La Bank of America a prédit, le 18 (heure locale), que le dollar américain maintiendrait sa tendance haussière au second semestre, après une appréciation de 2,5 % au premier semestre, portée par trois facteurs se renforçant mutuellement. La banque a attribué la solidité du dollar aux tensions géopolitiques au Moyen-Orient, à des flux d’investissements liés à l’IA vers les valeurs technologiques américaines qui se poursuivent, et à des attentes de taux d’intérêt plus élevés au regard de la Fed. Le stratège FX de BofA, Alex Cohen, a noté que l’exposition des investisseurs étrangers aux actions technologiques américaines, combinée aux dynamiques du marché du pétrole et à la demande d’actifs libellés en dollars, avait créé un soutien structurel à la devise tout au long du premier semestre.
D’après Yahoo Finance, Bank of America a identifié l’élargissement de l’exposition des investisseurs étrangers aux actions technologiques américaines et la hausse des attentes de taux d’intérêt comme les principaux moteurs de l’appréciation de 2,5 % du dollar au premier semestre, en projetant que cette tendance se poursuivra au second semestre.
Tensions au Moyen-Orient et dynamiques du marché pétrolier soutiennent la demande en dollars
Bank of America a cité le risque de blocage du détroit d’Ormuz et le conflit avec l’Iran comme des facteurs qui accentuent les tensions géopolitiques et annoncent une pression à la hausse sur les prix du pétrole. Alex Cohen a expliqué que, le pétrole brut étant coté en dollars, la demande d’achat de pétrole soutient le dollar. Cohen a déclaré : « Si les prix du pétrole se stabilisent aux niveaux d’avant-guerre, au minimum un équilibre des risques émergera sur le marché du pétrole, ce qui atténuera les facteurs baissiers pour le dollar américain. »
Les flux d’investissements liés à l’IA entraînent des capitaux étrangers vers les valeurs technologiques américaines
Le dollar américain devrait continuer de bénéficier du rallye porté par l’IA sur les actions américaines qui a dominé le premier semestre. La banque a analysé que l’afflux explosif d’investissements dans le développement de l’IA, y compris en provenance d’investisseurs étrangers, maintiendra des vents favorables pour les marchés boursiers américains. Cohen a souligné que les investisseurs hors des États-Unis souhaitant acheter des actions technologiques liées à l’IA comme NVIDIA, Intel, Broadcom, Meta, Microsoft, Amazon et Alphabet doivent vendre leurs devises nationales et acheter des dollars.
Les attentes de taux de la Fed sous Kevin Warsh renforcent les actifs libellés en dollars
Les attentes de hausse des taux d’intérêt américains tendent à soutenir le dollar en augmentant le rendement des actifs libellés en dollars, y compris les Treasuries américains, les fonds du marché monétaire et les obligations d’entreprises. Les investisseurs mondiaux canalisent des capitaux vers les actifs américains, créant une demande supplémentaire en dollars. Cohen a déclaré : « En mettant de côté les tensions au Moyen-Orient, la perspective de la Fed sous le président de la Fed Kevin Warsh a le plus grand impact sur le sentiment récent autour du dollar. À court terme, le critère qui distingue les positions sur la trajectoire du dollar dépend des attentes concernant l’éventualité d’une hausse des taux trop excessive par rapport aux anticipations du marché. »
Trois facteurs se renforcent mutuellement pour maintenir la solidité du dollar
La banque a indiqué que les trois facteurs ne fonctionnent pas de manière indépendante, mais renforcent plutôt l’influence des uns des autres. La hausse des prix du pétrole et les investissements liés à l’IA maintiennent une pression inflationniste, réduisant la marge de manœuvre de la Fed pour des baisses de taux. Dans le même temps, les flux de capitaux liés à l’IA continuent d’attirer des fonds en provenance de l’étranger vers les États-Unis. Cohen a ajouté : « Si cette combinaison se poursuit, la solidité du dollar cette année reflétera la solidité relative durable de l’économie américaine plutôt qu’un phénomène temporaire. »
FAQ
Quels sont les trois facteurs que Bank of America identifie comme moteurs de la solidité du dollar au second semestre ?
Bank of America a identifié les tensions géopolitiques au Moyen-Orient affectant les prix du pétrole, les flux d’investissements liés à l’IA vers les valeurs technologiques américaines et la hausse des attentes de taux d’intérêt sous le président de la Fed Kevin Warsh comme les trois principaux moteurs de la poursuite de la solidité du dollar au second semestre.
Pourquoi les investisseurs étrangers qui achètent des actions d’IA américaines soutiennent-ils le dollar ?
Les investisseurs étrangers achetant des actions technologiques liées à l’IA comme NVIDIA, Intel, Broadcom, Meta, Microsoft, Amazon et Alphabet doivent vendre leurs devises nationales et acheter des dollars pour finaliser ces transactions, créant une demande directe en dollars, selon le stratège FX de BofA Alex Cohen.
Comment le dollar américain a-t-il performé au premier semestre selon Bank of America ?
Bank of America a indiqué que le dollar américain s’est apprécié de 2,5 % au premier semestre, porté par l’élargissement de l’exposition des investisseurs étrangers aux valeurs technologiques américaines et par la hausse des attentes de taux d’intérêt.
