Le PDG de Coinbase, Brian Armstrong, a annoncé le 11 juin sur la plateforme X que Coinbase a reçu l’autorisation de proposer aux utilisateurs aux États-Unis des contrats à terme perpétuels mondiaux sur les crypto-monnaies. Dans la même publication, Armstrong estime qu’environ la moitié du volume mondial des contrats perpétuels provient d’utilisateurs américains qui utilisent des plateformes offshore via un VPN, et qualifie cela de « secret de polichinelle ».
Contrats perpétuels : Coinbase autorisé, Armstrong confirme le positionnement du marché américain
D’après les éléments confirmés par la publication X d’Armstrong :
Faits d’approbation confirmés : Coinbase a été autorisée à proposer aux États-Unis des contrats perpétuels mondiaux sur les crypto-monnaies ; Armstrong dit que Coinbase est la première entreprise à fournir ce type de liquidité mondiale aux utilisateurs américains ; Armstrong remercie en particulier le président Selig et Atkins d’avoir reconnu l’importance de cette initiative pour les marchés des capitaux américains.
Contexte de marché expliqué par Armstrong sur les contrats perpétuels : Il indique qu’auparavant, les États-Unis manquaient de règles claires, ce qui a entraîné un déplacement des échanges de crypto-monnaies vers l’offshore ; les contrats à terme perpétuels seraient un produit que « les traders veulent, mais qui n’est pas autorisé aux États-Unis ». Armstrong affirme que, après cette approbation, le marché américain et les marchés internationaux se connecteront plutôt que de rester fragmentés, et qu’il est possible de créer un effet réseau autour de la liquidité mondiale.
Estimation personnelle d’Armstrong sur les volumes de VPN : explication d’attribution
Dans sa publication, Armstrong s’exprime ainsi : « Honnêtement, environ la moitié du volume des contrats perpétuels provient d’Américains qui utilisent des produits offshore via un VPN, avec des contrôles KYC plutôt lâches — c’est un secret de polichinelle dans l’industrie. Peu de sanctions sont appliquées pour cela, ce qui est frustrant pour une entreprise américaine comme la nôtre qui respecte les règles. »
Explication d’attribution : « Environ la moitié » correspond à l’évaluation personnelle d’Armstrong ; il n’a pas fourni, dans la publication, de sources de données précises, de rapport de recherche ou de statistiques d’organismes de régulation. Ce chiffre est une formulation personnelle du PDG, et non une conclusion issue d’études sectorielles publiées.
Évaluation personnelle des coûts d’IA par Armstrong
D’après un article du Coin Edition du 8 juin, la déclaration d’Armstrong indique :
Actions actuelles confirmées de Coinbase : Coinbase achemine désormais plusieurs invites AI vers des modèles dont le coût est plus faible ; malgré une croissance exponentielle de la consommation de jetons, l’entreprise a réussi à maintenir les coûts d’IA relativement stables.
Évaluation personnelle d’Armstrong (hors indications financières officielles de Coinbase) : Il estime que, dans les 12 à 18 prochains mois, environ 80 % des charges de travail IA se tourneront vers des modèles dont les coûts baissent de 99 % ; les 20 % restants continueront d’utiliser des modèles récents et puissants (pour des scénarios à priorité de performance tels que la recherche avancée et les découvertes scientifiques).
Contexte associé : Tommy Shaughnessy, cofondateur de Delphi Digital, avait auparavant indiqué que DeepSeek V4 se rapproche, lors de tests de référence en ingénierie logicielle, de l’Anthropic Opus, avec un prix d’environ 1/30 de ce dernier. Armstrong estime que la contrainte finale de l’industrie sera l’énergie et la capacité de calcul, plutôt que la qualité intrinsèque des modèles.
FAQ
Que sont les « contrats à terme perpétuels mondiaux sur les crypto-monnaies » autorisés par Coinbase ?
D’après la publication X d’Armstrong, un contrat perpétuel est un dérivé crypto sans date d’échéance. Cette approbation permet à Coinbase de proposer aux utilisateurs américains l’accès à des contrats à terme perpétuels offrant une liquidité mondiale, plutôt qu’à une version locale limitée, à laquelle les utilisateurs américains ne pouvaient auparavant accéder que. Armstrong n’a pas divulgué, dans sa publication, l’organisme précis ou un lien vers une annonce officielle concernant l’approbation réglementaire.
Armstrong affirme que « environ la moitié » du volume des transactions perpétuelles provient d’utilisateurs via VPN : ce chiffre est-il une donnée sectorielle confirmée ?
Non. Il s’agit d’une estimation personnelle avancée par Armstrong dans sa publication X, qu’il décrit comme un « secret de polichinelle ». Armstrong n’a fourni aucun rapport de recherche détaillé, aucune donnée de régulation, ni de sources de données pour l’étayer. Lorsqu’on cite ce chiffre, il faut garder à l’esprit qu’il s’agit d’une déclaration personnelle du PDG, et non de statistiques sectorielles publiées.
À quel horizon correspond l’évaluation d’Armstrong selon laquelle 80 % des charges de travail IA basculeront vers des coûts plus faibles ?
D’après l’article de Coin Edition, Armstrong expliquait le 8 juin 2026 que l’horizon est « dans les 12 à 18 prochains mois ». Il s’agit d’une évaluation sectorielle personnelle d’Armstrong, et non d’orientations financières officielles de Coinbase, ni d’une prévision faisant consensus dans l’industrie.
