Les courtiers coréens et les investisseurs particuliers font face à des risques de liquidation forcée accrus. Les soldes du crédit-titres ont atteint 37,3282 billions de wons au 30 du mois dernier, en hausse de 9,9075 billions de wons par rapport au 2 janvier, selon la Korea Financial Investment Association. La volatilité des actions semi-conductrices, y compris les fluctuations de Samsung Electronics et SK Hynix et les ventes des investisseurs étrangers, a augmenté les risques de pertes pour les traders sur marge. Cela s'est produit alors que le KOSPI a dépassé 9 000, atteignant un record historique.
Les soldes du crédit-titres ont augmenté de 9,9 billions de wons en six mois
Selon la Korea Financial Investment Association, les soldes du crédit-titres des courtiers s'élevaient à 37,3282 billions de wons au 30 du mois dernier. Par rapport au début de l'année (2 janvier : 27,4207 billions de wons), les soldes ont augmenté de 9,9075 billions de wons en six mois. Par rapport à il y a un an (20,7868 billions de wons), l'augmentation a atteint 16,5414 billions de wons.
Les soldes du crédit-titres en fin de mois ont augmenté régulièrement : janvier 30 billions de wons, février 32 billions de wons, mars 32 billions de wons, avril 35 billions de wons, mai 38 billions de wons. Le 24 du mois dernier, les soldes ont enregistré un plus haut annuel de 38,6328 billions de wons.
Les risques de liquidation forcée se sont étendus avec la croissance des créances de consignation
Alors que les soldes du crédit-titres se sont rapidement étendus, les créances de consignation et les risques de liquidation forcée ont également augmenté. Les créances de consignation sont passées de 927,3 milliards de wons au début de l'année à 1,2983 billion de wons à la fin du mois dernier. Les créances de consignation représentent les montants que les investisseurs n'ont pas remboursés dans les délais de règlement après avoir acheté des actions avec des fonds de courtage.
Les montants de liquidation forcée — où les courtiers vendent de force des actions lorsque les investisseurs ne peuvent pas rembourser les fonds empruntés — se sont également rapidement étendus. Les montants réels de liquidation forcée par rapport aux créances de consignation sont passés de 8,1 milliards de wons à 69,4 milliards de wons au cours de la même période. Le ratio de liquidation forcée par rapport aux créances est passé de 0,8 % à 5,6 %.
Les inquiétudes concernant les liquidations forcées se sont intensifiées alors que la volatilité du marché boursier national s'est récemment étendue. Les risques de pertes pour les investisseurs sur marge ont augmenté alors que les actions vedettes Samsung Electronics et SK Hynix ont grimpé et plongé à plusieurs reprises, aggravées par les ventes nettes à grande échelle des investisseurs étrangers.
Record historique du KOSPI et flambée des semi-conducteurs ont entraîné l'expansion du trading sur marge
La forte augmentation du trading sur marge provient des gains importants du marché boursier. Alors que le KOSPI a dépassé « 9 000 » cette année, atteignant un record historique, et que les valeurs semi-conductrices à grande capitalisation Samsung Electronics et SK Hynix ont grimpé, les attentes de profit des investisseurs ont augmenté. Les communautés d'investissement en ligne et les réseaux sociaux ont partagé à plusieurs reprises des cas de gains importants à court terme.
La peur de manquer le marché haussier (FOMO) s'est également intensifiée. L'inflation élevée et le coût du logement ont renforcé l'idée qu'il est difficile de se constituer un patrimoine uniquement grâce au revenu salarial. Les investisseurs particuliers sont entrés agressivement sur le marché en utilisant le crédit-titres pour ces raisons.
Cependant, alors que la volatilité du marché boursier s'est récemment étendue, centrée sur les actions semi-conductrices, la prudence concernant l'investissement à effet de levier excessif a également augmenté.
Les courtiers ont relevé les exigences de marge et limité les facilités de crédit
Les courtiers ont renforcé la gestion des risques en réponse. Meritz Securities a récemment relevé les exigences de marge à 100 % pour certaines actions, notamment S-Oil, KC, Krafton et Samsung Electro-Mechanics Preferred. NH Investment & Securities applique une limite de crédit maximale de 500 millions de wons, et KB Securities limite également les facilités de crédit. Kiwoom Securities a abaissé les notations de crédit pour certaines actions et relevé les exigences de marge.
Le FSS a tenu une réunion des CRO et demandé une gestion des risques
Les autorités financières surveillent de près les conditions du marché. Le Financial Supervisory Service a récemment tenu une réunion avec les Chief Risk Officers (CRO) des principaux courtiers et a demandé une gestion proactive des risques liés au crédit et au trading de consignation. Cela reflète le jugement selon lequel un crédit-titres excessif dans un contexte de volatilité croissante du marché pourrait peser non seulement sur les pertes des investisseurs mais aussi sur la solidité des courtiers.
Le gouverneur du FSS, Lee Chan-jin, a déclaré lors de la réunion : « Dans une situation où la volatilité du marché s'étend, veuillez faire de votre mieux pour la protection des investisseurs et la gestion de la solidité des sociétés financières. »
Le secteur estime que si la volatilité du marché s'étend dans une situation où les fonds d'investissement sont concentrés sur certaines actions vedettes, les volumes de liquidation forcée pourraient encore augmenter. Un responsable du secteur des valeurs mobilières a déclaré : « Dans une situation où les fonds de crédit sont concentrés sur certaines actions vedettes comme les semi-conducteurs récemment, si la volatilité s'étend, les volumes de liquidation forcée pourraient augmenter rapidement », ajoutant : « Les investisseurs doivent également prêter attention à la gestion de leur ratio de levier. »
FAQ
Quels étaient les soldes du crédit-titres boursiers coréens au 30 du mois dernier ?
Les soldes du crédit-titres des courtiers coréens ont atteint 37,3282 billions de wons au 30 du mois dernier, selon la Korea Financial Investment Association. Cela représente une augmentation de 9,9075 billions de wons par rapport au 2 janvier (27,4207 billions de wons) et de 16,5414 billions de wons par rapport à il y a un an (20,7868 billions de wons).
Pourquoi les courtiers coréens ont-ils récemment relevé leurs exigences de marge ?
Les courtiers coréens ont relevé leurs exigences de marge et limité les facilités de crédit en réponse à l'expansion des risques de liquidation forcée. Meritz Securities a relevé les exigences de marge à 100 % pour les actions incluant S-Oil, KC, Krafton et Samsung Electro-Mechanics Preferred. NH Investment & Securities applique une limite de crédit de 500 millions de wons, tandis que Kiwoom Securities a abaissé les notations de crédit et relevé les exigences de marge pour certaines actions. Ces mesures ont suivi la volatilité des actions semi-conductrices et l'augmentation des risques de pertes pour les traders sur marge.
Qu'a demandé le gouverneur du FSS aux courtiers concernant les risques liés au trading sur marge ?
Le gouverneur du FSS, Lee Chan-jin, a tenu une réunion avec les Chief Risk Officers des principaux courtiers et a déclaré : « Dans une situation où la volatilité du marché s'étend, veuillez faire de votre mieux pour la protection des investisseurs et la gestion de la solidité des sociétés financières. » Le FSS a demandé une gestion proactive des risques liés au crédit et au trading de consignation, reflétant les inquiétudes selon lesquelles un crédit-titres excessif pourrait peser sur les pertes des investisseurs et la solidité des courtiers.
