Peter Dillard, directeur mondial de l’ingénierie des investissements chez Dimensional Fund Advisors (DFA), a déclaré le 28 mai (heure locale) lors d’un webinaire organisé par le World Economic Research Institute que l’intelligence artificielle peut contribuer à prédire la volatilité des marchés, mais ne peut pas réduire la volatilité elle-même. Ses propos ont été formulés alors que des actions sud-coréennes déclenchaient des coupe-circuits : le KOSPI chutait de plus de 10 % et le KOSDAQ reculait de plus de 8 % après une forte baisse des cours des semi-conducteurs américains. DFA, qui gère 1 trillion de dollars d’actifs, a organisé le webinaire intitulé « Portfolio Investment Strategies in the AI Era » afin d’examiner les applications concrètes de l’IA et ses limites dans la gestion d’actifs, dans un contexte d’intérêt croissant pour des approches d’investissement pilotées par l’IA.
Dillard dit que l’IA prédit la volatilité mais ne stabilise pas les marchés
Dillard s’est prononcé sur la question de savoir si l’IA pouvait stabiliser des marchés volatils comme ceux de la Corée du Sud. Il a expliqué que l’IA peut aider à prédire les périodes ou les schémas d’augmentation de la volatilité du marché, tout en précisant que cela diffère de la réduction de la volatilité elle-même. « Les marchés financiers contiennent de nombreuses informations liées à la volatilité, notamment les prix et les options », a indiqué Dillard. « L’IA est utile pour collecter et analyser ces informations plus rapidement. »
Il a insisté sur le fait que le simple fait de refléter l’information plus vite ne signifie pas que le marché se stabilise. « Lorsque la nouvelle information est intégrée plus rapidement par le marché, les fluctuations des prix peuvent aussi augmenter », a déclaré Dillard. « L’IA peut intégrer l’information plus vite, mais elle ne rend pas le marché plus stable. » Il a ajouté que les coupe-circuits servent de mécanismes permettant aux investisseurs d’observer le marché calmement pendant un instant, tandis que l’IA ne joue aucun rôle dans la réduction de la volatilité du marché elle-même.
Un dirigeant de DFA appelle à la prudence sur la durée du supercycle de l’IA
Dillard a adopté une position prudente concernant le supercycle de l’IA, un thème majeur du marché. « Il est difficile de dire combien de temps durera le supercycle de l’IA », a-t-il déclaré. « Ce phénomène s’explique par le fait que la demande dépasse très largement l’offre actuellement. » Il a précisé que si la demande se maintient, les entreprises s’engageront dans des investissements d’infrastructure à long terme et dans l’extension de la production, tout en ajoutant que « rien ne dure éternellement ».
Concernant le rôle futur de l’IA, Dillard a mis en garde contre l’idée de voir l’IA comme omnipotente. « Je ne pense pas que l’IA supprimera tous les emplois ni qu’elle conduira à des licenciements massifs », a-t-il déclaré. « L’IA finira par devenir un outil et sera utilisée dans la vie et le travail de chacun. » Il a souligné que « ce qu’il faut faire maintenant, c’est apprendre, chercher et explorer l’IA », ajoutant que « les réponses à la plupart des questions se trouvent quelque part au milieu plutôt que dans l’un ou l’autre extrême ».
DFA teste des applications de l’IA en gestion d’actifs avec des résultats mitigés
Dillard a présenté des cas dans lesquels DFA a appliqué l’IA à des opérations réelles de gestion d’actifs. Il a indiqué que l’IA a fait preuve d’une efficacité élevée pour l’assistance au codage, ainsi que pour résumer et analyser des documents complexes liés à des activités d’entreprise. En revanche, la rentabilité de l’IA est restée en deçà des attentes sur des tâches telles que la détection d’anomalies dans les données et l’extraction d’informations clés à partir de nombreux actes/clauses obligataires.
Dillard a proposé de mettre en place un « framework d’évaluation » afin de déterminer l’utilisation de l’IA en fonction des caractéristiques de la tâche plutôt que par adoption inconditionnelle. Il a suggéré d’évaluer d’abord si une tâche nécessite des réponses précises, si la création d’un brouillon suffit, si des experts peuvent vérifier rapidement les résultats et si les erreurs peuvent être facilement corrigées.
Dillard souligne la responsabilité humaine plutôt que l’IA dans les décisions d’investissement finales
Dillard a proposé une vision prudente sur la question de savoir si l’IA peut améliorer la performance des investissements. « Même si l’IA synthétise rapidement de grandes quantités d’informations et améliore la précision des prévisions, la performance du portefeuille ne s’améliore pas toujours », a-t-il déclaré. « Les prix du marché reflètent l’information et le jugement de nombreux investisseurs, ce qui rend difficile pour l’IA de battre constamment cette intelligence collective. »
Il a diagnostiqué que « si des données universelles et une IA universelle sont utilisées, les concurrents utiliseront probablement aussi des outils similaires », ajoutant que « il est difficile d’obtenir un avantage concurrentiel durable avec l’IA universelle seule ». Dillard a insisté sur le fait que « les gestionnaires d’actifs sont responsables non seulement d’exécuter des tâches pour les clients, mais aussi de la résolution des problèmes », affirmant que « les décisions d’investissement finales et la responsabilité qui en découle doivent être assumées par des personnes, et non par l’IA ».
FAQ
Que disait Peter Dillard sur l’IA et la volatilité des marchés le 28 mai ?
Peter Dillard, directeur mondial de l’ingénierie des investissements chez DFA, a déclaré lors d’un webinaire le 28 mai (heure locale) que l’IA peut aider à prédire des schémas de volatilité des marchés, mais ne peut pas réduire la volatilité des marchés elle-même. Il a expliqué que l’IA permet une collecte et une analyse plus rapides de l’information, mais que le fait d’intégrer l’information plus vite peut augmenter les fluctuations des prix plutôt que de stabiliser les marchés.
Comment les applications d’IA de DFA ont-elles performé sur des tâches de gestion d’actifs ?
Dillard a indiqué que les applications d’IA de DFA ont montré une efficacité élevée pour l’assistance au codage et la synthèse de documents, mais une rentabilité inférieure aux attentes pour la détection d’anomalies dans les données et l’extraction d’informations clés à partir de clauses obligataires complexes. Il a proposé d’utiliser un framework d’évaluation pour évaluer l’adéquation de l’IA à des tâches spécifiques plutôt que d’adopter l’IA de manière universelle.
Pourquoi Dillard a-t-il exprimé de la prudence concernant le rôle de l’IA dans la performance des investissements ?
Dillard a déclaré que la capacité de l’IA à synthétiser rapidement l’information et à améliorer la précision des prévisions ne garantit pas une meilleure performance du portefeuille. Il a expliqué que les prix de marché reflètent déjà l’intelligence collective de nombreux investisseurs, ce qui rend difficile pour l’IA de faire systématiquement mieux. Il a souligné que la responsabilité finale en matière d’investissement doit rester entre les mains des personnes, et non de l’IA, car les gestionnaires d’actifs portent la responsabilité de la résolution des problèmes au-delà de la simple exécution de tâches.
