L'avertissement de Tavi Costa d'Azuria : la phase de construction de l'IA alimente l’inflation dans le contexte d’une crise historique de l’offre minière

Selon le PDG d’Azuria Capital, Tavi Costa, lors d’une récente interview accordée à Kitco News, la construction d’infrastructures à l’échelle mondiale pour soutenir l’intelligence artificielle provoque un choc inflationniste immédiat, contrairement au consensus du marché selon lequel l’IA inaugurera une ère déflationniste. La demande physique pour des centres de données, des mises à niveau du réseau électrique et des capacités minières se heurte à un secteur minier fonctionnant avec des déficits d’offre historiques, en particulier pour le zinc, où l’offre primaire reste bloquée aux niveaux de 2012.

Costa a rejeté les attentes du marché concernant des hausses de taux de la Réserve fédérale, en avançant que le marché des titres du Trésor américain fait face à des pressions croissantes liées au service de la dette qui finiront par contraindre la politique à des baisses plutôt qu’à un resserrement. Parallèle­ment, la transition des banques centrales, qui s’éloignent des Treasuries au profit de réserves d’or, s’accélère : les dernières données de la Banque centrale européenne montrent que l’or représente désormais 27% des réserves officielles mondiales, dépassant les Treasuries américains à 22%. Costa s’attend à ce que cette réallocation s’intensifie alors que les États privilégient les actifs corporels face aux inquiétudes inflationnistes.