Les actions de Hong Kong ont reculé jeudi après que l'indice Hang Seng a atteint son niveau le plus élevé depuis juillet à 24 353 points, pour clôturer à 24 030 points avec une baisse de 169 points. Ce recul a suivi de nouvelles attaques à grande échelle entre les États-Unis et l'Iran mercredi (8), marquant la première escalade majeure depuis un accord de cessez-le-feu temporaire en juin, le président Trump déclarant la trêve terminée et menaçant de réimposer un blocus dans le détroit de Hormuz. Les marchés boursiers européens et américains ont chuté sous la pression de ces développements géopolitiques. L'indice Hang Seng avait accumulé un gain de 1 318 points en cinq jours avant la reversal, perdant brièvement le seuil des 24 000 points lors de la séance. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient ont perturbé la dynamique de reprise récente du marché actions de Hong Kong.
Les actions technologiques à grande capitalisation entraînent une reprise de 1 836 points du HSI, tandis que les petites capitalisations stagnent à 15,9 %
L'indice Hang Seng a rebondi d'au maximum 1 836 points depuis son plus bas de plus d'un an à 22 518 points le 26 juin. Les actions technologiques chinoises ont mené la reprise, avec Tencent (00700) en hausse de 18 %, Xiaomi (01810) en hausse de 22,82 %, Meituan (03690) en progression de 28,36 %, et Alibaba (09988) en hausse de 27,35 %. Le capital s’est concentré sur les valeurs phares de l’économie de plateforme dont les valorisations étaient tombées à des niveaux bon marché.
La divergence entre la performance des grandes capitalisations et des petites capitalisations est devenue marquée en juillet. L’indice Hang Seng et l’indice Hang Seng Composite Large Cap sont tous deux devenus positifs en termes de rendement annuel, tandis que l’indice Hang Seng Composite Mid Cap s’est stabilisé. En revanche, l’indice Hang Seng Composite Small Cap a testé le plus bas du mois dernier jeudi, enregistrant une baisse annuelle de 15,9 %, sous-performant le marché global de près de 17 points de pourcentage.
Les indicateurs de la largeur du marché montrent une faiblesse persistante malgré la reprise de l’indice
Les indicateurs de qualité interne des actions de Hong Kong sont restés faibles malgré le franchissement du seuil des 24 000 points par l’indice Hang Seng. L’indice boursier fort dans le système EJFQ n’a pas connu de rebond significatif et est resté en dessous de l’indice faible, reflétant une pression de vente réduite mais sans augmentation évidente des achats. Le ratio vert-rouge HKEJ est resté profondément négatif, avec une majorité d’actions envoyant des signaux rouges.
La largeur du marché à long terme lissée (ratio des actions dont la moyenne mobile sur 50 jours est supérieure à celle sur 250 jours) a atteint un plus bas de 21 mois à 36,6 %, indiquant une augmentation du nombre d’actions en formation de « croisement ultime de la mort ». Le sentiment négatif continue de poser des défis.
Pression sur le dollar de Hong Kong et sorties de capitaux limitent les gains futurs
Le taux de change du dollar de Hong Kong est resté proche du seuil de convertibilité faible de 7,85 par dollar américain ces derniers jours. Après la période de règlement de mi-année (période de paiement de dividendes maximale pour les entreprises chinoises), la demande de financement en dollar de Hong Kong a diminué alors que l’HIBOR a tendance à la baisse, intensifiant les activités de carry trade et provoquant un retrait temporaire de capitaux de Hong Kong.
L’absence de ressources en eau signifie que compter uniquement sur le capital existant pour faire monter les actions phares rencontrera de sérieux obstacles pour une nouvelle progression du marché. Le marché manque encore de facteurs positifs importants pour soutenir un rallye en début de seconde moitié, ce qui pourrait résulter uniquement d’un rééquilibrage trimestriel des fonds ou d’un stationnement à court terme des capitaux dans des actions hongkongaises à faible valorisation après la prise de bénéfices sur les marchés étrangers, notamment dans la région Asie-Pacifique.
FAQ
Qu’est-ce qui a provoqué le recul des actions de Hong Kong jeudi ?
Les actions de Hong Kong ont reculé de 169 points pour clôturer à 24 030 après de nouvelles attaques entre les États-Unis et l’Iran mercredi (8). Le président Trump a déclaré la fin de l’accord de cessez-le-feu temporaire signé en juin et a menacé de réimposer un blocus dans le détroit de Hormuz, ce qui a fait chuter les marchés européens et américains.
Comment les actions à grande capitalisation et à petite capitalisation ont-elles performé lors de la récente hausse ?
L’indice Hang Seng a rebondi d’au maximum 1 836 points depuis son plus bas du 26 juin à 22 518 points, porté par les actions technologiques chinoises, notamment Tencent en hausse de 18 %, Xiaomi de 22,82 %, Meituan de 28,36 %, et Alibaba de 27,35 %. Cependant, l’indice Hang Seng Composite Small Cap a chuté de 15,9 % en glissement annuel, sous-performant le marché global de près de 17 points de pourcentage.
Quels indicateurs techniques suggèrent une faiblesse persistante des actions de Hong Kong ?
Le ratio de largeur du marché à long terme lissé (actions dont la moyenne mobile sur 50 jours est supérieure à celle sur 250 jours) a atteint un plus bas de 21 mois à 36,6 %. L’indice boursier fort dans le système EJFQ est resté en dessous de l’indice faible, et le ratio vert-rouge HKEJ est resté profondément négatif, avec une majorité d’actions envoyant des signaux rouges.
