A7A5, un émetteur russe de stablecoins sous sanctions, conteste les chiffres de volume des sociétés d'analyse blockchain concernant l'utilisation réelle du token sur le marché. A7A5 affirme avoir traité 34,4 milliards de dollars entre le 1er janvier et le 17 juin de cette année, avec un volume de transactions quotidien moyen d'environ 205 millions de dollars, tandis que TRM Labs situe le volume quotidien moyen autour de 75 millions de dollars. Le désaccord porte sur la manière dont l'activité DeFi est mesurée par rapport aux données des échanges centralisés. L'analyste de TRM Labs, Chris Keegan, a déclaré qu'environ 34 % du volume de transactions observé semble impliquer des mouvements circulaires de fonds qui pourraient gonfler l'activité. Ce différend survient alors qu'A7A5, soutenu par la banque russe sanctionnée Promsvyazbank et déployé au Kirghizistan début 2025, fait face à des sanctions occidentales en raison de son rôle présumé dans l'aide à la Russie pour déplacer de la valeur en dehors des circuits financiers traditionnels.
A7A5 et les sociétés d'analyse rapportent des données de volume contradictoires
A7A5 rapporte un volume de transactions quotidien moyen d'environ 205 millions de dollars et un volume total traité de 34,4 milliards de dollars entre le 1er janvier et le 17 juin de cette année. Oleg Ogienko, directeur des affaires réglementaires d'A7A5, a déclaré que la majeure partie de l'activité du token se déroule dans la finance décentralisée, où les utilisateurs peuvent échanger directement entre portefeuilles sans les vérifications d'identité requises par les échanges centralisés.
L'analyste de TRM Labs, Chris Keegan, a déclaré que l'analyse de la firme situe le volume quotidien moyen d'A7A5 autour de 75 millions de dollars, avec une activité en baisse ces derniers mois. Il a indiqué qu'environ 34 % du volume de transactions observé semble impliquer des mouvements circulaires de fonds qui pourraient gonfler l'activité. « Nous ne pensons vraiment pas qu'il y ait une utilisation authentique et à grande échelle d'A7A5 en dehors d'A7 », a déclaré Keegan, en référence à l'émetteur du token.
Ogienko a rejeté les conclusions des sociétés d'analyse et a soutenu que les outils de données de marché existants ne parviennent pas à capturer l'activité du token axée sur la DeFi. « Ces principes et métriques obsolètes ne fournissent pas aux utilisateurs du monde entier des informations objectives sur A7A5 », a-t-il déclaré. Il a affirmé que les principaux fournisseurs de données s'appuient trop sur les données des échanges centralisés, créant ce qu'il a appelé « une approche généralement discriminatoire, contraire aux principes des Nations Unies. »
La mesure de l'activité DeFi crée des défis de classification
Le différend sur le volume met en lumière un problème de mesure dans la surveillance du marché crypto : l'activité DeFi peut être visible sur la chaîne mais difficile à classer. Un transfert entre portefeuilles peut représenter un paiement réel, une activité de trésorerie interne, du market making, une activité de type wash trading ou un mouvement circulaire. Sans informations claires sur les contreparties et l'intention, le volume peut être mesuré mais pas toujours compris.
La question de la classification devient plus sensible lorsque le token est lié au contournement des sanctions. A7A5 est soutenu par des dépôts auprès de Promsvyazbank, une banque russe sous sanctions occidentales. Les autorités occidentales ont sanctionné A7A5, citant son rôle présumé dans l'aide à la Russie pour déplacer de la valeur en dehors des circuits financiers traditionnels.
Les sanctions ont réduit les volumes mensuels d'A7A5 de plus de 90 % depuis janvier
Le co-fondateur d'Elliptic, Tom Robinson, a déclaré que les volumes de transactions mensuels d'A7A5 ont baissé de plus de 90 % depuis janvier et de 96 % par rapport à leur pic de l'année dernière. Il a lié cette baisse aux sanctions imposées par les États-Unis, l'Union européenne et le Royaume-Uni, ainsi qu'à l'effondrement de l'échange lié à la Russie Grinex plus tôt cette année.
« Les chiffres de transactions et d'échanges soigneusement sélectionnés fournis par A7A5 sont cohérents avec l'analyse d'Elliptic », a déclaré Robinson. « Cependant, ils cachent la tendance évidente : A7A5 échoue dans son objectif de permettre le contournement des sanctions russes. »
Kaitlin Martin, spécialiste des sanctions et de la sécurité nationale, a déclaré qu'A7A5 reste largement confiné à un écosystème lié à la Russie car les sanctions ont empêché la plupart des plateformes de trading mondiales de le lister. Les sanctions occidentales peuvent limiter l'accès aux plateformes de trading mondiales et décourager les échanges, les teneurs de marché, les sociétés de paiement et les dépositaires de soutenir l'actif.
La structure d'A7A5 permet les échanges de tokens via des services liés à la Russie
Les utilisateurs sanctionnés peuvent échanger le token contre d'autres cryptomonnaies via des services liés à la Russie, puis transférer les fonds dans l'écosystème crypto plus large. Cela peut soutenir les paiements transfrontaliers, y compris le commerce lié aux matières premières et à d'autres secteurs difficiles à surveiller.
Les récentes sanctions de la Russie contre l'adolescent britannique Alexander Browder ont ajouté une dimension politique à la question. Browder avait rédigé un rapport pour la Henry Jackson Society alléguant qu'A7A5 était utilisé pour aider à financer l'effort de guerre russe contre l'Ukraine. Le ministère russe des Affaires étrangères l'a accusé de diffuser des « spéculations diffamatoires et de fausses informations. »
La structure d'A7A5 est un stablecoin adossé au rouble, soutenu par une banque russe sanctionnée. L'activité crypto en dehors des échanges centralisés est plus difficile à mesurer, à attribuer et à réguler.
FAQ
Quels chiffres de volume A7A5 et les sociétés d'analyse rapportent-ils ?
A7A5 affirme avoir traité 34,4 milliards de dollars entre le 1er janvier et le 17 juin de cette année, avec un volume de transactions quotidien moyen d'environ 205 millions de dollars. TRM Labs situe le volume quotidien moyen d'A7A5 autour de 75 millions de dollars, environ 34 % du volume de transactions observé semblant impliquer des mouvements circulaires de fonds.
Comment les sanctions ont-elles affecté les volumes de transactions d'A7A5 ?
Le co-fondateur d'Elliptic, Tom Robinson, a déclaré que les volumes de transactions mensuels d'A7A5 ont baissé de plus de 90 % depuis janvier et de 96 % par rapport à leur pic de l'année dernière. Il a lié cette baisse aux sanctions imposées par les États-Unis, l'Union européenne et le Royaume-Uni, ainsi qu'à l'effondrement de l'échange lié à la Russie Grinex plus tôt cette année.
Quelle banque soutient A7A5 ?
A7A5 est soutenu par des dépôts auprès de Promsvyazbank, une banque russe sous sanctions occidentales. Le stablecoin a été déployé au Kirghizistan début 2025.
