Actions coréennes : les institutions vendent 2,08 billions de wons en 3 minutes, le KOSPI chute de 7,89 %

Les investisseurs institutionnels sud-coréens ont vendu 2,0825 billions de wons d'actions en une fenêtre de trois minutes le 2 juillet, faisant chuter l'indice KOSPI de 7,89 % pour clôturer à 7648,09. La vague de ventes s'est produite entre 15h30 et 15h33 lors de l'enchère de clôture, les ventes nettes institutionnelles passant de 114,6 milliards de wons à plus de 2 billions de wons alors que les ordres de rééquilibrage des ETF à effet de levier se concentraient à la clôture du marché. La forte baisse a été déclenchée par la faiblesse du secteur des semi-conducteurs, amplifiée par les produits à effet de levier sur action unique liés à Samsung Electronics et SK Hynix, nécessitant des ajustements de position alors que les prix des actifs sous-jacents évoluaient.

Les comptes d'investissement financier et de fiducie génèrent 82,3 % des ventes institutionnelles

Selon les données du 2 juillet, les sociétés d'investissement financier ont vendu 392,8 milliards de wons et les comptes de fiducie (comptes de fonds de gestion d'actifs) ont vendu 1,3201 billion de wons, représentant ensemble 82,3 % des ventes nettes institutionnelles totales de 2,0825 billions de wons. Les fonds de pension et autres investisseurs institutionnels ne représentaient que 2,4 % du volume des ventes. Les investisseurs étrangers ont enregistré des ventes nettes de 5,4923 billions de wons pendant les heures de négociation régulières à 15h30, mais la composante de vente institutionnelle s'est transformée pendant la période de l'enchère de clôture.

Le rééquilibrage des ETF à effet de levier concentre la pression vendeuse à la clôture du marché

Le schéma des ventes institutionnelles montre une concentration dans les dernières minutes de négociation. À 15h30, les ventes nettes institutionnelles s'élevaient à 114,6 milliards de wons. À 15h31, elles atteignaient 464,3 milliards de wons, et à 15h33, elles bondissaient à 2,0716 billions de wons, les transactions d'enchère de clôture étant répercutées. Les sources du secteur attribuent ce schéma au rééquilibrage des ETF à effet de levier et aux ordres de couverture qui se regroupent près du prix de clôture. La structure du produit nécessite des ajustements quotidiens de l'exposition pour maintenir les multiples de rendement, créant des besoins d'ajustement de position plus importants les jours de mouvements de prix significatifs.

Depuis le 18 juin, lorsque le KOSPI a franchi la barre des 9000 en clôture, trois séances ont enregistré des baisses supérieures à 5 %. Ces trois séances ont vu des ventes nettes institutionnelles dépasser 2 billions de wons : 4,476 billions de wons le 23 juin (KOSPI -9,99 %), 4,1224 billions de wons le 26 juin (-5,81 %) et 2,0825 billions de wons le 2 juillet (-7,19 %).

La baisse du KOSPI après 14h est 4,2 fois supérieure à celle du Nikkei 225

L'indice Nikkei 225 du Japon a chuté de 2,47 % le 2 juillet, reflétant la faiblesse des valeurs technologiques américaines. De 14h à la clôture du marché, la baisse supplémentaire du Nikkei a mesuré 0,81 %. Sur la même période, le KOSPI a chuté de 3,42 % supplémentaires — soit environ 4,2 fois la baisse du Nikkei après 14h. Un responsable du secteur financier a déclaré que les flux récents de capitaux vers les grandes capitalisations boursières des semi-conducteurs et les produits à effet de levier sur action unique ont créé une structure où la pression acheteuse s'amplifie dans les marchés haussiers et la pression vendeuse s'intensifie dans les marchés baissiers. Le responsable a ajouté que la chute du 2 juillet devrait être considérée comme un renversement de positionnement concentré plutôt que comme une simple réaction aux inquiétudes concernant le secteur des semi-conducteurs.

FAQ

Qu'est-ce qui a provoqué la chute de 7,89 % des actions sud-coréennes le 2 juillet ?

Les actions sud-coréennes ont chuté de 7,89 % le 2 juillet alors que les investisseurs institutionnels ont vendu 2,0825 billions de wons lors d'une fenêtre d'enchère de clôture de trois minutes, de 15h30 à 15h33, les ordres de rééquilibrage des ETF à effet de levier se concentrant à la clôture du marché, amplifiant la faiblesse du secteur des semi-conducteurs.

Pourquoi les ventes institutionnelles sont-elles passées de 114,6 milliards de wons à plus de 2 billions de wons en trois minutes ?

Les ventes institutionnelles ont bondi parce que les ordres de rééquilibrage des ETF à effet de levier et de couverture se sont regroupés pendant la période de l'enchère de clôture, les sociétés d'investissement financier et les comptes de fiducie vendant 1,7129 billion de wons (82,3 % des ventes institutionnelles totales) pour ajuster les expositions sur les produits à effet de levier sur action unique liés à Samsung Electronics et SK Hynix.