FTSE Russell identifica que la infraestructura de inteligencia artificial y la transición energética global están creando oportunidades de inversión en materias primas mayores que el oro, según Indrani De, jefa de investigación de inversiones globales en la firma. Aunque el oro sigue funcionando como ancla de cartera en medio de la incertidumbre geopolítica y las compras de los bancos centrales, De explicó en una entrevista con Kitco News que el aumento de los tipos de interés reales compensa las fuerzas alcistas tradicionales para el metal precioso. El último informe trimestral de la firma subraya que las acciones de oportunidades medioambientales superan al mercado global de renta variable en 8,5 puntos porcentuales año tras año, impulsadas por la aceleración de la inversión en infraestructura de energías renovables y centros de datos de IA que requieren metales industriales como cobre y plata.
El oro se enfrenta a fuerzas en competencia entre la demanda de los bancos centrales y el aumento de los rendimientos reales
De describió la posición actual del oro como equilibrada entre apoyo estructural y vientos en contra. El metal precioso sigue beneficiándose de las compras de los bancos centrales, las tendencias de desdolarización y su papel tradicional como cobertura frente a la inflación y la incertidumbre. Sin embargo, la postura de endurecimiento mantenida por la Reserva Federal ha empujado al alza los tipos de interés reales, generando una presión compensatoria. «El oro realmente tiene este un viento a favor y este un viento en contra», afirmó De. «Obviamente, es la cobertura tradicional contra la inflación y la cobertura contra la incertidumbre, y porque hay desdolarización y los bancos centrales compran más oro, eso realmente continúa. Frente a ese viento en contra de que el rendimiento real sube». Esas fuerzas contrapuestas dejan al oro en una posición relativamente equilibrada más que en una experiencia de impulso direccional fuerte.
Se espera que el gasto en infraestructura de IA supere los 900 mil millones de dólares para 2028
FTSE Russell estima que los cinco mayores hiperescaladores de EE. UU. gastarán más de 600 mil millones de dólares en infraestructura de IA este año. La firma proyecta que la inversión anual superará los 900 mil millones de dólares para 2028. Ese gasto respalda la demanda de semiconductores, equipos eléctricos, centros de datos y los metales industriales necesarios para construirlos. De subrayó que las fuerzas seculares de la transición de IA están llevando a un mayor foco en categorías concretas de materias primas. «Si miras de forma amplia el espacio de materias primas, hay muchísimo más que está ocurriendo y que está atrayendo mucha más atención para los inversores en materias primas», dijo. «Estamos obviamente en la transición de la IA. Sin duda estamos en medio de la transición verde».
La crisis energética en Oriente Medio acelera el cambio hacia la inversión en energías renovables
El conflicto que involucra a Irán y la situación del Estrecho de Ormuz ha alterado fundamentalmente el relato de inversión sobre la energía renovable, según De. En lugar de verse únicamente a través de una lente medioambiental, la transición energética se está convirtiendo cada vez más en un asunto de seguridad nacional y competitividad económica. «La situación del Estrecho de Ormuz nos ha mostrado que la seguridad energética es seguridad económica», explicó De. «En el corto plazo, los países encontrarán cada parte de combustible fósil que puedan, pero a más largo plazo, proporciona incluso más vientos a favor para la transición verde». La investigación de FTSE Russell sostiene que el conflicto con Irán ha acelerado un cambio estructural hacia la electrificación, las energías renovables y la producción energética nacional. La firma afirmó que el choque energético actual probablemente reforzará la inversión en energía solar, baterías, vehículos eléctricos, redes eléctricas y eficiencia energética a medida que los gobiernos buscan reducir la dependencia del petróleo y el gas natural importados.
La inversión en energía limpia se sitúa al doble del nivel de la inversión en combustibles fósiles
La investigación de FTSE Russell señala que la inversión en energía limpia ya está aproximadamente al doble del nivel de la inversión en combustibles fósiles a nivel global. La caída de los costes de los paneles solares y las baterías ha mejorado de forma drástica la economía de la electrificación. Los vehículos eléctricos están desplazando de manera constante la demanda global de petróleo. El índice FTSE Environmental Opportunities Index está viviendo uno de sus mejores periodos de desempeño. «Año tras año, estaba por delante del FTSE All-World Index por casi ocho coma cinco puntos porcentuales», informó De. «Eso te indica cuán grande es el viento a favor de esta transición verde de manera permanente». La perspectiva trimestral de FTSE Russell destaca que las empresas vinculadas a la transición energética son uno de sus temas de inversión con mayor convicción, apuntando a mineros y refinadores de metales de transición como beneficiarios probables a medida que los países aceleran la inversión en infraestructura renovable.
