La Fed maintient ses taux à 3,50–3,75 %, alors que le conflit entre les États-Unis et l’Iran alimente les inquiétudes liées à l’inflation.

OCBC a publié un rapport d’orientation macroéconomique mondial pour le second semestre, à l’heure locale le 19 juillet, identifiant des risques géopolitiques persistants comme le principal mauvais jugement du marché au premier semestre. Le conflit militaire entre les États-Unis et l’Iran s’est intensifié au-delà des attentes initiales du marché pour un événement de court terme, avec le blocus du détroit d’Hormuz — représentant 20 % du commerce mondial du pétrole — et la destruction des infrastructures énergétiques régionales, entraînant des hausses des prix du pétrole qui ont faussé la trajectoire mondiale de l’inflation. Selena Ling, économiste en chef d’OCBC, a déclaré que les marchés avaient anticipé une désinflation plus rapide et des baisses de taux plus précoces au début de l’année, mais qu’ils ont été contraints de réévaluer ces perspectives en raison de la dynamique énergétique et d’une inflation persistante des services. Les installations de production et les routes d’approvisionnement détruites dans le conflit États-Unis-Iran nécessitent encore du temps pour revenir à un fonctionnement normal.

Le blocus du détroit d’Hormuz perturbe l’offre mondiale de pétrole

Le blocus du détroit d’Hormuz, qui traite 20 % du commerce mondial du pétrole, combiné à la destruction d’infrastructures énergétiques à proximité, a provoqué une flambée des prix du pétrole. Le rapport d’OCBC a indiqué que, dans un premier temps, le marché a considéré les affrontements militaires entre les États-Unis et l’Iran comme un événement de court terme, mais que la perturbation prolongée des routes d’approvisionnement énergétiques a exercé une pression à la hausse sur l’inflation mondiale. Selena Ling a souligné qu’un décalage temporel demeure avant que les installations de production et les lignes d’approvisionnement détruites ne reviennent à un fonctionnement normal.

La Fed maintient ses taux à 3,50–3,75 % dans un contexte de division au sein du FOMC

La Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux à 3,50–3,75 %. Les membres du Federal Open Market Committee (FOMC) sont divisés à parts égales : neuf membres soutiennent des hausses supplémentaires de taux au cours de l’année et neuf membres privilégient le statu quo ou des baisses. La nouvelle présidente de la Fed, Kevin Warsh, a mis en avant un retour aux « premiers principes » et à la stabilité des prix, amenant les marchés à réduire leurs anticipations de baisses de taux. La projection issue du dot plot pour la fin de 2026 a été révisée à la hausse, à 3,8 %.

Les banques centrales mondiales resserrent leur politique monétaire

La Banque du Japon (BOJ) a relevé son taux directeur à 1,00 % et a signalé d’autres hausses à venir. La Reserve Bank of Australia (RBA), la Bank Indonesia (BI) et la Bangko Sentral ng Pilipinas (BSP) se sont également jointes au cycle de resserrement. Selena Ling a déclaré qu’en environnement durable de politique monétaire restrictive, des valorisations de marché élevées combinées à un régime de taux « plus élevés plus longtemps » devraient maintenir une volatilité élevée des marchés financiers au second semestre.

FAQ

Que s’est-il passé pour les taux d’intérêt de la Fed à l’heure locale du 19 juillet ?

La Réserve fédérale a maintenu le taux des fonds fédéraux à 3,50–3,75 %. Les membres du FOMC sont partagés 9–9 sur la question de savoir s’il faut relever davantage les taux ou maintenir/ramener à la baisse ceux-ci au cours de l’année.

Pourquoi OCBC a-t-elle identifié des risques géopolitiques comme un mauvais jugement du marché ?

Le rapport d’OCBC a indiqué que les marchés avaient sous-estimé la persistance du conflit États-Unis-Iran. Le blocus du détroit d’Hormuz et la destruction d’infrastructures énergétiques ont provoqué des envolées des prix du pétrole, faussant la trajectoire mondiale de l’inflation et conduisant à réévaluer le calendrier de désinflation.