspectivas de tendencias de IA 2026 que el mercado se encuentra en una fase de transición en la que el ánimo de inversión se enfría, pero los fundamentos de la IA siguen avanzando. Después de 2026, el desarrollo de la IA seguirá dos caminos: por un lado, la construcción de centros de datos y el retraso en los plazos de AGI; por otro, la expansión continua de las aplicaciones de IA, especialmente el impulso de crecimiento de las startups de IA, que no se detiene por la desaceleración del mercado.

El tamaño de la inversión sigue creciendo, pero la realidad de los ingresos en IA aún muestra una brecha

Cahn indica que antes de 2026, la demanda de gasto de capital en IA por parte de las grandes empresas tecnológicas sigue siendo fuerte. Google y Meta continúan invirtiendo en aumento, mientras que Microsoft y Amazon hacen ajustes menores, pero la orientación general a largo plazo no ha cambiado. Sin embargo, la cadena de suministro ya muestra signos de agotamiento, y algunos proveedores mantienen una actitud cautelosa respecto a la sostenibilidad de la demanda final.

Desde el punto de vista de los ingresos, la escala real de la industria de IA que puede convertirse en ingresos aún se sitúa en unos pocos miles de millones de dólares, en comparación con las inversiones futuras en centros de datos y energía que alcanzarán varios billones de dólares en los próximos cinco años. En cuanto a aplicaciones, los productos que realmente alcanzan escala siguen concentrados en herramientas de desarrollo de programas y modelos similares a ChatGPT. La mayoría de las grandes empresas enfrentan dificultades de integración y resultados insatisfactorios al implementar IA internamente.

La demanda en rápido aumento y la cadena de suministro se convierten en la primera prueba de estrés

Cahn opina que la primera línea de tiempo en 2026 enfrentará presiones estructurales derivadas del aumento continuo en la demanda de capacidad de cálculo, pero la velocidad de expansión de la cadena de suministro no podrá seguir el ritmo de manera inmediata.

En el extremo de procesos avanzados, TSMC y ASML tienen una posición altamente concentrada y casi monopolística en la industria, y su ritmo de expansión de capacidad es relativamente cauteloso, no fácilmente acelerable por externos. En el contexto de una demanda creciente de chips de IA, este ritmo de expansión podría convertirse en una limitación de capacidad real en 2026.

El riesgo de retrasos en la fase final de construcción y en la escasez de mano de obra comienza a hacerse evidente

Además de los procesos de fabricación de obleas, Cahn señala los riesgos potenciales en la fase final de construcción de centros de datos. Cuando la construcción entra en su etapa final, los equipos industriales clave como generadores y sistemas de refrigeración, así como el personal técnico con experiencia relevante, pueden convertirse en obstáculos que retrasen el progreso.

Dado que la mayoría de las empresas de IA comparten el mismo sistema de suministro, cualquier retraso en un solo eslabón puede forzar la postergación de todo el cronograma de construcción. Se señala que 2026 será un año clave para que el mercado evalúe si realmente están listas las cadenas de suministro industriales y la disponibilidad de mano de obra.

El ciclo de construcción entra en una fase de confrontación, y el cronograma de AGI se retrasa

Cahn indica que una instalación de centro de datos de IA tarda en promedio unos dos años en completarse. Con el inicio de numerosos proyectos en 2024 y la inversión en construcción reflejada en datos económicos en 2025, 2026 entrará en la fase de validación de resultados.

Si los grandes proveedores de servicios en la nube comienzan a acumular chips de IA sin desplegarlos de inmediato, esto será interpretado por el mercado como una señal importante de retraso. Al mismo tiempo, otra línea de tiempo de retraso proviene de la revisión de las expectativas de desarrollo de AGI. La popular narrativa de que la AGI llegará en 2027 se ha ido desplazando desde mediados de 2025, y la opinión dominante ahora es que la AGI no será posible antes de la década de 2030.

La adopción de IA continúa avanzando, y las startups se convierten en los principales beneficiarios

En comparación con la incertidumbre en la construcción de hardware y los plazos de AGI, la tendencia de adopción de IA en sí misma es más clara. Incluso si el interés del mercado disminuye, la incorporación de IA en aplicaciones prácticas sigue acelerándose. Las startups innovadoras continúan creciendo rápidamente desde cero hasta alcanzar ingresos de cientos de millones de dólares, y se espera que a partir de 2026 surjan casos de startups con ingresos en la escala de miles de millones de dólares.

Cahn también observa que las startups de IA de élite muestran una alta eficiencia operativa, con algunas empresas que generan más de un millón de dólares en ingresos anuales por empleado, y utilizan en gran medida IA para optimizar procesos internos, creando un ciclo de operación autoalimentado. En contraste, las grandes empresas enfrentan resistencia organizacional y de integración al implementar IA, con resultados limitados, lo que crea más espacio para startups que se enfoquen en escenarios específicos y productos maduros.

Este artículo, Perspectivas de tendencias de IA 2026 de Sequoia Capital: aunque la construcción de capacidad de cálculo se desacelera, el impulso de crecimiento de las startups de IA no disminuye, fue publicado originalmente en Chain News ABMedia.