Los metales industriales ganan atención por la electrificación y las tendencias de IA
De afirmó que el cobre y la plata se beneficiarán de las mismas fuerzas de largo plazo que apoyan la electrificación, aunque no respaldó explícitamente materias primas concretas. «Obviamente, esas tendencias llevan a la demanda de ciertos tipos de materias primas», dijo. «De nuevo, para la transición de IA, las fuerzas seculares de la transición de IA y la transición verde están llevando a más atención hacia ese tipo de materias primas». La investigación de la firma sitúa a los metales industriales como beneficiarios tanto de la construcción de infraestructura de IA como del acelerado giro hacia sistemas de energía renovable que requieren extensos componentes eléctricos y una infraestructura de red.
FTSE Russell mantiene el oro como asignación defensiva esencial
A pesar de destacar oportunidades en commodities industriales, De subrayó que el oro sigue desempeñando un papel único en carteras diversificadas. Señaló que la incertidumbre geopolítica persistente en torno a Oriente Medio, la política cambiante de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente Kevin Warsh, y la volatilidad más elevada en los mercados de tipos de interés argumentan a favor de mantener asignaciones defensivas en cartera. «Hay al menos tres fuentes distintas de alta volatilidad ahí mismo», dijo, aludiendo a riesgos geopolíticos, cambios en las expectativas de inflación y la incertidumbre sobre el marco de política evolutivo de la Fed. De advirtió que los mercados podrían estar subestimando los riesgos al asumir una normalización rápida tras la reapertura del Estrecho de Ormuz. «El hecho de que los mercados financieros estén descontando un escenario tan benigno es posiblemente una fuente de riesgo y volatilidad mayor en este punto», dijo. El aumento de los rendimientos reales y los mayores costes de oportunidad podrían limitar la subida del oro en el corto plazo; sin embargo, la incertidumbre geopolítica persistente, las compras elevadas de los bancos centrales y la diversificación continuada de reservas deberían mantener al oro establecido como un activo monetario esencial dentro de carteras diversificadas.
Preguntas frecuentes
¿Qué identificó FTSE Russell como oportunidades de materias primas mayores que el oro?
La investigación de FTSE Russell identificó que la infraestructura de inteligencia artificial y la transición energética global están creando oportunidades de inversión en materias primas mayores que el oro. Indrani De, jefa de investigación de inversiones globales en FTSE Russell, afirmó en una entrevista con Kitco News que las fuerzas seculares de las transiciones de IA y verde están llevando a una mayor atención en commodities industriales como el cobre y la plata, que se benefician de las tendencias de electrificación.
¿Cuánto gastarán los mayores hiperescaladores de EE. UU. en infraestructura de IA para 2028?
FTSE Russell estima que los cinco mayores hiperescaladores de EE. UU. gastarán más de 600 mil millones de dólares en infraestructura de IA este año, con una inversión anual esperada que superará los 900 mil millones de dólares para 2028. Este gasto respalda la demanda de semiconductores, equipos eléctricos, centros de datos y metales industriales necesarios para construir infraestructura de IA.
¿Por qué FTSE Russell sigue recomendando oro en carteras a pesar de destacar otras oportunidades?
FTSE Russell mantiene el oro como asignación defensiva esencial debido a la incertidumbre geopolítica persistente en torno a Oriente Medio, la política cambiante de la Reserva Federal bajo el nuevo presidente Kevin Warsh y la volatilidad elevada en los mercados de tipos de interés. Indrani De afirmó que las compras elevadas de los bancos centrales y la diversificación continuada de reservas deberían mantener al oro establecido como un activo monetario esencial en carteras diversificadas, incluso si el aumento de los rendimientos reales puede limitar la subida a corto plazo.
